弹性价格分析法问答精选

中亿财经网 / 问答精选 / 来源: 作者:wq阅读: 2016-06-22
汇率的弹性价格分析法可简称汇率的货币模型.货币模型假定本国债券与外国债券之间可完全替代。
Q:弹性价格分析法

A:汇率的弹性价格分析法可简称汇率的货币模型.货币模型假定本国债券与外国债券之间可完全替代。商品价格在短期内具有完全弹性,因此货币市场的平衡情况决定了汇率的变动,这样弹性货币分析法就将货币市场上的一系列因素引进了汇率水平的决定之中,它的基本模型得出的结论是:本国与外国之间的实际国民收入水平,利率水平以及货币供给水平通过对各自物价水平的影响而决定了汇率水平.在货币模型中,我们可以发现资产市场分析的基本特点,即对未来汇率水平的预期直接影响到即期汇率水平的形成.

不足之处  

      货币模型的不足之处体现在:

第一,它是以购买力平价为理论前提的,如果购买力平价本身在实际中很难成立的话,那么这种理论的可信性是存在问题的。无论在长期还是短期,均没有充分证据论证购买力平价的成立,这时的货币模型对现实的解释也大打折扣。

第二,它在货币市场平衡的分析中,假定货币需求是稳定的,这一点至少在实证研究中是存在争议的。

第三,它假定价格水平具有充分弹性,这一点尤其受到众多研究者的批评。大量研究结果显示,商品市场上的价格调整不同于金融资产市场上价格变动,它一般是比较缓慢的,在短期内显示出粘性。坚持这一观点的研究者将粘性价格引入了货币模型。

货币模型在实证检验中,总的来说并不令人满意。在大部分的检验中,货币模型都不能成立。但也有的研究者认为,货币模型在分析汇率变动的长期趋势方面还是有帮助的。例如,从美元与日元的汇率变动来看,日本国民收入增长率长期超过美国,与此相应的是日元相对于美元的长期升值,这在一定程度上符合货币模型的分析。


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