巨无霸指数问答精选

中亿财经网 / 问答精选 / 来源: 作者:wq阅读: 2016-06-29
巨无霸指数(Big Mac index)是一个非正式的经济指数,用以测量两种货币的汇率理论上是否合理。这种测量方法假定购买力平价理论成立。
Q:巨无霸指数

A:巨无霸指数(Big Mac index)是一个非正式的经济指数,用以测量两种货币的汇率理论上是否合理。这种测量方法假定购买力平价理论成立。

巨无霸

购买力平价的大前提为两种货币的汇率会自然调整至一水平,使一篮子货物在该两种货币的售价相同(一价定律)。在巨无霸指数,该一“篮子”货品就是一个在麦当劳连锁快餐店里售卖的巨无霸汉堡包。选择巨无霸的原因是,巨无霸在多个国家均有供应,而它在各地的制作规格相同,由当地麦当劳的经销商负责为材料议价。这些因素使该指数能有意义地比较各国货币。

计算法

是以一个国家的巨无霸以当地货币的价格,除以另一个国家的巨无霸以当地货币的价格。该商数用来跟实际的汇率比较;要是商数比汇率为低,就表示第一国货币的汇价被低估了(根据购买力平价理论);相反,要是商数比汇率为高,则第一国货币的汇价被高估了。

巨无霸指数

就是假设全世界的麦当劳巨无霸汉堡包的价格都是一样的,然后将各地的巨无霸当地价格,通过汇率换算成美元售价,就可以比较出各个国家的购买力水平差异。《经济学人》创立的巨无霸指数,用以计算货币相对美元的汇率是否合理。指数根据购买力平价理论出发,1美元在全球各地的购买力都应相同,若某地的巨无霸售价比美国低,就表示其货币相对美元的汇率被低估,相反则是高估。至於选择巨无霸的原因,是由于全球120个国家及地区均有售,而且制作规格相同,具一定参考价值。

由来

巨无霸指数是由《经济学人》于1986年9月推出,此后该报每年出版一次新的指数。该指数在英语国家里衍生了Burgernomics(汉堡包经济)一词。 在2004年1月,《经济学人》推出了Tall Latte index(中杯鲜奶咖啡指数);计算原理一样,但巨无霸被一杯星巴克咖啡取代,标志著该连锁店的全球扩展。在1997年,该报也出版了一份“可口可乐地图”,用每个国家的人均可乐饮用量,比较国与国间的财富;该图显示可乐饮用量越多,国家就越富有。

《经济学人》之所以选择巨无霸汉堡包,因为它在多个国家均有供应,而且在各地的制作规格基本相同,让这个指数可以简便且相对比较准确的反映各地货币的实际购买力。最新一期的“巨无霸指数”发布于2007年7月5日,结果显示,巨无霸汉堡包在中国的售价最低。该指数显示,几乎所有新兴市场国家的货币都在一定程度上被低估,货币被高估的则大多是欧盟的边缘国家,比如冰岛、挪威和瑞士。

《经济学人》的“汉堡包指数”虽然得出人民币仍需大幅升值的结论,但他们同时也表示,其实这个指数用来对比经济发展阶段相同的国家时,更能说明问题。在美国这样的发达国家,低收入家庭可能会一周几次在麦当劳进餐,但在中国和一些亚洲国家,低收入者可能从来就不会去吃巨无霸。

实例

举例而言,假设一个巨无霸在美国的售价为 $2.50,在英国的售价为 £2.00;购买力平价汇率就是 2.50 ÷ 2.00 = 1.25。要是一美元能买入 £0.55(或 £1 = $1.82),则表示以两国巨无霸的售价而言,英镑兑美元的汇价被高估了 45.6%((1.82-1.25)÷1.25×%)。

用汉堡包测量购买力平价是有其限制的;比方说,当地税收、商业竞争力及汉堡包材料的进口税可能无法代表该国的整体经济状况。在许多国家,像在麦当劳这样的国际快餐店进餐要比在当地餐馆贵,而且不同国家对巨无霸的需求也不一样。例如在美国,低收入的家庭可能会一周几次在麦当劳进餐,但在马来西亚,低收入者可能从来就不会去吃巨无霸。尽管如此,巨无霸指数广为经济学家引述。

地区价格差

在日本东京繁华街道“六本木”的麦当劳出售的“巨无霸套餐”的价格是640日元。而与日本海相邻的鸟取县麦当劳出售的“巨无霸套餐”的价格却是560日元。相同商品在富裕的地方售价高,在不富裕的地方售价较低的“地域差价格”现象正在扩大。

对此日本麦当劳的负责人说“即便是相同商品,也会由于地区差异而价格不同”。由于价格上涨,出于居民收入、人事费、租金等的考虑,麦当劳把价格按地区分成五个层次。所以,东京附近的千叶县的“巨无霸套餐”是620日元,群马县的是590日元,九州的熊本县的是580日元。另一方面,在鸟取、岛根、山形县等五个地方价格下调。可以说,在全世界食材价格都上涨的情况下,这些地区的价格下降可以说是一个例外。

实际上,看一下日本政府发布的各地区收入(2004年基准),东京(人均456万日元)居全国第一位,鸟取县(237万日元)位于低收入的37位。另外,人事费也如此,东京的打工费每小时是1100日元,鸟取县是700日元。照这样的情况,如果由于商品相同就卖相同价格,就会使低收入地区为租金和人事费较高的大都市负担费用。由此就会产生“收入逆流”的现象。如果说20世纪90年代日本的“价格破坏”现象反映了当时经济的不景气,那现在的情况也反映出“地区经济差产生地区价格差”的经济理论。“地区价格差”作为继90年代的价格破坏后的日本新价格秩序,急速扩散。

评价

用汉堡包来判定汇率,具有相当大的局限性。因为汉堡包是贸易商品 (exchanged goods)。比起非贸易商品而言(例如房子之类),在发展中国家贸易商品的发展要快得多。所以用汉堡包来衡量发展中国家与发达国家之间的汇率水平,显 然失之偏颇。另外,即使不考虑发展中国家与发达国家的发展差异,由于不同国家之间消费者对待商品的偏好是不一致的,这也会导致价格的“虚假”。对于非完全 浮动汇率的国家,这种指数也是偏离实际均衡的。

2008年3月,用12.5元人民币就可以在中国的麦当劳里买到一个巨无霸汉堡包,约合1.78美元。而在美国的麦当劳,要买一个相同的巨无霸汉堡包要4美元左右。

由英国杂志《经济学人》创造的这个经济游戏,将世界各国麦当劳里的巨无霸汉堡包价格,根据当时汇率折合成美元,再对比美国麦当劳里的售价,来测量两种货币在理论上的合理汇率,从而得出这种货币被“高估”或“低估”的结论。

尽管自2005年中国汇改至今,人民币兑美元已经升值了近15%。2005年时,11元人民币就能买到一个巨无霸——但如果以《经济学人》2007年公布的指数调查,人民币仍然被低估了50%以上。这正是美国国会要求人民币至少要升值五成的依据。


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