人民币贬值20%世界将玩完?史上最精彩的观点交锋!论坛精选

中亿财经网 / 论坛精选 / 来源: 作者:wq阅读: 2016-03-31
近期人民币走势越来越难以捉摸,今年到目前为止,人民币兑美元汇率基本持平,但对一篮子货币汇率却下跌近3%。
近期人民币走势越来越难以捉摸,今年到目前为止,人民币兑美元汇率基本持平,但对一篮子货币汇率却下跌近3%。对于人民币的看法,最有代表性的两个人物——人民币最大的大空头和最大的多头同时发声,表达自己的看法,堪称“史上最精彩的观点交锋”。

人民币大空头人民币贬值20%世界将玩完

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空头投资巨头休-亨得利(Hugh Hendry)

空头投资巨头休-亨得利[-1.87%](Hugh Hendry)曾是世界上最著名的金融怀疑主义者,经常与那些观点不同的人争吵,特别是其对于“经济现状不佳,以及央行的规划将永远发挥不了作用”的观点与经济分析师们争的面红耳赤。

亨得利是最不看好中国的投资者之一,他确信中国的大规模产能过剩、资不抵债、不良贷款等问题将导致灾难的发生,届时,中国的负债占国内生产总值的比率为200%,他甚至还认为该比率可能会超过350%。他的“中国怀疑主义”使得其掌舵的基金在2011年年底创造了40%的利润。

在最近接受RealVision的保罗-帕尔采访时,他反对人民币贬值,表示:“明天我们醒来,如果这成为现实,我将直接从酒店窗户跳出去。但是等我们醒来,中国人民币已经贬值了20%,这个世界完了,完了。”

现在,由于此前美元贬值人民币升值,那些做空人民币的从盈利转向了亏损,而现在看起来人民币或将贬值,美元或将升值,情况有可能逆转了。毋庸置疑,亨得利并不赞同反向投资中国的观点,但是认为修复中国经济的途径是通过更强劲的货币,即使这在债务占国内生产总值比率为350%以及不良贷款率已经超过10%且仍在增长的中国并非符合逻辑的途径。

打败99%同行的基金经理人民币贬值已经结束

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人民币债券基金经理Andy Seaman

作为一个将财富捆绑到多数预言家都警告说注定会贬值的某种货币上的投资者来说,Andy Seaman简直乐观得惊人。这位Stratton Street Capital的人民币债券基金经理表示,人民币去年8月出人意料的贬值和随之而来大量分析师的看空并没有动摇他的信心。

他预计,人民币兑美元到2016年底之前将升值,并且在未来几年将继续攀升,主要原因是中国经常账户盈余、央行打击空头投机者的努力、以及外资流入日益开放的国内债券市场。

“尽管人们仍在谈论消极的事情,但它不会发生,”负责管理约10亿美元的Seaman表示,“人民币的基本面长期来看是强劲的,你持有人民币就能获得回报。” 对于这家成立八年的人民币债券基金,Seaman主要买入亚洲各地发行者发行的投资级美元债券,并且通过买入相同金额的远期合约来持有人民币风险敞口。由于人民币在远期外汇市场的交易价格呈现折让,该基金因此受益于所谓的正利差。2016年迄今,其美元计价的基金份额上涨了5.7%,而离岸人民币同期上涨了0.7%。

而Seaman不预测具体的汇率,他预计人民币在未来几十年将每年平均升值2%-3%。他指出,中国外债水平低,经常账户也有盈余。去年中国经常帐盈余为2930亿美元,是全球最大。他认为随着美国经济放缓,并且美联储今年料仅加息两次,美元今年余下时间将走软。

Seaman表示,当局今年早些时候打破了人民币所面临的一个恶性循环,即人民币贬值会推动资金外流和投机性抛售。 “人民币存在被压抑的需求,因此人民币若进一步升值,则更多的出口商可能开始转入人民币,这将推动其进一步走高,”他表示,“市场的言论鼓励出口商不汇回这些美元,但这意味着他们积累了一些美元资产,在某个时点他们终将会兑换成人民币。”

人民币得到支持的另一个来源是,随着中国国内债券市场被纳入全球基准指数,海外资金有望进入中国债市。随着中国放松配额和监管,这种变动在今年成为现实的可能性加大。德意志银行估计,高达10万亿元人民币的资金将在未来五年内进入中国债券市场


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