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供需预期悲观 玻璃持续阴跌建材分析

编辑-中亿财经网-李小双
2018-09-06
来源 :新浪财经
中亿财经网9月6日讯,上周以来,玻璃(1381, -3.00, -0.22%)期货阴跌不止,主力1901合约昨日一度跌至1357元/吨,创下逾三个月新低。分析人士表示,近期,玻璃期现货走势严重分化,预期与现实间的分歧主要源自市场对采暖季后玻璃供需的悲观预期。操作上,建议仍以反弹沽空为主。

中亿财经网9月6日讯,上周以来,玻璃(1381, -3.00, -0.22%)期货阴跌不止,主力1901合约昨日一度跌至1357元/吨,创下逾三个月新低。分析人士表示,近期,玻璃期现货走势严重分化,预期与现实间的分歧主要源自市场对采暖季后玻璃供需的悲观预期。操作上,建议仍以反弹沽空为主。

期现价格背离

进入本周以来,玻璃期货连续下跌,主力1901合约昨日收报1378元/吨,跌40元或2.82%,创下“七连阴”。

与期货盘面持续阴跌不同,近期玻璃现货整体偏强。现货方面,9月5日中国玻璃综合指数1193.13点,环比涨1.21点;中国玻璃价格指数1221.36点,环比涨1.46点;中国玻璃信心指数1080.19点,环比涨0.18点。

方正中期期货分析师汤冰华表示,近期,玻璃期现货走势严重分化,期货盘面相较沙河基准库价格已贴水220元/吨。目前来看,预期与现实间的分歧主要源自市场对采暖季后玻璃供需的悲观。

正常而言,三季度即进入玻璃需求旺季,房地产竣工等因素将带动玻璃需求增加,因此,生产企业会提前涨价来应对旺季需求释放,提前刺激下游补库。不过,2018年,玻璃需求延后释放,春节价格大跌后,现货价格在6月份开始上涨,价格上呈现淡季不淡特征。进入8月前夕,现货价格已有较大涨幅,并显著高于历史同期,而房地产竣工同比大幅下降,终端需求低迷,市场对旺季提价预期不强。而后,各区域厂家召开协调会议后,为应对由纯碱及燃料价格上涨所导致的成本抬升压力,制定了旺季提价计划,并伴随着沙河地区环保限产,涨价计划逐步执行。8月份,国内地区玻璃现货价格普遍上涨,部分地区接近年初高点。

短期反弹沽空为主

“在现货市场呈现旺季氛围的同时,期货价格进入8月后开始高位回落,显示市场对玻璃供需情况并不乐观。”汤冰华表示。

具体来看,供应方面,沙河地区8月已停产三条生产线,累计产能2000吨,但同期也有两条线复产,涉及产能750吨。此外,受利润驱动,国内其他地区生产线复产积极性较强。与2017年3030吨的产能净减量相比,若后期沙河地区环保限产未进一步加强,则此次限产对行业供需影响将弱于2017年。

需求方面,年初至今,房地产竣工累计同比增速连续6个月在-10%以下,作为主要的玻璃需求端,房地产市场走弱导致玻璃需求长期低迷,进入旺季后终端需求也未明显增加。而进入采暖季,北方地区环保检查也将影响工地开工,因此,玻璃需求在采暖季前赶工的刺激下阶段性释放后,将继续走弱。

鉴于上述分析,汤冰华认为,玻璃期货盘面经历大幅下跌后,现货价格继续上涨的可能性不大,预计基差有望持稳,考虑到采暖季后玻璃供需明显改善可能性较低,因此当前不建议做基差修复行情,操作上,仍以反弹沽空为主。

技术面上看,瑞达期货分析师表示,玻璃1901期价大幅下挫,在跌破1400元/吨关口后快速走低,并触及120日均线,短线存在不确定性风险。


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