光大期货调研:短期钢厂继续挺价 7月份价格仍存不确定性能源动态

编辑-中亿财经网-吴谦
2018-06-16
来源 :期货日报
【中亿财经网6月16日讯】本周四(6月14荣),光大期货黑色团队对上海地区的钢厂、钢贸商、资讯机构进行了调研走访,对钢厂及贸易商库存情况,企业资金面情况,以及下游需求情况进行了深入了解。短期来看,在社会与钢厂库存双低的情况下,钢厂短期仍会挺价,但中远期看,7月份价格依然存在不确定性。

【中亿财经网6月16日讯】本周四(6月14荣),光大期货黑色团队对上海地区的钢厂、钢贸商、资讯机构进行了调研走访,对钢厂及贸易商库存情况,企业资金面情况,以及下游需求情况进行了深入了解。短期来看,在社会与钢厂库存双低的情况下,钢厂短期仍会挺价,但中远期看,7月份价格依然存在不确定性。

调研观点总结

需求:6月份需求环比5月有所回落,但整体处于高位,好于去年同期水平,今年开工比往年晚一个月左右,对应的需求淡季可能也要推迟一个月左右到来,预计7月份市场将面临需求明显减弱的压力。

供应:统计局公布的5月份粗钢日均产量再创新高,这与市场表象差异较大,只能用仍在弥补去年地条钢取缔后的供应缺口来解释。市场感观上多地环保限产持续发力,钢厂普遍打折销售,库存持续下降,供应整体偏紧。

库存:目前整体社会库存与去年同期水平基本相当,钢厂普遍没有库存压力,不过最近三周库存下降主要是建筑钢材,板材库存基本没有变化。

利润:目前江苏钢厂不含税铁水成本在2100元左右,长流程吨钢毛利在1000元左右。电炉吨钢毛利西南地区也能达到1000元左右,华东及华南地区电炉吨钢毛利500元左右。

资金:今年市场资金整体较为紧张,一是融资环境偏紧,二是钢价高企,完成去年同样销量需要多占用30%以上的资金。目前市场上托盘资金月息普遍在1-1.2分之间,保证金比例在10-20%不等。

环保:中央已经定调今年环保问题是政治问题,后期环保只有更严不会放松,目前华东钢厂平均吨钢环保成本已超过200元。江苏地区连云港、徐州地区钢厂在6月下旬将逐步复产,但同时当地工地将也复工,资源补充到其他区域起码要7月中旬。中天钢厂限产改造可能将持续2-3个月的时间。

电炉:目前国内共有电炉钢产能约1.4亿吨,预计今年电炉钢的产量在0.95-1亿吨之间,其中螺纹钢产量占比达到80%左右,2018年全年电炉钢新增产能约2700万吨。

钢价:当前价格已处于年内新高,商家继续备货会相当谨慎,目前主要是寻找品种间、规格间以及区域间的价差套利机会。7月中旬前现货价格不会有太大压力,但随着南北价差拉大,以及江苏部分区域钢厂复产,7月中旬前后资源可能会得到明显补充,届时如果需求表现弱化,价格将存在较大回调压力。

调研企业1:

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石墨电极供需情况:石墨电极价格主要取决于钢厂的采购量和石墨电极的产量。直径500mm-600mm的超高功率石墨电极生产周期长,目前供应充足,直径600mm的超高功率石墨电极利润超过100%。石墨电极2017年产量在68万吨左右。18年预计产量将达到80万吨左右。石墨电极需求方面,有1/3左右出口国外市场,主要两个外销国家是印度和俄罗斯。印度电炉钢占比30-40%。而中国电炉钢今年预计一亿吨,占比约为10%。

电弧炉生产情况:16年在中频炉关停之前,国内电炉钢产量有4500万吨左右,其中50%是特钢;17年,中频炉关停之后,电炉钢增产了5500万吨左右,达到1亿吨左右,其中5000万吨为螺纹增产量,500万吨为不锈钢产量。目前国内共有电炉钢产能约1.4亿吨,预计今年电炉钢的产量在0.95-1亿吨之间,其中螺纹钢产量占比达到80%左右,2018年全年电炉钢新增产能约2700万吨。后期电炉开工率因环保限产因素影响,下半年仍有很大提升空间。

电弧炉使用石墨电极情况:电弧炉现在主要应用500-600mm直径的超高功率石墨电极,最新型的连续加热电炉每吨用1-1.2公斤左右石墨电极,老电炉使用1.5-2公斤石墨电极。炉外精炼主要使用450mm直径的超高功率石墨电极,炉外精炼全国一共使用十几万吨石墨电极。

电弧炉利润:目前高炉利润与电炉利润价差有500-600左右。新上的电弧炉使用100%的废钢。铁水与废钢的价差大,主要因为是废钢供应问题,废钢供应有2亿吨左右,整体供大于求。未来电弧炉产量提升以后,废钢有可能会迎来一轮补涨,使得铁水与废钢价差收窄。

调研企业2:

某特大型国有钢贸企业,贸易产品覆盖了钢材全部品种,板材大约占比55%,建材占比45%。

库存情况:目前为80万吨左右,近三周库存水平维稳,较去年同期基本持平,为历史较低水平。

定价模式:从钢厂以长协价格直接拿货,与下游贸易商以长协价格为主 ,将钢厂返利部分分给下游,为下游贸易商提供资金,主要赚取代理费。长协客户保证金比例为10%,其余客户保证金比例为15%。

对钢价的看法:目前态度较为谨慎,认为再追高风险较大,目前不愿意再接锁价资源,以钢厂长协资源为主,操作方面主要是寻找品种间、规格间以及区域间的价差套利机会。

资金情况:目前市场整体资金还是比较紧张的,一是融资环境偏紧,二是钢价高企,完成去年同样销量需要多占用30%以上的资金。

调研企业3:

某中小型钢贸民营企业,主要从代理贸易商和钢厂子公司处拿货,主要业务是螺纹、热卷贸易,以及为下游提供银行承兑票据贴现为主的融资服务。

价格情况:目前螺纹现货价格涨至4200元,热卷现货价格涨至4300元,已处于高位,后面即使再涨,也不敢看太看空间,目前操作基本是快进快出,不留库存。

需求情况:近期螺纹需求不错,热卷需求比较清淡,中板表现强势对厚规格热卷走势有提振,薄厚规格热卷价差很小。

资金情况:中小贸易商资金情况还是比较紧张,难以直接从银行贷到款,以使用自有资金以及部分托盘资金为主,目前市场上托盘资金月息普遍在1-1.2分之间,保证金比例在10-20%不等。

调研企业4:

某大型民营钢厂驻沪办事处

库存情况:库存处在警戒线以下。,代理量占100%,产量已提前签掉,再根据情况打折。铁矿及焦炭库存维持在20天正常水平。钢厂对原料补库不积极,维持合理水平采购。

需求情况:今年4、5月份需求很好,6月份需求环比有所回落,但明显超过去年同期水平,三、四线城市地产销售火爆,地产新开工维持高位。但目前工地上资金稍显紧张,回流资金慢。后期高温雨季到来,需求会出现减弱。

利润情况:钢厂目前利润较高,钢厂无需赌价,也不会刻意囤库存挺价,对钢厂生产来说赚1000元和赚500元是一样的,主要还是维持产销顺畅。

环保情况:中央已经定调今年环保问题是政治问题,后期环保只有更严不会放松,目前华东钢厂平均吨钢环保成本已超过200元。江苏地区连云港、徐州地区钢厂在6月下旬将逐步复产,但同时当地工地将也复工,资源补充到其他区域起码要7月中旬。中天钢厂限产改造可能将持续2-3个月的时间,但改造之后中天产能将提高到1200万吨左在。

价格情况:螺纹价格从4月到5月初涨了600元,5月跌了200多元后,6月份又涨了300元,目前螺纹厂提价格已经达到4160元,盘螺价格更是高达4580元,均处于年内最高水平。现在贸易商报价基本跟期货走,现在上海做的大的贸易商基本上是做期现的,不少钢厂对6-2期和6-3期合期都已经超卖,后面手中没有资源。认为7月10号之前钢厂没有压力。之后主要看外地货进量以及库存量,决定了是否会出现钢厂以价换量造成价格下跌的现象。


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