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4.29日铝价格最新行情走势 氧化铝呈阶段性反弹

编辑:中亿财经网-刘乾龙 2019-04-29 来源:中亿财经网
沪铝前多持有本周铝锭库存去化力度较大,提振需求向好的信心,基本面改善引导铝价走高;而对产能加快投放的担忧导致铝价上涨较为缓慢。综合看,建议沪铝前多耐心持有,并持续跟踪库存的边际变化。
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铝市场回顾:本周伦铝收跌1.15 %至1847 美元/吨,沪铝主力较上周收涨0.75 %至14185 元/吨。LME铝现货由贴水13.75美元/元扩大至贴水14美元/吨。Fwa中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

库存变动:根据我的有色,截至4月25日铝锭社会库存较周一减少1.8万吨至152.1万吨,交易所库存,上期所铝库存较上周减少2.70 万吨 63.80 万吨,LME铝库存较上周减少3.30 万吨至 102.09 万吨。Fwa中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

成本方面:氧化铝价格阶段性反弹,因此成本端价格小幅上行,而由于电解铝价上周亦小幅反弹,国内电解铝盈利空间仅小幅缩窄附近,后市由于成本端供给增加预期,预计成本端价格仍有下跌空间。但由于氧化铝企业生产弹性较高,预计电解铝平均成本压缩空间或有限。Fwa中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

中线供需逻辑及中线政策预期(3个月):电解铝产能仍维持过剩,且新投复产仍在延续,且原料端供给仍在逐渐释放,电解铝成本重心或再度下行,届时电解铝投放进程将继续加速,上半年去库压力较大。但另一方面国内铝价成本支撑较强,其次部分项目受制于机组未配套完善、成本过高、地方政策尚未落实、企业资金流紧张等因素投产进度放缓,新增产能或不及预期,届时铝中远期库存压力有望缓解。Fwa中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

综合观点:消费地铝锭库存延续去库,供给端受限产政策影响产能难以快速大量释放,叠加宏观经济环境向好,铝价仍维持上行趋势,但铝价上行同时铝厂盈利空间同步扩大,预计远期上涨幅度及速度或受到供应端增长抑制。国内冶炼供给产能抬升,电解铝利润修复,供给释放压力仍然较大。二季度电解铝供给释放压力仍然较大,成本端(氧化铝、阳极)价格进一步塌陷,后市成本端供给压力也较大,因此成本下行预期不变,预计随着炼厂利润的修复,电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放,此外采暖季过后,魏桥的50万吨产能已经复产,预计后市铝价向上空间不大,预计电解铝在宏观利好的刺激下小幅反弹后仍将延续疲软走势,因此不建议追高。中线看,考虑到19年仍有大量产能待投,预计产能仍将不断释放,预计国内铝价2019年上半年铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加,则铝价可能会出现反弹,但反弹力度仍需看后市减产规模。Fwa中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

策略:单边:观望。套利:减持跨市反套头寸(买SHFE1906抛LME3月)。Fwa中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

风险点:宏观波动。Fwa中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

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上周沪铝主力 1906 合约高位震荡,在有色金属里表现的较为强势。因氧化铝价格止跌回升,以及近期供应端的利好,叠加伦沪铝库存的下降,使市场对铝旺季需求存在较好预期,铝价持续表现强势;但因美元指数走高,突破 98 关口,为近 2 年的高点,给铝价上涨带来较强的阻力,铝价陷入震荡整理中。本周来看,美元指数对铝价的抑制作用仍较强,铝在供给端虽出现利好,但目前在需求方面并未出现明显的好转,短期建议追高需谨慎,震荡看待。技术面上,沪铝 1906 合约高位陷入震荡,MACD 指标红柱萎缩,短期铝价多头力量有所减弱。操作上建议沪铝 1906 合约可以考虑在 14000-14250 元/吨之间高抛低吸,止损各 100 元/吨。Fwa中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

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库存去化幅度较大,沪铝前多持有铝锭库存持续去化且力度较大,市场预期下游消费逐步改善;另外氧化铝价格企稳反弹,电解铝成本进一步下移的动力较弱,一定程度上制约铝企复产意愿,但仍需警惕产能的加快投放。且考虑到本周中美谈判进入关键时点,宏观风险不可忽视,建议前多谨慎持有。(以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎。)Fwa中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

基本面改善,沪铝前多持有本周铝锭库存去化力度较大,提振需求向好的信心,基本面改善引导铝价走高;而对产能加快投放的担忧导致铝价上涨较为缓慢。综合看,建议沪铝前多耐心持有,并持续跟踪库存的边际变化。(以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎。)Fwa中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

此观点仅供参考,不构成操作建议。

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