经贸大战已亮剑!中国锋芒毕露,弹药充足宏观经济

中亿财经网 / 专栏 / 机构专栏 / 宏观经济 / 来源: 作者:聚贤财富 阅读量: 发布时间:2017-01-09
新年刚过,中国的经贸战已经打响。在特朗普可能发动的对华贸易战和战线持久的人民币汇率战两个战场,中国已锋芒毕露,弹药充足。

经贸大战已亮剑!中国锋芒毕露,弹药充足 | 独到观点

新年刚过,中国的经贸战已经打响。在特朗普可能发动的对华贸易战和战线持久的人民币汇率战两个战场,中国已锋芒毕露,弹药充足。

一、运筹帷幄,应对特朗普贸易战

1、弹药正在准备

近期有报道称,中国官方部门已经对一些美国在华公司和相关行业进行了调研,并据此筹划政策储备,用于应对特朗普可能发起的对华贸易战。可能的政策储备包括针对美国公司和产品在WTO框架下发起反倾销调查、调整对美国产品的采购、针对美国公司的价格反垄断调查、针对美国跨国企业的税务调查、美国进口产品检验检疫等等。

据参考消息报道,中方的目标可能包括波音公司、通用公司以及美国中西部共和党掌控州的农产品出口等。

截至2016年11月,中国待交付的波音飞机订单为292架。2016-2017作物季,中国预计将进口8600万吨大豆,其中3000万吨将来自美国。数据供应商China Beige Book International的经济学家史剑道表示,取消波音订单将损害美国的股东、工会的利益并造成美国贸易逆差扩大,加剧美国新政府的压力。阻止大豆及其他美国食品出口将促使共和党参议员采取行动,在这些参议员所代表的选民中,在制造业工作的选民不多。

2、吸引外资方面的实际行动

1月6日在国务院政策例行吹风会上,商务部副部长王受文表示,包含20条举措的《关于扩大对外开放积极利用外资若干措施》(下称《措施》)将在近期正式发布。中国将大幅度放宽制造业、服务业、采矿业领域的外资准入限制;其中,金融、电信、互联网等敏感行业的开放将在自贸区开展压力测试,进而推广至全国。

与此同时,中国将对外资全面实施准入前国民待遇加负面清单管理模式,王受文强调,中国政府控制资本外流的措施主要是针对短期投机性资本流动,不影响外资在华经营活动的增资减资和利润汇出。

中国通过新闻发言人,特朗普通过推特隔空喊话,有如战前的叫阵一般。但是,商人出身的特朗普恐怕不会像他叫阵那样发起猛烈攻击,中美贸易战最终还是会打到谈判桌前。

二、汇率战打响,利好股市和黄金

1月5日,离岸人民币汇率最高升值至6.7854。在持续了大半年的走跌后,人民币在近期出现强势反弹。美元上行乏力,市场预期逆转和央行有效管理,空头踩踏离场共同推动了人民币的跳升。

1、新年出手,维稳预期

自2016年下半年以来,人民币一直面临着强大的贬值压力。央行选择在新年换汇额度出来的时间点维稳汇率,稳定贬值预期。兴业证券指出,在市场预期特朗普将带来强势美元和当前我国外汇储备逼近3万亿大关的情况下,又恰逢新年和春节,市场对人民币贬值的预期再次升温。央行不希望在“节骨眼上”让离岸市场对国内人民币汇率起到不好的预期引导作用。

2、离岸市场越来越依赖央行

自2015年“811汇改”之后,央行开始收紧流向香港离岸市场上的人民币头寸,香港离岸人民币存款从2015年8月9790亿元一路下行至2016年11月的6276亿元,下行幅度高达35%,离岸人民币存款的下降代表整个香港市场上能够动用的“人民币外援资金”显著减少。央行通过“抽干”香港离岸市场人民币的方式显著增加了离岸市场对央行的依赖程度,进而可以通过“指导”中资银行放缓向市场融出人民币的方式来干预离岸人民币汇率,这种干预方式可以较好地节约宝贵的外汇储备。

3、中国央行正偏向鹰派

摩根士丹利认为,鉴于中国政策制定者对国内资产泡沫的担忧、以及美联储加息的预期,中国央行正更偏向鹰派。报告称,新年伊始,中国监管层向市场传递的信息是相对偏紧的货币政策以及对经济增长放缓的容忍性更高。对于2017年的货币政策,央行行长周小川在新年致辞中表示,2017年将保持货币政策稳健中性,调节好货币闸门,维护流动性基本稳定。央行货币政策委员会委员黄益平也表示,2017年由于通胀的不确定性、美联储加息、人民币贬值等因素,大幅度宽松的可能性比较小,收紧的可能性不能排除。

4、股市和黄金的机会来临

泽平宏观表示,2016年底股债双杀主要是因为美联储上调2017年加息次数全球流动性边际收紧、央行锁短放长去杠杆引发钱荒、人民币贬值资本流出、险资监管、政策从稳增长转向防风险。目前负面因素逐渐消退。股票市场受益于企业盈利改善和供给侧改革驱动,基本面扎实,回调提供了买入机会,抗通胀、受益改革和超跌成长股是未来主线。受益于通胀、利率不敏感的行业有农业、食品饮料、公用事业、石化、银行、黄金等,关注农业供给侧改革(土地流转、种子)、国企混改、PPP、军工、去产能加码扩围、一路一带等改革主题。考虑到特朗普“基建+减税+反移民”新政将面临诸多不确定性,市场将修正预期,1-2季度黄金可能有机会。

笔者杨阳品金(微信 suansuanyyi)是金融投资分析师,从事金融行业多年,研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深,每天行情波折不断,我所能做的就是用我多年的研究经验,给大家帮助。


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