谁能精过于耶伦?用这样的会议蒙蔽惨淡经济现状!原油沥青

中亿财经网 / 专栏 / 机构专栏 / 原油沥青 / 来源: 作者:金誉财经 阅读量: 发布时间:2016-08-30
9月加息会议即将召开,作为美国11月总统大选之前的倒数第二次加息时机,这一次美联储会迈开这迟迟没有来临的加息第二步吗?

临近9月,关于美联储是否再次加息的讨论又热闹起来。自去年12月正式宣布启动近10年来的首次加息后,美联储在今年已经召开的5次加息会议之前,似乎都会释放或强或弱的加息信号,但结果却都是按兵不动。9月加息会议即将召开,作为美国11月总统大选之前的倒数第二次加息时机,这一次美联储会迈开这迟迟没有来临的加息第二步吗?

在去年年底开启首次加息时,美联储曾预期可能在2016年加息4次。而如今,2016年已过大半,猜测纷纷扬扬,美联储却迟迟没有迈开加息第二步。原因何在?

一、美国的病体经济

“美国经济并不健康,之前美联储加息,只是在零利率不可再持续的情况下,向正常利率的回归。但是美国经济依然是一个 病体经济 ,存在不确定、不稳定的问题,今年第一、第二季度经济增长数据相比预期做出的下调,就是一个明显的表现。”陈凤英指出,国内经济不给力,是美联储难以启动第二次加息的关键原因。

《金融时报》也认为,虽然一些美联储官员对美国后危机时期的复苏表示乐观,认为劳动力市场在继续好转,但美国必须直面近年来一个令人不安的动态,那就是生产率增速大幅放缓。该报指出,今年第二季度,美国的劳动生产率出现了连续第三个季度下滑,“这是自1979年以来首次出现这样的一连串下滑”。

更为严峻的是始终存在的结构性问题和日益严重的社会两极分化。两极分化会进一步影响美国国内的消费,穷人越穷,或是中产阶级平民化,对美国经济是一个很大的打击。而这归根结底还是因为美国经济政策的失败。

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二、美国总统大选

 

还有一些分析认为,虽然美联储理事是独立的,但美联储主席由总统任命,不排除今年的大选因素成为美联储做出一再推迟加息选择的一个理由。一项统计表明,自20世纪90年代以来,美联储在总统大选之前的两个月都没有上调目标利率,它似乎更倾向于以此帮助白宫现任政府。

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三、急剧放缓的美国经济

美联储意识到,单独的货币政策无法负担整个国家的经济管理,未来货币政策的变化应该是中期政策组合的一部分,来稳定急剧放缓的美国经济。因此,在11月总统大选尘埃落定之前,美联储更有可能的表现是静观其变。

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当然,今年以来的国际经济大环境也让美联储颇为被动。日本央行、欧洲央行在量宽的反向道路上越走越远。如美联储理事杰罗姆·鲍威尔所说,在一个“其他国家都在降息而需求疲弱的世界里”,加息很难。而上半年国际市场的动荡,英国“脱欧”这一黑天鹅事件的发生,都让美联储更加偏向谨慎行事。从去年下半年开始,美联储在决定是否加息时,也开始考虑全球经济状况,这个变化一直延续到现在。

如此看来,美联储即使年内迈出加息第二步,步子应该也不会太大。

撰文/现货原油分析师,宏明谈金(hmtj666)

 

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