"页岩革命"石油大爆炸,美国反超沙特引发战争原油沥青

中亿财经网 / 专栏 / 机构专栏 / 原油沥青 / 来源: 作者:金誉财经 阅读量: 发布时间:2016-09-02

  自从美国近年来的"页岩革命"之后,美国非常规页岩油开发速度大大超出想象,产量增长之快使美国的"能源独立"不再是天方夜谭。美国的"页岩革命"已经动摇了世界原油市场格局,并且这一影响还将愈发显著,进而改变世界能源格局。

依靠成熟的开发生产技术以及完善的管网设施,美国的页岩油成本仅仅略高于常规原油,这使得美国成为世界上唯一实现页岩油大规模商业性开采的国家。

页岩油的开发,特别是美国页岩油产量的急剧增加,使这个大多数人还十分陌生的能源话题成为热门。悄然降临的"页岩革命"开始对全球原油供需关系变化和价格走势产生重大影响,并引起原油生产和消费大国关注。

到2017年,美国将超过沙特阿拉伯,成为世界上最大的石油生产国,就能源产量的"净值"而言几乎"自给自足"。这一概念得到了世界各地媒体的几乎是逐字的报道,这些媒体从英国广播公司到彭博新闻社都有。

但自2014年油价开始一路暴跌起,页岩油气公司在高油价时期发行的大量垃圾债由于油价的持续低迷而使得其风险持续升高。

2月份油价到达26美元最低点的时候是市场最悲观的时候,美国能源类高收益债券相比美国普通高收益债券的超额收益率达到10%,通俗地说,这个收益率表明全市场都认为页岩垃圾债具有极大的违约风险。不过,自从2月份开启的长达4个月的油价持续上涨,使得市场暂时对相关页岩油气公司的生产环境形成了一种较为盲目乐观的心态。需要特别说明的是,发行这些高收益页岩垃圾债的油气公司主要为高杠杆的油气公司,这些公司的资本结构中的债务部分基本上都是100美元/桶油价时期积累下来的,这个债务如果从各个公司资本结构的角度来看,在50美元油价环境中往往是不具备可持续性的。

随着2017年各油气公司的债务结构中到期日优先的债券开始逐渐到期,大批的高杠杆油气公司在大规模违约后将真正面临最寒冷的寒冬。

 

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