美联储急于加息,油价复苏如昙花一现原油沥青

中亿财经网 / 专栏 / 机构专栏 / 原油沥青 / 来源: 作者:金誉财经 阅读量: 发布时间:2016-09-02

   美联储急于加息,油价复苏如昙花一现


  文/夏凝谈金微信:872467521


  为何美国一直那么执着于加息呢?和其他国家不同,在美国当前经济持续复苏的情况下,如果经济过度发展,到了已经无法控制的地步,那么不加息就等于等死。


  投资者耐心等待美股上涨至新高,至少有一部分原因是因为认为金融危机以来持续不断的收入减少趋势将很快结束。这种预期已经不是第一次出现。这一次也未能免俗:第三季度美国企业利润反弹的希望又一次破灭了。FactSet数据显示,尽管标普500指数屡创新高,市盈率预计将达到17倍,超过5年(14.7倍)和10年(14.3)平倍均水平,但也没能改变这一趋势。

  投资者,交易者和其他市场观察者都已结束假期,且年初至今标普500指数上涨6%,现在的问题就是,还需要等待多久,美国企业收入才会反弹。而收益令人失望不是美股面临的唯一一个问题。下半年美国还将迎来总统大选,美联储也有可能在下半年加息。


  但对美股影响最大的,还是收益的预期。6月30日以来,华尔街对截至9与30日的第三季度收益预期,从同比微涨0.4%变成了同比下跌2.1%。如果该预期准确,就意味着美国企业收益连续6个季度下滑。油价下跌,美元走强,都让美国企业疲于应对,不过投资者的预期是,最终这些困难都将过去,重新为利润铺平道路。


  但较为乐观的消息是,第四季度美国经济增速预期仍然不变,意味着美国企业利润很快将会复苏。美国经济复苏推迟及其对不断走高的美股市场造成冲击究竟多大,目前仍存在争议。NorthernTrust首席投资策略师JimMcDonald指出,美股市场依旧一片大好。投资者情绪依旧乐观。


  他认为投资者不会被美国企业利润增长复苏推迟影响,因为当前利润下滑是受油价和美元走势影响。恰恰相反,由于利润下滑和工资上涨造成的利润下降才是有害的。

  Convergex首席市场策略师NicholasColas就没这么乐观了。他指出,在市盈率是17倍的情况下,不管怎么削减,美股股价都会处于较高水平。市场对可能存在的连续6个季度收益率下降担心程度低,仅仅是因为市盈率一直在下滑。


  上周开始,由于美联储官员不断释放鹰派信号,市场情绪开始发生变化。周五发布的8月非农数据,将可能决定美联储加息的步伐。另一个问题则是美国大选。华尔街主流观点是,希拉里将会击败特朗普当选,这将会提振美国股市。目前,希拉里在民调中领先。

  RidgeWorthInvestments资产配置主管AlanGayle指出,大部分了解内情的人都认为,希拉里的政策将延续对企业友好的态度,这对美股来说,是个积极信号。维持现有政策就已经不错;如果政策不变,企业就能做出更多明确的计划。


  然而目前看来,市场对希拉里赢得大选过分自信,一旦特朗普爆冷当选,美股市场将不堪一击。而此前对英国脱欧公投的预期已经证明,大部分人都看好的,未必会成真。


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