美加息愚弄世界,央妈施妙计,中国扛起全球经济原油沥青

中亿财经网 / 专栏 / 机构专栏 / 原油沥青 / 来源: 作者:金誉财经 阅读量: 发布时间:2016-09-09

 回眸笑语。自2001年互联网泡沫破裂以及9·11后,为了刺激经济以及稳定金融市场,格林斯潘采取了宽松货币政策,制造了美国的房地产繁荣,也带来次贷隐患,2004年到2006年的加息周期最终在2007年前后刺破了次贷泡沫。然后,美联储不得不继续采取极度宽松的货币政策以稳定金融市场。

纵观全球股市,A股的疲软并非特例。今年以来,多国股市出现大幅下跌,美国、英国、德国、日本、新加坡、澳大利亚、印度股市分别下跌8%~15%不等。在油价持续下跌、中国经济放缓、人民币汇率贬值等多重因素的作用下,全球市场开启“riskoff”(风险规避)模式。

去年9月除了美国外,大部分股市跌去20%步入熊市。市场期盼美联储改弦易辙,再度走上量化宽松的道路。欧洲央行已经做了如此表态。俄罗斯联邦统计局25日公布的经济数据显示,2015年俄罗斯国内生产总值(GDP)较上年萎缩3.7%。“尽管俄罗斯经济危机最糟糕的时期已经过去,但经济仍极度虚弱。最近油价下跌和卢布贬值,意味俄罗斯经济连续第二年衰退的可能性增加。”卢布对美元汇率上周创历史新低后略有反弹。随着油价25日下跌大约3%,卢布汇率下跌超过1%。

对中国而言,除了美联储加息的影响,内部因素不容忽视。瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示,从消息面来看,“大股东减持禁令到期、新股供应恢复、人民币汇率波动、外汇储备下降、宏观数据疲软、流动性紧缩等事件接踵而至,首周实施的熔断机制更在一定程度上放大了市场恐慌。”

目前中国央行也面临两难境地,一方面,货币贬值预期导致资本外流,必须稳定汇率改变市场预期;另一方面,稳定汇率的努力会影响货币政策的独立性。货币政策不能继续宽松,但国内资金需求大增,这表现为一月份信贷超出预期。

如果央行不采取措施,可能会导致市场资金紧张并拉升利率。如果美联储暗示改变立场,则会减轻央行维护人民币汇率稳定的压力。中国央行必须用这个机会来推进结构性调整,而不是继续采取刺激性的货币政策。中国应该从过去的日本以及现在的美国吸取教训,依靠货币政策维持资产价格,最终会被金融市场与资产价格所绑架。经历几轮信用扩张与收缩的周期后,货币政策将失灵,而经济则会跌入泥潭。

文/希晓话金,

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