英雄也将迟暮,无可救药的房地产原油沥青

中亿财经网 / 专栏 / 机构专栏 / 原油沥青 / 来源: 作者:财经视角 阅读量: 发布时间:2016-09-16
中国房地产泡沫在某种程度上来说是政府所为,中国各级政府控制着土地供应,也掌握着各大银行。形象工程在地方政府支出中占了很大比例,地产泡沫和腐败行为,成为中国经济的软肋,其中灰色收入可能占到GDP的10%。如果中国政府屈从于外界压力,以保护增长的名义,通过大规模增发货币来复活房地产泡沫,会引发通胀,经济动荡,实际上人民币已经开始贬值了。

房地产已无可救药?

谢国忠:中国房地产泡沫在某种程度上来说是政府所为,中国各级政府控制着土地供应,也掌握着各大银行。形象工程在地方政府支出中占了很大比例,地产泡沫和腐败行为,成为中国经济的软肋,其中灰色收入可能占到GDP的10%。如果中国政府屈从于外界压力,以保护增长的名义,通过大规模增发货币来复活房地产泡沫,会引发通胀,经济动荡,实际上人民币已经开始贬值了。

房地产占GDP的比重有多大?

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央行发布的二季度中国货币政策执行报告显示,上半年新增贷款余额7.3万亿人民币,而中长期贷款则达到了5.2万亿元,中长期贷款比例进一步提高。这说明上半年信贷比例进一步向房地产倾斜,实体经济则继续遭到房地产挤压。

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全国30个主要城市GDP对房地产的依存度。其中固定投资对地产投资的依赖度前十名分别是上海、北京、中山、济南、深圳、珠海、佛山、苏州、西安、惠州;而GDP对地产投资的依赖度前十名分别是贵阳、福州、西安、郑州、珠海、济南、合肥、廊坊、厦门、武汉。

流动资金几乎被房地产榨干 

银行业的利润也越来越依赖房地产,虽然银行出于风险控制收紧了开发商的贷款,但他们却在加紧向购房者放贷,包括那些还款能力不佳的购房者和变相使用首付贷和房抵贷的购房者。

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房价上涨,意味着能够得上房价的人必然减少,他们固然能够买得起房,但有钱人相对于普通人来说,资产配置多元化比追逐房价更加重要。如果说刚需们还会成为房 企们的目标,或许换房需求是唯一可行的方案。房价的上涨,换房成本也会增加。换更大的房子或者地段更好的房子,除了需要将现有的房子卖掉之外,还需再投入 一笔流动资金,杠杆和还款压力会继续加大。 这样一来,家庭资金的流动性更加紧张。普通家庭的资金全都拿去供房子了,资金虽然仍在流动,但流动的单一性并不能带来消费的增长,而且风险的抵抗力进一步下降。

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而具体到家庭,中国家庭金融调查与研究中心的调查数据显示,2015年房产已占中国家庭总资产的69.2%,是同期美国的两倍多,而2016年房价的上涨正在推高这一比例。家庭资产的流动性逐渐恶化,如此巨大的资产,流动性又非常差,其实根本没有接盘者。而当前的政策正是意识到这一点,才不敢给予重压。

房地产还有多大后劲?

 房地产的后劲还有多大?如果按照正常的逻辑,其实已经没有多少了,目前居民杆杠率已经接近42%,比美国和日本泡沫巅峰时期还高。但我们的后劲在于不断的“金融创新”,比如最近热炒的“房抵贷”,变相支持民众继续放大杠杆,这些杠杆资金也绝大多数流入了房地产。

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其实大家都知道房地产的后劲早已不足,但这就像一辆汽车在爬坡,如果不能爬上去就得原路滑下去,但爬上去之后也是个下坡路。大家都在房价不断爬坡中寻找财富增值的机会,还没准备好迎接下坡路。最大的风险在于大家同时意识到拐点临近,同时夺路而逃。显然目前的各项措施都要延长这段上坡路。 总之,房地产的一枝独秀,掩盖了实体经济的羸弱,而地王的不断出现,则掩盖了房地产后劲不足的风险。

虽然这些风险正在不断被提及,但这几个月的信贷数据显示,整个社会的资金仍然在居民、银行和房企的三者账户之间流动,房地产已经成为想跌而不敢跌的梦魇!

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