安信证券:2016新三板的流动性将大幅改善市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源:中亿财经 作者:xc阅读: 2016-01-18
业内专家分析,2016年新三板机会是比2015年大。如果说新三板的2015年是“三阳开泰”,那么2016年就是“燿燿其辉、灼灼其华”,2016年的市场是持续的,不断“闪耀着光辉”的市场。

      “基于四个因素,2016年新三板流动性会大幅度改善。”2016年1月16日,2015新财富新三板研究最佳分析师诸海滨在成都鼎兴量子投资管理有限公司的投资者年会上阐述了其对2016年新三板投资的看法。
      他对记者指出,这四个因素分别为分层制度的实施、创业板与新三板转板机制的推出、公募基金的入市、新三板大宗交易机制的推出。
      诸海滨认为,目前对于新三板来说,有三个问题是最值得投资者关注的:一是,2015年新三板的投资收益率比较高,那么2016年新三板机会比2015年大还是小?二是,2016年资本市场最重要的事件就是注册制,注册制出来以后对新三板是利空还是利好?三是,新三板企业已经有5300多家,在5000多家企业中怎么投?
      他在回答第一个问题时指出,2016年新三板机会是比2015年大。如果说新三板的2015年是“三阳开泰”(一、二、三月三根大阳线),那么2016年就是“燿燿其辉、灼灼其华”,2016年的市场是持续的,不断“闪耀着光辉”的市场。
      对于注册制对新三板的影响,诸海滨认为是利好。他的理由是,现在三大交易所是全国一盘棋,新三板和主板市场相当于长江上游和下游,有非常大的水的落差,中间的审批制和注册制大坝人为地拦截了它的水位。“今年注册制实施的话,相当于把船闸建好,让新三板的低估值和主板高估值要形成合理结果。 所以我认为是利好。”诸海滨说。
      关于新三板怎么投,诸海滨指出,当下处于股权市场大时代,新三板可能是未来10年新的投资大类产值最好的区域,但目前新三板真正能够投的企业不超过200家。
      “新三板已经有超过2万亿市值,有2000多亿利润,在板块营收和利润上跟创业板市场是并驾齐驱的。如果从整个资产曲线配置情况来看,新三板市场也成为了我们所有股票类的市场类重要一环,虽然它走势不能脱开整个资本走势,但是它有自己的特点,比如去年3月份和去年七八月份有更大波动性。”诸海滨说。
      他认为,从估值、盈利和整个市值角度来说,新三板确实已经可以跟创业板并驾齐驱了,但公司大概只有创业板的三折或者四折的价格。“我们称之为三个折价:一个是流动性折价,一个是投资人折价,第三个供应的折价,我认为2016年这些都会发生变化。新三板流动性最好的公司只有将近40倍市盈率,一般的公司只有25倍,这些都是源于交易制度。
      投资人的机构、换手率也是导致新三板投资不畅的重要原因,但是基于四方面的因素,2016年的情况会得到改善。
      他指出,首先,我新三板在今年5月1号会正式实施分层政策,这是新三板市场流动性改善的第一个因素。
      其次,深交所创业板和新三板股份转板机制很有可能会在今年上半年出台,出台之后很多公司存在价值被重估的机会。“我们在2015年看到新三板公司合众科技,它在新三板只有10亿市值,到了创业板就50亿市值,这来自于价值重估,在每股盈利没有发生变化的情况下,估值翻了五倍,所以说转板制度的打开将导致同类可比公司估值差会大幅度缩小。” 诸海滨说。
      再次,公募基金入市将给新三板市场的投资带来机会。“封闭式基金的投资期限较长,可以接受5到10年的项目,同时在二级市场可以交易,也就意味着说普通投资人都能够通过新三板的封闭式基金投资到新三板市场。”诸海滨说,公募基金将新三板的投资者门槛降低,对增强市场流动性有好处。
      最后,针对新三板的大宗交易,未来会有一个盘后大宗交易制度的推出。
      “这是我们认为2016年新三板流动性会大幅改善的四个最重要的因素,2016年的市场是一个动态的市场,从私募的新三板基金大发展来看,我们期盼着公募基金封闭式基金会出现。”诸海滨说,目前新三板总市值2万亿中流通市值可能不到2000亿元,可以测算,目前整个管理的权益类的股票类基金主动性资产在两万亿左右,如果其中拿出5%到10%,也就是有1000亿到2000亿进到新三板市场,那么一定会改变市场。“不能期望新三板一次就接近创业板,它是一个逐步过程。”
      他指出,在分层的思路下,非常适合找出新行业的冠军区域。2016年,从“十三五”规划、相对A股的稀缺性、行业发展方向,诸海滨筛选了五类他看好的行业,英文简称“SHIELD”,“ S”代表了运动、体育,“H”代表大健康,“I”代表了智能制造,“E”代表大娱乐行业,“L”代表了教育学习,“D”代表了大数据。

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