港交所未来三年建在岸大宗商品现货平台政经法规

中亿财经网 / 政经法规 / 来源:中亿财经 作者:xc阅读: 2016-01-22
新年以来,内地及香港两地股市持续波动,不过,短期市况表现并未影响港交所(0388.HK)的发展规划。

         1月21日,港交所公布2016~2018年发展战略,希望在共同市场时代成为中国客户以及国际客户寻求中国投资机遇的全球首选跨资产类别交易所。新三年战略涉及两大相辅相成的主题,即在香港构建一个最有效的跨市场互联互通平台,以及发展一个植根于香港丶汇集中外产品的本地市场。
 
  “我们希望能够进一步在定息、货币产品以及大宗商品领域,建构新的价格发现平台,确立基准价格和开发风险管理工具,配合已有的股票及衍生产品业务。”港交所主席周松岗表示。
 
  新三年战略涉及港交所旗下三大资产类别——股票、大宗商品以及定息和货币产品,计划进一步拓展与内地市场的互联互通,包括推出深港通及“新股通”;大宗商品方面计划在内地设立大宗商品现货平台;固定收益产品方面则计划推出债券通。
 
  “随着中国与全球市场不可逆转的融合,内地投资者国际化资产配置的提速以及中国与国际大宗商品发展面临的巨大挑战,香港交易所正面临前所未有的机遇,可大力发展多资产类别产品,实现跨越式的增长。”港交所行政总裁李小加表示。
 
  港交所表示,并非所有战略规划都能在三年内完成,因战略规划中有多项计划的落实都涉及一些外部因素,包括本地及海外监管机构的批准、内地政策的发展以及市场的准备情况等等。
 
  深港通、新股通
 
  2014年11月,港交所与上交所合作推出沪港通机制,为两地市场首次带来互联互通创新。李小加介绍指,未来三年,港交所将进一步拓展互联互通,考虑加入交易所买卖基金(ETF)及交易所债券,甚至部分期货产品。
 
  市场关注的另一项联通计划——深港通已经在去年做好技术及设施准备,李小加表示,有信心今年内可以开通,但目前仍待监管机构拍板。随着深港通的开通,沪港通也会进一步完善,计划在额度、合资格证券、合资格投资者、假期交易安排及股票借贷等方面放宽交易限制。
 
  互联互通的内容还可能从二级市场拓展到一级市场。港交所计划推出“新股通”,为两地投资者提供认购对方一级市场新股的渠道。
 
  “(新股通)包括发行新股或者增发。”李小加指出,“新股通”在产品及技术上与沪港通类似,并没有难度,监管问题是最大的困难。他表示,“新股通”主要是为吸引海外公司来香港上市,仅靠目前香港的投资者群体,很难吸引海外公司来上市,而“新股通”则能让海外企业的IPO接触到内地股民,同样,海外投资者也能接触到内地企业的新股发行。
 
  原定去年推出的A股指数期货,因A股市况波动加剧而延迟,港交所在新三年计划中表示,未来仍会适时推出A股指数期货产品。除此之外,在股票衍生品方面,港交所计划推出以内地、香港及国际资产为基础的衍生产品,并涵盖A股基准指数的上市产品、增添特定行业的相关产品以及探索国际基准指数的衍生产品,例如A-H股溢价产品及行业指数产品等。
 
  除“新股通”外,港交所还考虑在创业板之外设立“三板”。港交所监管事务总监兼上市主管戴林瀚(David Graham)表示,设立“三板”的初衷是吸引科技、金融科技等新兴行业,不过目前还只是初步建议,港交所虽曾与证监会接触谈及此事,但现在还没有任何细节或时间表。
 
  大宗商品内地现货平台
 
  港交所2012年收购伦敦金属交易所(LME)后,一直计划开拓亚洲大宗商品业务,早已提出期望与内地商品交易所之间达成类似沪港通的合作机制。在新的战略规划中,港交所继续提出与在岸交易所搭建互联互通渠道的计划,包括大宗商品合约互挂,内地基准价格国际化等。
 
  除此之外,港交所首次提出在内地建立大宗商品现货交易及融资平台的构想。计划包括构建一个内地现货大宗商品的电子交易、仓储和融资平台,打造一个便利和整合基础金属的电子交易平台,并透过仓单的管理,使交易、支付、结算交收及融资等各个环节都变得更为方便和高效,服务对象包括投资者、仓库营运商、现货生产商、消费者、以及融资银行等各方。
 
  内地期货市场的现货参与者不足,投资者以纯金融投资者为主,大宗商品期货的交易流通量极大但持仓合约却很少,大部分大宗商品的现货市场也比较分散。李小加表示,在内地建立现货平台,目的在于利用香港交易所的公信力和LME在全球现货金属市场的主导地位,建立起贴近现货市场的内地大宗商品在岸基准价格,并实现国际化。
 
  去年,港交所提出将于LME建立“伦港通”,联通伦敦及香港的大宗商品市场。李小加表示,“伦港通”的目的在于让亚洲投资者可以在亚洲时段投资伦敦的产品,港交所将会从比较简单的做法入手,以现金结算形式在香港推出产品。他强调,“伦港通”对香港带来的影响可能类似“沪港通”,长远来看非常重要,但可能要等上3到5年才会看到效果。
 
  港交所还计划在伦敦和香港增加一些市场需求强劲的大宗商品产品,包括贵金属、铁类金属以及基本金属交割链与钢材两方面相关的产品。
 
  债券通
 
  “香港本身缺乏定息及货币产品的基因,但人民币国际化给我们带来重大机遇。香港有独特优势,成为人民币外汇及利率的双边价格发现及风险管理中心。”李小加表示,今后两年,港交所将推出大量人民币相关的产品。
 
  去年8月以来,人民币汇率的波动扩大,已经带动港交所的人民币货币期货交易量大幅增加。港交所计划在现有的美元/离岸人民币货币期货合约基础上,推出更多与中国相关的基准衍生产品,包括更多人民币货币产品及在岸利率衍生产品。为配合这一计划,港交所还准备在场外结算公司推出多项新产品及服务,包括外汇可交收远期及掉期合约、跨货币掉期及场外结算外汇期权,以及客户结算。李小加介绍指,港交所还计划推出“债券通”机制,连通中国主要在岸债券市场基础设施,提供跨境现货债券买卖及交收服务。“债券通”属于场外交易的战略计划,也是港交所在定息及货币产品的新方向。通过“债券通”,
 
  在初步构想下,内地及香港的投资者无须改变现有的债券交易方式,就可以投资对方市场的债券产品。境内方面,内地债券交易大多集中在场外交易(即银行间债券市场),因此,“债券通”的主要着眼点在于方便海外投资者参与国内银行间债券市场。境外方面,香港本身欠缺大型“国债发行人”,因此,希望能与国际平台合作,方便内地投资者投资不同类型的国际债券,将交易、结算保留在香港进行。(一财网  作者:秦伟)

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