都在说股权质押那你知道背后到底是什么东西市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-01-28
在进行股票投资决策时,大股东的动向一直是我们关注的焦点。而“股权质押”,作为上市公司大股东开展资本运作的一种工具,在A股市场已经相当普遍。可以说,“股权质押”已经成为投资决策时一项不容忽视的重要因素。

       进行股票投资决策时,大股东的动向一直是我们关注的焦点。而“股权质押”,作为上市公司大股东开展资本运作的一种工具,在A股市场已经相当普遍。可以说,“股权质押”已经成为投资决策时一项不容忽视的重要因素。

那么问题来了,什么是股权质押,它会对股票价格产生哪些影响呢?今天,给大家普及普及。
  一、什么是股权质押?

所谓股权质押,是权利质押的一种。上市公司的大股东缺钱时,可以将自己的股票在一定期限内质押给金融机构,如银行、证券、信托等,从而获得贷款,以缓解短期流动资金不足所带来的压力,这是大股东常用的一种融资手段。

在实际操作过程中,有几个参数需要注意

1、质押率

所谓质押率,就是一种折扣。例如,你将市值1000万元的股票质押给银行,从银行获得的贷款必然小于1000万,也就是说你的融资打折了。质押率会根据行业与企业的性质而变化,一般情况是3-6折。

假设质押率为40%,1000万市值的股票质押出去,获得的贷款即400万=1000万*40%。

2、预警线与平仓线

金融机构为了防止股价下跌对自己的利益造成损失,都会对质押个股的股价设置预警线与平仓线。目前市场上通用的标准有两个分别是160%/140%和150%/130%。

假设质押时,股票价格是10元,质押率为40%,预警线为150%,平仓线为130%,那么:

预警价格=10*40%*150%=6元,即股票价格下跌40%

平仓价格=10*40%*130%=5.2元,即股票价格下跌48%

当股价连续下跌接近预警线时,金融机构会要求大股东补仓;当达到平仓线时,而大股票又没有办法补仓和还钱时,金融机构有权将所质押的股票在二级市场上抛售。

二、股权质押对股票价格的影响

举个例子,假设A公司总股本为5亿股,菜导是A公司的控股股东,持有其20%的股份,也就是1亿股。市场上质押率为40%,预警线160%,平仓线140%。

现在呢,菜导手头缺钱了,想要把自己的股份质押出2000万股换点现金花花。可现在A公司的股票价格只有8元钱,按照40%的质押率,只能换到2000万*8*40%=6400万。如果股价是10元钱,就能换到8000万,一下子多了1600万,菜导有点小激动。

于是,菜导想了各种办法,把公司股价从8元“管理”到10元,顺利完成了质押,换了8000万白花花的银子。

可惜,好景不长,A公司股票价格开始连续暴跌,菜导心里有点着急,在心里默默算了笔账:预警价格=10*40%*160%=6.4元;平仓价格=10*40%*140%=5.6元。

某一日,A公司股价跌至7元,离预警价格很近了,金融机构通知菜导补仓。菜导在万般无奈的情况下,按照质押市值不变的原则,又白白给了金融机构857万股A公司股票。

可是,市场依然不见好转,A公司股价仍然在下跌,菜导只能一次次地补仓,很是被动。在被逼无奈的情况下,菜导决定采取一些积极措施,阻止股价下跌来保护自己的利益:

1、停牌,阻止股价下跌;

2、在停牌期间,多方筹措资金,复牌后,在二级市场回购股份,拉升股价。

最后,菜导坚定的护盘决心给市场注入了信心,终于抑制了股价下跌,菜导的利益也得到了有效保护。

总结一下,股权质押会对二级市场产生以下影响:

1、股权质押前,大股东为了以相当的股份获得更多的贷款,可能会拉升股价,进行市值管理;

2、股权质押后,面对股价下跌,大股东可以采取停牌来保护自己的利益,但停牌是把双剑,虽然短期可以抑制股价下跌,但也使公司股票失去了流动性,不能频繁使用。

3、股权质押后,面对股价下跌,大股东可以通过回购股份等市场管理手段来保护股价,菜友们可以根据这些信息判断股价的走向。

4、股权质押后,如果股价跌至平仓线以下,大股东没办法补仓,又没钱偿还贷款,所质押股票的所有权将发生变化,金融机构抛售时,会对二级市场造成一定的冲击。(菜鸟理财) 

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