新三板成交量回升做市商制度遭遇点名监管市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-02-23
随着挂牌公司年报披露大幕的拉开,新三板业绩抢眼的相关公司再次受到市场各方的强烈关注,最终哪些公司会进入创新层也将于4月底尘埃落定。

      随着挂牌公司年报披露大幕的拉开,新三板业绩抢眼的相关公司再次受到市场各方的强烈关注,最终哪些公司会进入创新层也将于4月底尘埃落定。不过,最近新三板却并不太平。一方面是,市场出现了一定幅度的调整,新三板的表现也是喜忧参半;另一方面,继1月底全国股转公司对国泰君安及相关人员开出纪律处分罚单后,国泰君安再次被上海证监局处罚,新三板强化监管的趋势明确。
      量质均有提升
      统计显示,截至2月18日,新三板挂牌公司数达5735家,做市交易和协议交易分别为1320家和4415家。当日,新三板成交额4.8亿元,环比放大28.2%。其中做市交易3.3亿元,协议交易1.5亿元,做市成交额占总时长68%。城郊所做市股票PE为32倍,PB中值为3倍,有过成交记录的2570家新三板公司总市值约1.6亿元。
       成交额的回升与财报季的批量报喜有关。在披露2015年成绩单的挂牌公司中,有30余家企业的业绩同比增长幅度在100%以上,华通科技、裕荣光电等6家企业的业绩增长幅度在10倍以上,从事高考报考教育的赢鼎教育业绩增长幅度更是高达368倍。
      目前超过300家挂牌企业进行了年报预披露,其中90%为持续盈利,此外还有几家扭亏为盈以及盈亏不确定。持续亏损者仅有两三家。统计显示,预告净利润最大变动幅度平均值高达559.33%,而分布在0-200%区间的企业数目最多,超过总数的60%。从整体情况看来,已预披露年报的企业业绩表现出色。
      对于新三板公司而言,其业绩预告属于完全自愿披露范畴,在《新三板挂牌公司信息披露细则(试行)》并未有明确规定。在这种情况下,去年经营尚好的公司迫不及待地公布业绩预告,而那些表现不好的公司,披露的积极性不会太高。因此,新三板挂牌企业年报的预披露,成为企业宣传自我的最佳途径。
       适应水土要时间
       在成交量回升和业绩报喜的同时,新三板也进入了前所未有的“严管”周期。“2016年将是新三板推创新、重规范的一年,监管将进一步趋严,两极分化更加明显。”国都证券研究员刘飞指出,此前,对于新三板挂牌企业季报没及时披露,或者年报财务数据与审计报告数据存在不一致等此类事件,股转公司对督导不力的主办券商多采取“约见谈话”或“出具警示函”的自律监管措施。如今,《主办券商执业质量评价办法(试行)》将于今年4月1日起实施,上述情况如再出现,主办券商将要被“扣点”,将直接影响主办券商分档。
      国泰君安遭处罚就成为新规下的典型案例。继1月底全国股转公司对国泰君安及相关人员开出纪律处分罚单后,国泰君安再次收到上海证监局的行政监管措施事先告知书。上海证监局拟对其采取限制新增做市业务3个月等行政监管处罚。
       上海证监局表示,经查,国泰君安场外市场部做市业务部门的绩效考核体系、内部管理与控制方面等存在重大缺陷,导致2015年12月31日做市股票发生一系列报价异常事件,造成恶劣的市场影响。
       随着新三板的迅速扩容,当前挂牌企业对做市的需求日益提升,做市商制度已成为新三板主要交易方式,但同时,也对做市商提出了更高要求。
       实际上,随着新三板迅速扩容,更多的问题浮出水面。除了做市商的问题之外,备受业界责难的还有市场流动性不足问题。上海社科院课题组指出,新三板市场没有竞价交易制度,参与交易投资门槛高达500万元,导致投资者无法快速增加。
      在去年新三板市场交易量在三四月份达到峰值后持续萎缩,即便在分层方案出台后,也未有大的提升,很多挂牌公司沦为僵尸企业。(金融投资报)

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