豆粕阶段性需求淡季到来近期承压走低政经法规

中亿财经网 / 政经法规 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-02-26
春节过后,在南美大豆逐渐丰收上市,国内需求进入阶段性淡季的背景下,豆粕期货振荡走低,弱势尽显。展望后市,南美大豆上市步伐加快,将继续给国内外豆类施以利空影响,而国内需求恢复尚需时日,豆粕仍有下跌空间。

     南美大豆丰收上市

继去年美国大豆丰收之后,今年南美大豆有望增产,目前巴西大豆已经开始逐渐收获上市,给国际市场带来极大的供应压力。近期巴西大部分大豆主产区天气晴朗,有利于大豆收割。巴西咨询机构AgRural称,截至上周五,巴西大豆收割工作已经完成23%,超过五年平均进度20%的水平。其中,最大主产州马托格罗索州收获过半,第二大主产州巴拉那州收获进度也超过40%。整体来看,巴西大豆单产水平好于预期,总产超过去年水平已成定局。市场普遍预计在9800万吨至1亿吨之间。而在阿根廷,大豆播种已全部完成,播种面积比去年增加0.5%。市场普遍预期该国大豆产量可能减产,远低于去年6140万吨的水平,但如果天气状况良好,在播种面积增加的情况下,市场存在低估该国大豆产量的可能。另外,由于新政府上台,阿根廷港口工人罢工现象可能减少,这将使南美大豆出口上的瓶颈被打破。

随着南美大豆上市步伐加快,世界大豆供应重心逐渐向南美转移,美国的大豆出口市场份额将被进一步挤占,美国本年度大豆出口量则存在被继续调低的可能。从世界最大的大豆进口国——中国1月份的大豆进口来源分布可见一斑。据中国海关总署发布的月度统计数据显示,1月份中国进口大豆5656897吨,比上年同期减少17.73%。其中,从美国进口大豆4634265吨,同比减少30.24%;从巴西进口620743吨,同比增加2116.94%;从阿根廷进口187794吨,而上年同期为零。

  阶段性需求淡季到来

每年春节前往往是养殖产品集中出栏高峰期,春节后生猪、肉禽等存栏量均倾向于下降。即便出现恢复性补栏,但由于存栏结构偏于幼龄化,对饲料的消费能力降低。因而每年春节后一段时间往往是豆粕等饲料原料的阶段性消费淡季。据农业部统计,1月国内生猪存栏量为3.73亿头,连续三个月下降。能繁母猪存栏量为3783万头,为2012年年底以来最低水平。此外,由于气温回升较慢,目前水产养殖依旧没有开工。

港口油厂开工率下降

春节过后,往往是油脂消费淡季,港口油厂开工率比春节前明显降低,豆粕生产量趋于下降。据统计,截至2月19日当周,我国港口油厂开机率为21.03%,比春节前近60%的水平大幅降低。沿海地区油厂豆粕库存为42.5万吨,较节前减少约22万吨,而未执行合同为193万吨,仅较节前减少1万吨。另外,政府本周加大菜油拍卖力度,增加5万吨,提高至15万吨。源源不断的临储菜油拍卖增加了油脂供应。与此同时,随着气温回升,棕榈油将回归油脂消费市场。油脂供应充裕,而消费低迷,将使得油脂价格不振。油厂为维持加工利润,可能祭出挺粕的大招。

综上所述,国际豆类市场暂时难以看到利多因素,而国内豆粕市场近期需求偏弱、中期需求向好的格局也将使得豆粕价格近期承压,但跌幅受限。(期货日报)

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