五因致新三板流动危机做市漏洞挫伤信心政经法规

中亿财经网 / 政经法规 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-02-26
于做市商制度的严重缺陷,很多券商低价拿到股权,把做市业务当做自营业务,赚钱之后对企业冷淡处之,毫无作为,企业股价自由落体式下跌,真正价值无从体现。

      继国泰君安异常报价被限制新增做市三个月后,全国股转公司再对做市商祭出惩罚大棒。2月24日,长城证券因引入不合格投资者被出具警示函。对此,七星资本董事长张鹏认为,一直未解决的流动性危机已致新三板定价扭曲,再加上做市制度的缺陷,导致不少挂牌企业丧失信心,开始放弃新三板并备战IPO。
      数据显示,从2014年3月14日到2016年1月6日,有41家主办券商构成了违规行为,2家中介机构未能做到勤勉尽责;1家做市商被约见谈话。
      张鹏指出,由于做市商制度的严重缺陷,很多券商低价拿到股权,把做市业务当做自营业务,赚钱之后对企业冷淡处之,毫无作为,企业股价自由落体式下跌,真正价值无从体现。
      目前,新三板快速扩容,已成为全国第三个证券交易场所,截止2016年2月24日新三板挂牌公司数量达5796家。不过,流动性匮乏成其最大制约因素,2895家企业去年无交易,流动性为零。
      张鹏认为,这是五大原因所导致:一是部分公司股份改制未满一年没有可流通股份;二是部分挂牌公司股东人数少公众化程度低,原股东缺乏转让交易意愿;三是企业盲目挂牌,缺少成长性,机构不看好;四是信息不对称,好的资源信息被封闭,看好了也买不到;五是机构普遍在企业定增环节参与,极少有投资者从盘面上去买,所以A股即使反弹,三板也不涨。“流动性不足导致定价扭曲,企业价值得不到应有的体现。”
      总之,企业等不起也玩不起,股转不转,企业就转(转出去),这是市场化的必然结果。
      2015年初,整个市场被诸多的政策红利所驱动,掀起来了一波行情,新三板一度被当做企业IPO的跳板。张鹏表示,因为有转板的制度预期,企业期望通过新三板估值定价得到市场的认可,通过转板机制进入场内市场。但是画饼充饥不能解饿,转板似乎成了一厢情愿,连个转板的标准预期都没有,市场间的互通通道并未实现,结果就是股转不转企业转。目前实现转板的企业有11家。去年4月至今,已经有90家挂牌企业宣布进入上市辅导,15家企业的上市申请获得了证监会的受理,并且暂停在新三板市场转让。
       数据显示,2016年以来,40家新三板公司公告接受IPO辅导。1月份22家,2月份至今有18家。张鹏指出认为,在分层预期之下能有这么多优秀的企业备战IPO,说明企业丧失对新三板流动性提高的耐心,甚至丧失了对新三板的信心。
      比重虽然不大,但是看出了市场的动向,而丧失信心可能导致一个新兴市场的失败。”张鹏称,新三板完全可以在制度的尽快完善,以及红利设计科学有序的推出过程中,走出完全独立于主板的行情,至少不至于让市场如此低迷,至少不会让挂牌企业心灰意冷择木而栖。(和讯网)

      更多精彩内容请关注中亿财经网(http://www.zhongyi9999.com


1.中亿财经网(http://www.zhongyi9999.com/)遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;

2.中亿财经网的原创文章,请转载时务必注明文章作者和"来源:中亿财经网",不尊重原创的行为中亿财经网或将追究责任;

3.作者投稿可能会经中亿财经网编辑修改或补充。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。





地址:武昌区徐东二路二号东创创意园2号孵化楼205室 430000
市场合作:027-83921240 投稿咨询:3274686074 商务合作QQ1:1821361971; QQ2:511345468 加入QQ群
中国互联网举报中心中国互联网举报中心 鄂ICP备14010830号-1 监督邮件:3464055169@qq.com ©2014-2016 未经书面授权禁止复制或建立镜像