招商证券:大宗商品的逆袭市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-02-29
招商证券:大宗商品的逆袭。

关键信息1:大宗商品价格的逆袭

A.  从2016年后,由于供给侧改革预期升温、部分行业产能去化效果开始显现、稳增长政策逐步乏力,部分大宗商品价格在过去两个月出现了明显上涨,相应上市公司2016年业绩有望大幅上升。

B.  农业的猪、鸡;化工的纯碱、维生素;有色金属的铅、锌、锡、黄金;钢铁的价格持续上涨;从基本面来看,价格存在持续上涨的可能。

关键信息2:2015年报业绩跟踪

A.  截至2/26,80%上市公司公布了业绩预警、快报或半年报,全部口径净利润增速回落至-10%;剔除金融石油石化后,净利润增速回落至-23%,中小板维持10%以上增速,创业板增速为24%

B.  从数据上看,A股整体估值回落到合理的估值区间,但中小创估值水平仍明显高于历史平均水平;与新兴产业相关的行业估值水平仍高于历史平均水平;传统行业整体估值并不贵,估值结构分化严重。(招商证卷)

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