邮币卡市场如何继续在猴年续写传奇?市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:wq阅读: 2016-03-07
2015年邮币卡市场国内商品投资市场上一枝独秀,能够在新的猴年里继续续写传奇呢?
从文交所此前盛极一时的艺术品份额化交易,到目前甚嚣尘上的邮币卡发售制上市,其相关商品权益交易所产生的类股、类证券化的市场“创新”,其实质性的问题又突出地表现哪里呢?如此等等有关问题,此前笔者已在《浅谈我国文化艺术品及邮币卡交易市场存在的三个内伤》中有所阐述,在此,笔者将就文化艺术品权益份额化、发售制及其类股、类证券化交易等问题,再叙其义。

其实,无论是什么样属性的资产,都存在其权益类股、类证券化——也包括证券化——及其市场交易的可能与必要。因为,这不仅仅是出于资产上市融资或所谓投资的需要,也是资产价值流通的必然。但是,无论是什么样的资产,其权益类股或类证券化、证券化的市场交易和价值流通,都将因应其资产价值的属性、交易目的及流通方式等,而产生出一定的差异性或区别性。比如包括就所谓的、更“正规”或更“高级”的资产证券化而言,商品类或商品项下的资产证券化和资本类或资本项下的资产证券化,是有着本质性的差异或区别的。这其中最为主要的,一是前者注重于投资溢价、而后者注重于投资利润;二是在共同注重价值流通质量的同时,前者更注重于价值消费需求、而后者则注重于价值生产能力;三是前者注重资产价格的变化、而后者则更注重资产价值的实质。因此,对于所谓文化艺术品的份额化、发售制等权益类股、类证券化而言,亦不外乎上述基本差异性或本质区别性。

有关文化艺术品份额化、发售制及类证券化交易的得与失,其实怎么说,都能搞出个三条、五条的,且这些在有关项目的可行性报告、企业与市场文宣中,早已经罗列了许多,因此,在此也就不劳笔者啰嗦、赘述了。在此,笔者仅就其核心的问题,说之一二、以明我意。

一、文化艺术品份额化、发售制及类证券化交易的得据新华社今年2月25日报道,当日,崔如琢向北京故宫文物保护基金会捐赠1亿元,用于故宫的文化遗产保护和博物馆事业发展。有趣的,是这位文化艺术品份额化交易的标志性人物——当代画家崔如琢先生,在人民网2014年04月08日的报道中;在保利香港2014年春季拍卖会中,其国画《丹枫白雪》曾拍出1.6亿港元高价。由此,可以至少直接或间接地凸显出文化艺术品份额化及其类证券化交易的市场服务创作、生产的力量;凸显出相关产业的市场化力量,并因此直接或间接地证明,文化艺术品份额化等类证券化交易的市场创新,是能够服务于商品生产领域或在此笔者所谓的广义的价值流通领域的。在笔者网文《商品现货市场要适应供给侧改革的发展需要》中就曾指出,作为商品现货市场或所谓的交易场所组成部分之一的文化艺术品交易市场,无论是什么份额化、发售制之类的类证券化,还是其他为“双创”政策鼓励、并又服务于“双创”的创新模式或形式的类证券化市场交易,只要其市场及交易“最为现实、也是最为核心的目的,就是——生产并供给人类及其社会生产与生活所需要的、高质量的商品”,能够真正、全面地实现;只要“以生产保障供给,以效率保障贸易,以质量保障需求,为其核心或基本的市场建设与发展基础”,那么,它就是一个非常值得法律保护、政策支持和舆论鼓舞的新生事物。当然,虽然上述所谓的文化艺术品份额化、发售制及类证券化交易的得,还存在巨大的政策要求、市场需求及产业需求的差距,且其自身在制度建设、交易模式、产品设计及架构方面,还存在很多疏漏、弊端,但在笔者看来,简单、粗暴地对文化艺术品——甚至包括知识产权——等权益类商品的所谓份额化、发售制等类证券化及证券化市场交易,进行法规打击、政策压制和舆论鞭挞,亦非正道明途;并不是一个科学、正确的态度和方法。科学、正确的方法之一,就是基于有关市场是否将这些“创新”的份额化、发售制等类证券化及证券化的融资及投资功能,真正地导入文化艺术品——当然也包括知识产权——的发明、创作及其生产领域;真正地导入文化艺术品及知识产权所创造及生产的、包括商品与资本价值在内的社会价值的、广义的价值流通领域,并因此给予科学、正确的法律保障及政策支持和舆论引导。如此,文化艺术品等以知识产权、版权为价值核心或要素的诸如份额化、发售制等类证券化及证券化市场交易和市场本身,才能真正地由其自身到政策、市场需求,而服务其相应的产业发展;才能真正地使之实现服务于实体经济的目的和市场建基基础。

二、文化艺术品份额化、发售制及类证券化交易的失真所谓“成也萧何、败也萧何”。我国文化艺术品诸如份额化、发售制等类证券化市场的投资价值及价格管理体系——如市值管理等,缺乏其应有的价值核心——如比特币等虚拟货币缺乏利率、汇率般地缺乏市盈率、市净率等基础性价值,以及以之为基础的价值与价格体系,是其整个市场最大的缺失(而事实上,国内许多以引用第三方价格为其市场交易标的基准价的商品现货市场,都存在这个致命性的问题)。而其实,我国文化艺术品诸如份额化、发售制等类证券化市场的投资交易,就如同中国股市等资产证券化市场一样地重融轻投、重金轻业,且更加变本加厉。因为,如果说构成中国股票等证券化产品的价值及价格基础的市盈率、市净率等价值,不能真实、并充分地反映在投资回报的话,那么,目前我国绝大多数的文化艺术品交易市场,无论是份额化、还是发售制等类证券化投资产品,都根本性的缺失这样的核心价值基础及相应的价值、价格体系。因此,目前的国内文化艺术品市场的、包括投资端和融资端在内的投资,其实并不能或没有规模化、持续性和制度性地注入生产领域;不能或没有真正、实际地植根于广义的市场流通领域,而沉浮于狭义的市场流通领域,并成为市场零和博弈的工具、场所;成为从所谓的文化艺术品份额化、到发售制等交易产品价格涨跌的对赌中,寻求其并无基本投资保障的溢价收益,而没有基本的投资利润及其权益保证的交易。我国长期以房地产为代表的、基于需求侧投资来拉动经济增长的“吸虹效应”,是中国包括商品与资本在内的社会价值生产——甚至包括其价值流通,不能真正地得到金融资本对产业资本、以及虚拟经济对实体经济,给予真实、真正服务的重要原因之一。但是,即使是中国房地产市场存在这样巨大的市场问题,但其实际存在的、以租金及土地和建筑成本等构成的市盈率、市净率等价值和价格基础,足以使之屹立于巨大的市场风雨之中,持续于长远的发展路途之上。(交易中国)

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