创新层红利对标创业板新三板优质企业难抉择政经法规

中亿财经网 / 政经法规 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-03-10
新三板挂牌企业,尤其是传统意义上有望获得更大资本运作空间的优质企业,面对创新层和IPO会做出什么选择?此前,新三板众多优质企业开始陆续接受IPO辅导,这样的消息一再刺激着低迷的市场。
新三板挂牌企业,尤其是传统意义上有望获得更大资本运作空间的优质企业,面对创新层和IPO会做出什么选择?

根据21世纪经济报道记者持续跟踪了解到,此前,新三板众多优质企业开始陆续接受IPO辅导,这样的消息一再刺激着已经非常低迷的市场。

而在日前的3月4日,证监会例行新闻发布会上,新闻发言人张晓军透露新三板分层机制预计于2016年5月份正式实施,创新层的政策信号更为明朗。

多家新三板挂牌企业和做市场,在与记者沟通中,呈献给市场其视角下更鲜活的选择案例。

摸底企业主倾向

至于众多新三板企业转战A股的原因,北京地区一家大型上市券商成长企业融资部的人士讲道:“二级市场的低迷只是很多新三板企业开始动摇的一个因素,更重要的是自从分层征求意见稿公布之后市场陷入了政策真空期,另外转板的机制仍不明朗。”

除了新三板本身的因素之外,外部政策的变化同样起到了推波助澜的作用。

2015年11月6日证监会新闻发布会上,新闻发言人邓舸宣布IPO重启。也正是在IPO重启之后,新三板接受IPO辅导的企业数量开始变大。

另一方面,在新《证券法》出台之前,人大授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求,调整适用现行《证券法》关于股票核准制的规定,对注册制改革的具体制度作出专门安排。

“各种因素合力触发了去年年底至今一批新三板企业转战IPO的选择。”北京一位业内人士指出。

新三板企业主的选择可能在最近又出现变化。根据最新的市场信号,方正证券研究所所长高利分析指出:“从改革的推进来说,特别是注册制,去年,包括年初制定的规划里都是把这个注册制作为一个重点,但是今年没有再强调这块,没有把它作为今年的重点,说明可能在这方面非常谨慎。我觉得可能会暂缓推出。”

而此时,有关新三板分层的消息却逐渐多了起来。

3月3日,全国股转系统发布《关于做好挂牌公司分层信息揭示技术准备的通知》,要求各机构在2016年3月31日前做好挂牌公司分层信息揭示相关的技术准备工作。同时,全国股转系统拟定于2016年4月份组织挂牌公司分层信息揭示的全市场测试。

这也是全国股转系统发布分层方案征求意见稿3个多月后,首现官方分层动态。

随后3月4日,证监会例行新闻发布会上,新闻发言人张晓军透露新三板分层机制预计于2016年5月份正式实施。

“目前IPO排队的企业已经超过700家,这并不包括新三板上这些接受IPO辅导的企业。注册制推进放缓,IPO每年消化企业的数量有限,而另一方面分层实施后,创新层的企业可能会享受更多制度红利。相比之下,和当年很多企业选择新三板一样,如今企业也将用脚投票。”一位国泰君安承做新三板业务的人士说。

新鼎资本董事长张驰甚至表示,分层机制实施后,更多在创业板上市的企业会去创新层挂牌,这样时间短,制度灵活,受资金追捧,估值也不低,就会倒逼A股存量改革。

创新层红利对标创业板

目前绝大多数接受IPO辅导的新三板挂牌企业,登陆A股的选择有两种。一是创业板,另外一种选择便是尚在筹备中的战略产业新兴板。

但无论是哪种,时间成本是企业首要应该考虑的要素。

“就我们了解,战新板会优先考虑排队沪市主板的企业。”沪上一家券商投行部的人士透露。

而创业板方面,新三板企业则需要与超过700家的企业一起排队等待漫长的IPO流程。

“这样一比较,创新层今年5月就能实施对很多企业来讲是看得见的好处。”前述北京地区券商人士表示。

实际上,创新层未来的政策红利也丝毫不亚于A股市场。

全国股转系统曾表示,创新层市场将以提高市场效率为核心持续推进制度创新,优先进行融资制度、交易制度的创新试点。

另外,还将对创新层挂牌公司建立一次审批、分期实施的储架发行制度和挂牌公司股东大会一次审议、董事会分期实施的授权发行机制,加强融资定价指导、限售管理和募集资金使用的管理;探索并购贷款和并购基金的可行性。

除此之外,监管层还表示会放开挂牌同时定增时新增股东35人的限制。

“根据此前的承诺,制度创新会优先在创新层尝试,如果挂牌同时定增放开35人股东人数的限制,除了不是公开发行,这与IPO在很大程度上非常相似。另外,如果能够推出集合竞价,创新层在交易方式上也将趋同于A股市场。”前述国泰君安人士表示。(21世纪经济报道)

        更多精彩内容请关注中亿财经网(http://www.zhongyi9999.com


1.中亿财经网(http://www.zhongyi9999.com/)遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;

2.中亿财经网的原创文章,请转载时务必注明文章作者和"来源:中亿财经网",不尊重原创的行为中亿财经网或将追究责任;

3.作者投稿可能会经中亿财经网编辑修改或补充。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。





地址:武昌区徐东二路二号东创创意园2号孵化楼205室 430000
市场合作:027-83921240 投稿咨询:3274686074 商务合作QQ1:1821361971; QQ2:511345468 加入QQ群
中国互联网举报中心中国互联网举报中心 鄂ICP备14010830号-1 监督邮件:3464055169@qq.com ©2014-2016 未经书面授权禁止复制或建立镜像