邮币卡交易有这些风险市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:wq阅读: 2016-03-10
2009年9月17日,天津文化艺术品交易所注册成立,这个在发售模式中有重要历史意义的交易所,揭开了中国文化艺术品份额化话和类证券化的先例。
在这之前,艺术品的买卖,还只是建立在通过拍卖、网络或者第三方中介的形势,没有统一的价格,统一的标的,更无法鉴别其真假,只是单纯的靠双方信誉流通,这无疑给这个市场带来了更多不确定性,不利于艺术品市场发展。

但天津文交所过于激进的金融创新也酿下了苦果,首期推出的2只藏品,在开盘后的19个交易日中,涨幅分别达到了621%和570%,藏品的持续疯长,将天津文交所推到了舆论的风口浪尖,2011年11月11日,中国国务院发出《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定

国发【2011】 38号》(业内称之为 38号文件 ),明确指出除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外,任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行,随即该模式也被叫停。那不管他的结局如何,至少在当初设计意图上,有两点是值得肯定的,一是将艺术品大众化,二是艺术品与资本市场相结合,这两点内容,也是后续文交所发展的根基所在。 文化艺术品必须和资本市场对接,没有资本的支持,文化艺术品在发展的过程中很难找到自己的价值 ,这句话完美的诠释了艺术品交易的发展方向。

随着人民生活品质的提高,投资领域也越来越广泛,艺术品交易市场这片蓝海,终于出现在大家眼前,在otc市场存在太多不确定的时期,各交易场所也找到了新的业务方向,邮币卡交易横空出世,一时间风头无限,南京文交所,上海文交所、西部邮币卡等平台纷纷涌现,连天津文交所时期的郑州文交所,都发布公告称,整顿已经完成,准备重新开业,涉足文化艺术品市场,本次上市的邮币卡发售模式,和之前的有什么不同呢?

在份额拆分的模式中,将单一品种拆分成等额份数,大家进行交易,只有在某单一投资者持有达到一定份额时,方可交收,按一定价格强制收购其他投资者手中的份额,完成交收,此种交收设置,无疑是增加投资者交收难度,导致实际交收困难,那所谓的艺术品交易,只是为交易而交易,为投机而交易;在目前邮币卡的全货形式中,发行商想发行艺术品,首先要将所有的藏品,按份数一一对应,即有多少藏品,才可以发行多少份,禁止虚构藏品数量,大家交易统一标的的藏品,可随时提请交收提货,进行藏品收藏。其本质为交易标的物的不同,一种将艺术品按权益转化为标准单位后拆分上市,一种味众多的单一个体打包上市,前者代表所属权益,后者则代表物品所有权。

中央新闻台《朝闻天下》栏目对邮币卡的专题报道,也引起了市场的广泛关注,把邮币卡电子盘作为国家金融改革之资产证券化的案例之一,充分肯定邮币卡电子盘对传统邮币交易存在的鉴定难、保管难、交易难等问题,邮币卡电子盘在交易便捷、鉴定保障、托管服务等方面的优势,其金融属性得到凸显。但是不是该交易模式完全没有风险,毫无弊端呢,不是的,笔者想从以下几个角度分析该模式的风险点和防控方法。

第一、交易平台风险

交易平台风险,主要体现在两个方面,一是平台资质问题,尽管邮币卡交易模式才刚刚起步,但各地的文交所如雨后春笋般涌现,而原有的商品交易中心也不甘寂寞,纷纷推出邮币卡交易中心,试图分一杯羹,股东背景成为投资者选择交易平台的重要条件之一,而政策风险也是众多投资者关心的问题,在没有明确法律法规及相关政策的大环境下,邮币卡能做多久,能走多远,值得商榷,所以投资者在选择交易邮币卡时,应选择股东背景实力较强,地方政策支持的交易场所,确保交易资金安全。

第二、交易制度风险

邮币卡的交易模式,不论是操作还是市场机制,和证券都非常的类似,甚至弥补了证券交易中被投资者诟病的短板,如t+1交易,交易金额大等特点,采用t+0交易,当日买入当日可以卖出,投资门槛更低,1枚、1本也可以交易,但这种特点并不能弥补在交易过程中的可能存在问题,交易场所随意变更交易规则,成为投资者心中的痛,而更多证券市场的监管政策,如信息披露制度、发行申购制度等则没被采用,市值+资金的申购的方式,无疑对于大资金更有利好,在交易平台越来越多的今天,如果锁钱、锁人成为交易场所的第一要务,也可以理解,但相对公平、公正、公开和透明的交易制度,则会给交易平台加分,给投资者信心。

第三、价格背离风险

没有只涨不跌的市场,这句话在邮币卡交易市场中同样适用,当然,中港涨五跌零是个个例。有上涨就有下跌,这是自然规律,艺术品电子盘价格与现货价格相比,高溢价成都让投资者为之震撼,溢价程度与交易者投机成正相关,适当的溢价水平是正常的,也是被允许的,但过高的溢价水平,已经完全脱落了现货,成为纯投机炒作的结果,当然这与上面提到的发行制度相关,持仓越多,资金越大的大户热情比普通投资者热情更高,制度的偏斜使艺术品价格越来越高,溢价也当然越来越离谱。笔者建议更改艺术品发行申购制度,采取更为公平的制度,让更多的中小投资者参与到交易中来,同时采取更多手段,抑制过分投机,使艺术品价格逐渐回归现货。同时提醒投资者,投资时尽量选择低溢价的品种,回避高溢价的品种,选择与现货价格相差不远的品种,小心接到最后一棒,那时候只能绝望的独唱 我站在高岗上向下望 了。

第四、流动性风险

每个交易市场不可避免的遇到流动性风险,如何保持高流动性成为各交易场所考虑的重要话题,不断的更改规则,也是为了能保持高流动性的体现。目前邮币卡市场还在打新上市一路涨停,打开涨停散户介入,在继续涨停,派发筹码,庄家撤离,散户站岗的怪圈,如何打破这种局面,才是交易市场拯救流动性的根本,很多投资者的投资模式就是一涨就出,一跌就装死,等到流动性减缓、价值的回归的时候,想出手更不可能,最后导致无人接盘,流动性趋于零,最后成为死盘,一旦出现死盘,对交易平台的信誉和发展都是百害而无一利的,交易场所应建立健全完成的风险控制制度,对大户、庄家进行 约束 ,切实保护中小投资者权益,避免大量散户被套而导致的流动性不足,只有解决流动性问题,才能使这个市场做的更长久。

总之,艺术品电子交易是一次革命,艺术品投资将给中国文化产业发展画上浓重的一笔,在艺术品电子交易全速发展的同时也应注意其中的风险,入市须谨慎,投资有风险。(交易中国)

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