中亿研究院今日投资报告之原油篇市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:wq阅读: 2016-03-11
中亿财经网 3月11日讯周五——亚市盘初,国际油价小幅回升。NYMEX原油期货交投于38.12美元/桶附近;布伦特原油期货交投于40.35美元/桶附近
中亿财经网 3月11日讯周五——亚市盘初,国际油价小幅回升。NYMEX原油期货交投于38.12美元/桶附近;布伦特原油期货交投于40.35美元/桶附近,因美炼油企业再度进入设备维护季,市场对原油库存压力的担忧加剧;此外冻产协议存疑,多头信心遭受打击也令隔夜油价大跌。但业内人士纷纷认为,在冻产协议落空之前,油价有望进一步攀高。

若冻产协议流产,那么对于油市来说无疑将产生重要影响,因为市场一直以来期待产油国能达成减产协议,而且正是由于这样的预期存在才推动了近期油价的反弹,OPEC与非OPEC产油国之间讨论冻结产量的会议不太可能发生,因伊朗尚未承诺冻产。美油布油应声下挫,

OPEC成员国一位知情人士称,此次会议可能会成为泡影,因为作为OPEC成员国的伊朗尚未表明是否会参与冻产协议。该人士透露,伊朗认为他们应该免于参与冻产,因为在西方制裁解除之后,他们希望恢复市场份额。“他们没同意参会,各国石油部长为什么要再会面呢?伊朗称他们不会做任何事。只有伊朗同意,事情才会改变。”

该官员还指出,一些持谨慎态度的产油国代表认为,如果产油国在得到大家的首肯之前太快会面,谈判将以陷入混乱告终,油价反而可能再度受挫。因此他认为,在冻产协议有无法达成的可能性情况下,不要举行会议,以免对油价产生负面影响。

一位OPEC海湾成员国上周曾表示,海湾成员国倾向于在4月上旬举行会议,地点可以在多哈或其他海湾城市。另一位OPEC代表更为悲观,认为在OPEC将于6月举行的例会之前,产油国恐怕无法取得重大进展。科威特周二曾表示,如果包括伊朗在内的主要产油国参与冻产,他们也会这样做。包括尼日利亚石油部长在内的OPEC官员曾表示,OPEC与非OPEC产油国将于3月20日再莫斯科举行会议,可能会进一步扩大沙特阿拉伯、委内瑞拉、卡塔尔以及非OPEC成员国俄罗斯在1月达成的冻产协议的范围,该协议一度令油价节节走高。从基本面来看,悟空认为:从原油的供应面来看,各大原油国着手协同减产等措施来减轻库存居高不下的压力,同时冻产协议也初见成效,即将到来的OPEC和非OPEC产油国的会晤,使得市场对原油减产的预期再度升温。再从原油的需求端来看,全球经济增速缓和上升,中国原油进口强劲。中国海关总署3月8日公布的数据显示,作为全球第二大石油进口国,中国2016年2月份的原油进口量环比增加19%至3180万吨,相当于每日804万桶左右,创下日均数量的最高纪录。中国不断增加石油战略储备,有助于部分消除全球原油供过于求的局面。“总体而言,原油供需端均呈良好态势发展,原油回升就是其表现的结果。”原油价格与宏观面的关系并不是简单的因果关系,油价回升不一定就是宏观面改善所致,而宏观面的好转大概率会推动油价上升。所以,不能因为原油价格回升就判定宏观经济已经改善,而要从多个角度来看待这一问题。首先,国际原油价格自低位反弹以来,虽然幅度已经达到了近50%,但是仍处于大周期的低位,因此,油价是否已经摆脱下跌趋势目前尚难定论,还需要进一步观察。

其次,此波国际油价反弹的开启,有很大一部分原因是主要产油国在限制产量及合作减产方面的努力,并非原油需求增长所致,而只有原油需求大幅回升,才能认定为宏观经济在好转。

近期公布的美国、欧洲及中国等新兴经济体的宏观经济数据并无明显好转,对于宏观面改善的判断需要更多的数据支持。所以,油价回升并不意味着宏观面的改善,但是却是一个正面的信号一般商品市场的牛市周期要早于宏观经济半年,不排除今年下半年宏观面全面好转的可能性。

基本观点:油价将继续向40美元/桶区震荡推进,压力重重突破并非易事。油价大概率在34.8美元/桶-40美元/桶之间反复震荡,上冲乏力之后会有回踩的可能,目前消息面依然混淆纷杂市场面多空不一的看法正中了冻产协议的下怀,在混乱中找出更好的突破点!每个投资着保持一种冷静的心态来面对市场的言论,静观其变!


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