油价反弹只因空头回补涨势难持续市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-03-29
卡塔尔能源部表示,卡塔尔已经邀请了所有OPEC成员以及非OPEC主要产油商出席4月17日冻结石油产量会议,试图将各产油国石油产量冻结在1月份时的水平,从而维稳国际原油市场。

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      中亿财经网 3月29日讯——周二(3月29日)亚市盘初,国际油价继续下挫。NYMEX原油期货交投于39.23美元/桶附近,跌幅约0.41%;布伦特原油期货交投于40.08美元/桶附近,跌幅约0.27%。虽然近期油价涨势正猛,但近期利空讯息频出,结合多头仓位增速略显迟缓,令市场担忧油价涨势恐难持续。

卡塔尔能源部表示,卡塔尔已经邀请了所有OPEC成员以及非OPEC主要产油商出席4月17日冻结石油产量会议,试图将各产油国石油产量冻结在1月份时的水平,从而维稳国际原油市场。卡塔尔能源部在寄出“邀请函”中表示,石油产量冻结会议已经成为平衡国际原油市场和复苏世界经济的一个紧迫事件。约占全球石油产量73%的15个OPEC和非OPEC产油国赞成该产量冻结计划。但问题是,目前有一两个OPEC成员国拒绝参加此次会议,从而使得其他曾承诺与会的产油国似乎变得“悬而未决”。

高盛大宗商品研究的全球主管Jeff Currie上月曾表示,冻产消息不会改变他看空油价的分析。他认为,问题的关键在于,在宣布冻产时,很多产油国已经处于各自产量高峰。

冻产只是一场闹剧,目的在于刺激油价回升,而在现实中既无法对原油供应带来任何限冻产只是一场闹剧,目的在于刺激油价回升,而在现实中既无法对原油供应带来任何限制,反而可能因为出口增长抵消内需下滑而推动供应的增加。预计短期原油价格将回撤至每桶30美元的中段至低端区间,尽管对中长期的油价仍持建设性意见,但当前油价的反弹与疲软的基本面相违背,回调是理所应当的。上述看跌油价至30美元只是短期的目标,我们对未来2-3年的油价依然看涨,预计美原油2018年可能升至每桶70美元。” 市场一直关注石油输出国组织即OPEC国家削减或者稳定石油产量以稳定石油价格的可能性。

OPEC国家与其它一些产油国原本计划在3月份召开会议讨论限制石油产量的协议。但是他们已经决定于4月17日在卡塔尔的多哈举行会议。自从去年开始,市场都在怀疑OPEC国家是否采取行动以稳定石油产量,但显然它一直都在推动市场发展。三月份OPEC会议的取消还没有来的及把油价进一步拉低,产油国将在四月份召开会议的消息又把石油价格拉了上来。冻结石油产量没有什么太大的意义,但是冻结石油产量是6月份削减石油产量决策的第一步,很显然,我们可以看涨石油价格。虽然稍有转变,但是仍然微不足道。下图显示了历史汽油库存除以接下来12个周的平均汽油需求,比值结果就是消耗这一库存所需要的时间天数,从而感受一下市场需要多大的缓冲才能够消耗掉历史库存。对于1月8日以来的数据显示,远期需求更高,第二季度需求假定定为959万桶/日。原油多头需要看到需求盖过供应。

如果我们假设EIA“低估”了美国第二季度的汽油需求量,那么截至3月18日,需要25.6天才能够消耗掉汽油历史库存。如果EIA没有低估汽油需求,那么美国有足够的汽油满足持续26天的汽车行驶,略高于一年前的同期水平。石油价格上涨明显缺乏信心,而汽油需求提供了一些实质支撑。与此同时,原油多头贪得无厌。如果衰退不会发生,那么原油需求会在今年适度地再加速,我们预期事实上原油需求表现将继续超出工业生产的历史相关性。”

悟空认为:近期,油价已经自今年年初低位反弹至40美元附近。目前,美油价格报39.18美元/桶;布油价格报40.65美元/桶。产油国冻结讨论为油价提供支撑,令市场对全球原油供应过剩的担忧有所缓解。油价反弹只因空头回补,涨势难持续。原油价格自2月11日以来大涨50%,但押注油价上涨的多头仓位几乎不见变化;油价上行动力似乎来自,担心自己仓位太重的空头交易员以空前速度回补空头头寸,CFTC数据显示过去七周的石油空头平仓规模创下了最高纪录;多头一方并没有很多资金进场,这让油价持续上升的能力遭受质疑。


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