国内大宗商品市场必须不断提升市场品质市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-04-15
市场品质是由知识、思想、规则、信用、道德、责任等整合构建,表明市场可持续健康发展的良好质态。目前,我国大宗商品交易市场一方面迅速扩张,另一方面又良莠不齐,陷入复杂的“混序格局”。

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        市场品质是由知识、思想、规则、信用、道德、责任等整合构建,表明市场可持续健康发展的良好质态。目前,我国大宗商品交易市场一方面迅速扩张,另一方面又良莠不齐,陷入复杂的“混序格局”。

首先是边际非均衡。市场扩张理论上存在“数量边际”与“集约边际”两条路径选择,但“数量边际”与“集约边际”必须保持边际均衡,才能形成有序格局。而反观我国当前的实际情况恰恰是:数量边际在大多数情况下替代了集约边际。其次是形成了“柠檬市场结构”。大量低端、劣态市场形成对高端、优态市场的边际挤压,并且由于监管、准入制度缺失,难以构筑起有效壁垒和防范机制,导致了广泛的“柠檬效应”,成为当前我国大宗商品领域的主要风险源之一。最后是投机偏好。投资保值是大宗商品交易固有的功能之一,投资与交易并不存在悖论。对投资价值的追求可能是激发交易的动机,对提升交易效率、增强流动性恰恰是好事情。但是,如果对投资价值的追求大规模偏离了交易本体,则投资必然演变为投机。提升我国大宗商品市场品质,应从以下四个方面入手:

第一,从完善市场体系入手。虽然目前我国已初步形成了期货现货、线上线下、场内场外、国内国际的市场框架体系,但由于各种行政壁垒、经济壁垒、技术壁垒的存在,我国大宗商品市场体系实际上并不完善,仍存在着诸如“信息不对称”、“局部寡占”、“分隔”、“同质化”等市场劣性。只有市场体系完善,才能有效解决“柠檬效应”问题。

第二,从推进行业学习机制建设入手。任何行业发展都需要科学知识和理论指导。我国大宗商品行业是在缺失知识准备、人才准备、学科和理论准备的情况下发展起来的,严格来说到目前为止,这种状况实际上仍未从根本上改观。显然,健全行业学习机制,构建一个基于“开放、信任、包容、合作”原则的知识、思想、信息、数据共享平台,是提升大宗商品市场品质的必经之路。

第三,从培育市场主体自我品质入手。市场具有非线性、开放、耗散结构特性,是一个复杂的分形系统。大宗商品交易市场是一个内含多主体参与的复杂性分形结构体系,不同主体依据交易分工和专业化原则,定义其内在功能和参与模式选择,从而构成全产业链体系的一个链点。在全产业链范式下,每一方主体的自我品质通过链导机制深刻影响行业整体品质或交易品质。因此,各个分形主体能否形成“品质共性”至关重要。

第四,从培育行业核心竞争力品质入手。互联网在较大程度上改变了大宗商品行业传统意义上的交易范式,构建了一种新型平台经济体系,从而将大宗商品交易带入到一个更高的多元化繁荣发展局面。然而,即使如此,这个行业在规范、治理、信用等方面仍隐忧常在,原因就在于直到目前为止,实际上仍缺失关于这个行业核心竞争力的基础性建构。大多数情况下,我们倾向于认为技术及其创新可能是行业竞争力的核心品质,由此基于技术创新引致的交易模式创新成为关键性选择。然而技术并不是唯一因素,实际上,除技术之外,人才、知识、思想、理论、信用、道德、责任、愿景、价值观等乃是其核心竞争力建构的更重要品质,它们成为现代复杂性经济中大宗商品行业核心竞争力的强有力基础和支撑。


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