“中国需求”对各类商品的影响力如何市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-04-19
大宗商品不同于其他制造业产品的特点就是可贸易程度高和同质化程度高,从而使得一国的大宗商品价格与全球大宗商品价格的同步程度高,因此,中国需求的变化是否能带动大宗商品价格还需要看它在全球需求中的占比如何。

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大宗商品不同于其他制造业产品的特点就是可贸易程度高和同质化程度高,从而使得一国的大宗商品价格与全球大宗商品价格的同步程度高,因此,中国需求的变化是否能带动大宗商品价格还需要看它在全球需求中的占比如何。

从总量角度看,中国对全球经济的拉动作用已经很强了,根据IMF的测算,2014年对世界经济增长的贡献率中,新兴市场贡献率为61.4%,其中中国的占比高达35.9%,美国占比也仅为20.5%。这主要是由于中国的经济增速更高,从而提供了更多的增量需求,且中国尚未从投资拉动的经济模式中完全转变,对工业品、能源的需求占比理应更高。

按类别来看,中国对铜、铝、镍、锡的消费量在世界范围的占比都在50%以上,镍消费量占比的波动较大;铅消费量占比偏低,也达到了38%。

 

按类别来看,中国对铜、铝、镍、锡的消费量在世界范围的占比都在50%以上,镍消费量占比的波动较大;铅消费量占比偏低,也达到了38%。

此外,中国对钢铁的消费占比也高达48%。在能源方面,中国仍以传统的煤炭为主要能源,在能源结构中占比仍在60%以上,而众多西方国家则以石油为主要能源,从而造成中国对煤炭的消费在全球占比高达50.6%,对石油消费则占比较低,仅为12.4%。

 

此外,中国对钢铁的消费占比也高达48%。在能源方面,中国仍以传统的煤炭为主要能源,在能源结构中占比仍在60%以上,而众多西方国家则以石油为主要能源,从而造成中国对煤炭的消费在全球占比高达50.6%,对石油消费则占比较低,仅为12.4%。

中国农产品消费量在全球占比整体较低,占比排序上大豆>棉花>玉米>小麦>棕榈油。

 

中国农产品消费量在全球占比整体较低,占比排序上大豆>棉花>玉米>小麦>棕榈油。

综上,在当前基建、房地产投资拉动的中国需求改善之下:(1)综合考虑历史情况和消费量占比情况,“中国需求”对工业品价格的带动次序为:镍>铜、铝、钢材(铁矿石)、煤炭>锡、铅、原油;(2)中国需求在全球农产品中的需求占比相对不高,且中国的投资增速上升并未对这类产品的需求产生明显带动,因此对农产品价格影响最小。

 

综上,在当前基建、房地产投资拉动的中国需求改善之下:(1)综合考虑历史情况和消费量占比情况,“中国需求”对工业品价格的带动次序为:镍>铜、铝、钢材(铁矿石)、煤炭>锡、铅、原油;(2)中国需求在全球农产品中的需求占比相对不高,且中国的投资增速上升并未对这类产品的需求产生明显带动,因此对农产品价格影响最小。


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