张敬伟:“上海金”能否拯救“中国大妈”人物访谈

中亿财经网 / 人物访谈 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-04-21
4月19日,“上海金”正式启动,上海黄金交易所发布了全球首个以人民币计价的黄金基准价格,“上海金”基准价格正式诞生,首笔“上海金”基准价定格于256.92元/克。到当时下午4点,经过3轮报价,基准价提高到257.29元/克,成交量达到5.7吨。

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        4月19日,“上海金”正式启动,上海黄金交易所发布了全球首个以人民币计价的黄金基准价格,“上海金”基准价格正式诞生,首笔“上海金”基准价定格于256.92元/克。到当时下午4点,经过3轮报价,基准价提高到257.29元/克,成交量达到5.7吨。

近年来,全球市场买黄金的“中国大妈”成为全球热词,“大妈”的汉语拼音甚至纳入英美词典。看似娱乐化的背后,实质上隐含着中国消费者的全球影响力。这和中国人出境游狂购和热火的电商海淘是一样的道理。

无论是工业领域的大宗商品,还是生活领域的商品消费,中国在消费端的日益活跃,也要求中国在大宗商品和消费品方面拥有定价权,这是全球化时代的事实,甚至可以说是中国的市场权利。

据《金融时报》报道,全球交易的前十大期货合约有6个都是在中国的交易所交易。黄金既属于大宗商品也属于消费品,更是全球货币稳定的压舱石。“上海金”定价机制出台,正是基于中国提升黄金定价影响力的举动。

从这个角度来看,“上海金”的确有稳定黄金价格和保障投资者利益的意味。说“上海金”拯救“中国大妈”也未尝不可。

但这显然不是“上海金”的主要目的,中国的目的在于,中国市场需要一个自己的黄金定价基准,以便和中国市场的流动性合辙,以“上海金”和人民币定价挂钩,以便降低黄金价格对美元的依赖。一句话,中国需要掌握或者部分掌握黄金的价格制定权。

值得一提的是,“上海金”并非中国的自娱自乐,也获得了市场的响应。在18家参与“上海金”定价的银行中,其中就包括跨国集团渣打银行和澳新银行。

和其他贱金属和大宗商品的定价机制不得不向中国市场倾斜一样,“上海金”也会深度影响全球金价。“上海金”和“伦敦金”一样,将成为金价市场的两大定价机制。

这也体现了中国顺势而为的全球抱负——甚至是不得已的有所作为。须知,战后最重要的货币金融体系,是1944年开始建立的布雷顿森林体系。这一体系的核心内容就是确立了美元独一无二的全球货币地位。但是美元同样也会受到黄金价格的掣肘,随着美元全球帝国的建构,1971年美元和黄金脱钩,从而导致了黄金市场的价格波动,但是美元的全球货币地位没有改变。简言之,美元比黄金还要重要,这改变了最基本的经济学常识。尽管如此,当市场对美元没有信心时,还是习惯于购买黄金。

华尔街的金融危机成为了分水岭。美国利用美元的全球货币地位,通过四个轮次QE(量化宽松)转嫁了美国危机,但也过度消费掉了美元信用。当黄金成为“普通商品”之后,再加之市场的恐惧,也导致黄金价格的连番狂跌。“中国大妈”抄底的悲惨故事,就是这样形成的。

而在人民币被IMF纳入SDR货币篮子,并且人民币也开始放弃紧盯美元,而改用和一揽子货币形成市场逻辑关系之后,后美元时代的人民币除了承担相应的全球责任,也亟须重构美元和人民币的逻辑关系。美元和黄金的解构和人民币与黄金的重构,正好折射了全球金融、贸易话语权和规则制定权转移的新常态。

由此来理解“上海金”,可能会有金融全球化的新思路。新平庸的全球市场,既需要美元唱主角,也需要人民币领衔主演,当然也需要其他主要货币来共同稳定全球金融和黄金市场。尽管黄金成了消费商品,但是各国黄金储备依然在增量。可见,对于黄金价格稳定,符合各主权国家利益,也契合全球市场要求。

但就微观层面而言, “上海金”不过是多了市场面的价格展示,并不意味着黄金价格的上涨。因而,无论是“中国大妈”还是其他炒金者,还是要理性对待,谨慎从事。


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