超跌反弹是此轮大宗商品上涨的主导因素市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-04-26
分析此轮大宗商品价格上涨原因,其主导因素还是前期市场价格跌落过多,普遍低于中位成本线,致使相关企业盈利大幅缩水,甚至出现严重亏损,被迫削减投资和产量,致使供求关系逆转,产生销售价格向上的修复要求。

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        分析此轮大宗商品价格上涨原因,其主导因素还是前期市场价格跌落过多,普遍低于中位成本线,致使相关企业盈利大幅缩水,甚至出现严重亏损,被迫削减投资和产量,致使供求关系逆转,产生销售价格向上的修复要求。

比如世界第一产金大国——中国2015年黄金产量首次出现负增长,比上年下降0.39%。国际市场原油价格在8个月时间内跌幅超过五成,更是严重打击了全球页岩油气生产和投资。审计和咨询机构德勤在研究报告中预计,由于油气价格走低侵蚀了石油企业盈利和削减债务的能力,全球近三分之一的油企面临较高的破产风险。美国2015年第四季度能源投资大幅减少,其中民间能源相关设备投资减少了1.8%,这是自2012年第三季度以来的首次负增长。全球一些高成本铁矿石企业也因为价格暴跌亏损严重,陆续退出市场,相关产能投资迅速下降。一些资源国家如沙特、巴西、俄罗斯、尼日利亚等外汇收入因此急剧减少,日子很不好过,进而迫切要求国家层面联合减产或者冻产,防范价格的进一步跌落。

从国内肉类生产情况来看,因为前段时期生猪价格持续大幅下降,养猪行业从2013年起连续3年亏损,严重的每头出栏生猪亏损两三百元,养殖户们大量宰杀母猪,或者空栏弃养。据农业部监测,截至今年2月,全国生猪与能繁母猪存栏分别连续37个月和30个月同比下降。受其影响,全球对冲资金低价位下风险偏好亦发生重大改变。正是这种局面的出现,奠定了大宗商品和贵金属价格触底回升的坚实基础。

此外,新年伊始世界主要国家央行加码货币宽松,包括实施负利率,尤其是美联储继续加息按兵不动;中国人民银行明显增加货币供应,政府部门陆续推出稳定经济增长措施;以及全国房地产市场率先回暖,中国供给侧结构性改革等,致使重要经济数据企稳回升,市场购买活跃,大宗商品中国需求担忧减退,也产生了价格回升动力。

据海关总署统计,今年一季度全国9种重要大宗商品进口总量为37207万吨,同比增长9%。其中3月份进口量同比增长12.2%,比一季度增幅提高了4个多百分点。重要大宗商品中,一季度大豆进口量1626万吨,同比增长4%;铁矿石进口量24156万吨,增长6.5%;原油进口量9110万吨,增长13.4%;天然气进口量1442万吨,增长22.4%;铜及铜材进口量143万吨,增长30.1%;食用植物油进口量145万吨,增长38%。3月当月的进口量中,多数品种的大宗商品进口水平大幅提高,其中原油3月进口同比增幅提高到21.6%,天然气提高到33.6%,大豆提高到35.7%,食用植物油提高到42.1%,氧化铝提高到64.9%。3月份天然橡胶进口量也由负转正,提高到10.3%。

中国大宗商品进口水平的迅速提高,反映出国内需求开始启动。这对于世界经济增长,尤其是资源国家经济增长,也是一个好消息。


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