大宗商品的调整或比千股跌停更可怕市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-04-26
国又一泡沫正在形成,国内大宗商品市场已经陷入疯狂!

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       中国又一泡沫正在形成,国内大宗商品市场已经陷入疯狂!

4月21日,以螺纹钢期货为先锋的黑色系品种上演了一场足以让期货市场记住的历史行情,一根螺纹钢,直接掀起了期货市场的涨停潮,从铁矿,热轧钢,冶金煤,沥青,甲醇,棉花,甚至鸡蛋(是的,鸡蛋!没人知道为什么鸡蛋也跟着大宗商品一起上涨),几乎所有的商品都疯了。铁矿石创了14个月的新高。商品期货的疯狂程度,已超过了去年股市5178点时。

源源不断的资金正在涌向国内大宗商品市场,尤其是那些发展相对滞后,并与基本面不不太相关的商品。螺纹钢1610主力合约期货的成交量能告诉你当前的市场有多疯狂。

4月21日,RB1610的成交量为2200万手(相当于2.2亿吨螺纹钢),但是2015年中国螺纹钢的总生产量为2亿吨,中国每年的钢铁总生产量为8.5亿吨。也就是说,中国人一天内交易的基础商品规模就达到了中国一年的生产量,而这仅仅是对一个特定合约期货而已!

以下图片显示的是年初以来,中国国内期货市场中主要商品交易的表现。

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大宗商品多头会讲到通胀贸易,而空头会谈到基本面的恶化。显然,双方都在说不同的语言,但是在短期内,拥有较强火力,也就是钱的一方将获得胜利。据报道,因2015年做空铜而一举成名的上海混沌投资公司(Shanghai Chaos)在4月20日亏损了8000万美元,其手头持有的螺纹钢空头头寸合约为12万手。而且从年初至今,该公司的一个旗舰基金,混沌价值一号基金在A股市场以及大宗商品市场的投资价值已经下挫19%。

我们都知道国内一季度人民币贷款增加4.61万亿元,显然,一部分资金就流入到了大宗商品市场(因为当前震荡的A股市场并不具有吸引力)。正如下图所示,年初至今,中国国内大宗商品期货的日均成交额为1.4万亿元,相比2015年1.1万亿元日均成交额,增长了27%。4月20日,其总交易量触及2.9万亿元,而A股市场的交易量才达到5000亿元。

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为了不错过商品牛所带来的巨大赚钱“机会”,中国散户也开始蜂拥涌入期货市场。据报道,4月新增开户人数为平时的两倍到三倍。这是否让我们想到了2015年疯狂的A股市场?据摩根士丹利,近期中国商品市场投机性交易的疯狂上涨令全球市场震惊。摩根士丹利表示,中国的投机者正涌向商品,最新的投机潮震惊了全球市场。

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螺纹钢期货(绿线)与上证指数(红线)走势对比

但是,别急,大宗商品的交易杠杆要远远高于A股市场,大宗商品通常为10倍交易杠杆,而A股为2-4倍交易杠杆。如果投资者还记得2015年的惨痛教训,他们应该多留几个心眼。这其实就是一场资金的炒作,一旦资金炒作跟不上,牛市的狂欢也将戛然而止,商品价格的崩溃可能比2015年还要迅猛,幅度也会更大,很多人将会杠杆爆仓而成为被人收割的韭菜。对于商品市场的过热,过去几天里,从三大交易所到监管部门,再到行业协会,都对此发出了警告。

而2009年的螺纹钢市场就向我们展示了一个真实的悲剧。

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那螺纹钢的反弹是否能够持续?A股投资者已经给出了自己的答案。下图中,橙色线显示的是中国螺纹钢价格,紫线为中国宝钢的股价走势。

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显然,股市投资者是不相信螺纹钢期货的反弹是可持续的。再加上美元二次加息决议的临近,期货市场的疯狂可能将进入尾声。

然而,有趣的是,北美投资者们正在追一些杠杆率最高的大宗商品股票,上图中绿线为美国钢铁公司(US Steel),蓝线为泰克资源公司(Teck Resources)的股价走势,可见北美投资者希望大宗商品的反弹可以在高水平区间持续一段时间。那中美投机者之间,到底哪一方是正确的呢?我们也拭目以待。

不过如果期货市场出现崩盘,A股短期内也可能会受到冲击。本周股市仍然将面临调整压力。

 

 

 

 

 

 


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