期货黑色系本周降温明显分析称行情接近尾声市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-04-27
经过上周的连续大涨行情,在基本面风险累积及交易所调控加码的情况下,本周前两个交易日,黑色系商品期货开始“冷静”,之前狂飙的期价持续下跌。

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经过上周的连续大涨行情,在基本面风险累积及交易所调控加码的情况下,本周前两个交易日,黑色系商品期货开始“冷静”,之前狂飙的期价持续下跌。 本周前两个交易日,螺纹钢期货主力合约跌幅在4%左右,而上周四该合约一个交易日内就上涨7.4%。铁矿石期货两日来分别下跌0.7%,5.95%,上周 涨幅为16%。

值得注意的是,焦煤、焦炭两日来依旧收涨,但涨幅明显收窄。本周一、周二,焦炭期货主力合约涨幅分别为4.42%、0.36%,焦煤期货主力合约则分别上涨6.92%、0.25%。4月份以来,焦炭、螺纹钢、热轧卷板涨幅超过20%。

分析师称,黑色系行情已经从成材段轮动到原料段,大涨行情告一段落,市场将在与现货市场的互动中寻找方向,商品期货行情或出现转折点。

黑色系大幅反弹行情背后,企业人士表示,价格的波动并不是“空穴来风”。“好多年不见的钢贸商又回来了,原有的贸易商愿意做一些融资、信贷扩大产业规模,愿意库存囤货,供需两旺。”唐山国丰钢铁期货业务处处长周耀臣表示。

在本轮黑色系上涨行情中,呈现出明显的上下游轮动色彩。而煤炭作为链条的最后一环,解释了近两日该板块延续强势的原因。“去年供给侧改革提出 后,煤炭行业首当其冲,大型煤矿延长挖煤时间,减少煤炭供应,一定程度上把焦煤供应收紧了。钢价上涨,钢厂复产,市场上焦煤缺货严重,也是最近大涨行情的 重要推手。”周耀臣认为。

不过,煤炭行情也似乎已经接近尾声。昨日收盘后,瑞达期货发文警告称,虽然现货市场整体表现强劲,但钢铁期价下行使得焦煤承压,对其价格构成拖累,建议多单减仓。持续调控引导理性投资

对于前期黑色系疯狂行情中的“非理性”因素,研究人士认为,流动性过剩和基本面好转并不能解释所有问题。中国工银国际研究部联席主管程实称,螺 纹钢的疯狂映射出中国经济金融宏观面的三大风险:一是短周期和长周期的信号模糊,2016年是供给侧结构性改革元年,去杠杆、去库存、去产能正在攻关初 期,长期效果尚未真正显现,短、长周期的信号模糊,令市场对螺纹钢寄予过高期望;二是弱预期和强预期的快速转换,前期市场担忧大幅偏离了基本面的走弱程 度,存在明显的预期超调,而在短周期反弹出现后,预期修复只是开始,市场很快从过度悲观转向过度乐观;三是资本热和实体冷的错位反差,货币扩张为经济复苏 创造了良好的货币环境,但经济复苏却无法消化快速的货币膨胀,于是金融市场成为承接方,阶段性、区域性、局部性的市场过热频繁出现。他认为,不宜对短周期 反弹过度乐观,也不宜对长周期下行过度悲观,投资者应保持审慎、有序的心态。


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