我国应扩大企业参与度提升期货定价权市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-05-03
市场资深研究人士吴守祥指出,看待煤焦钢等期货品种的涨跌,不应局限于表象,而要深刻地认识到,其价格表现正是期货市场价格发现功能的体现。

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       市场资深研究人士吴守祥指出,看待煤焦钢等期货品种的涨跌,不应局限于表象,而要深刻地认识到,其价格表现正是期货市场价格发现功能的体现。

例如,螺纹钢期货价格跌至1600元/吨的多年低点,表明现货市场上供应过剩、库存积压明显;而当其涨至4000元/吨时,又表明现货市场的供求发生了逆转,供应可能远不及需求,因此导致价格的大幅上涨。

永安期货研究院院长助理朱世伟分析认为,当前煤焦钢等期货品种的价格行为是供需面大幅改善带来的价值修复行为,当前的活跃气氛表明市场分歧较大,正是为企业风险管理提供了较好的流动性。同时为了抑制过度投机,交易所也通过提高保证金比例、交易手续费等方式做了积极的努力。他说,外界仅凭成交量的大幅增加来判断市场是否投机过热是不科学的。成交量的大幅增加代表着市场参与者存在较大的分歧,不同的投资者对于未来煤焦钢的涨跌有着不同的判断。有分歧必然有碰撞,而碰撞才能体现期货市场“发现价格”的基本功能,而价格最终反映出了碰撞的结果。如果碰撞的最终结果是,期货价格远远地背离现货价格,那么可以认为是资金作祟;否则就只是正常的市场自发对行业供需错配的修复过程,不应因此而质疑期货市场。

“期货价格暴涨仅仅是一个市场信号,但很多人不是去想这个信号出现的原因,而是想到去压制这个信号,这是典型的鸵鸟思维。本轮黑色系列大宗商品暴涨是经济结构调整和宏观政策合力的结果,如果堵住期货市场这个合法出口,那么资金就会到现货市场上囤积现货来炒作。期货炒作只是炒作虚拟的合约,通过价格变动完成风险和财富在不同交易主体上的再分配,但如果主流手段转到现货市场去,引发实物大规模流动形成的浪费将远超期货市场炒作。”上述分析人士认为。

常清呼吁,应该进一步加强市场培育工作,让整个黑色系产业链的多数企业都参与进来,充分利用期货保证稳定经营,这对整个产业乃至中国经济意义重大。他认为,流动性及企业参与度提升正是中国扩大商品定价影响力的重要前提。

对于有意参与期市但缺乏专业能力的投资者,业内人士建议,可通过相关基金产品参与进来,虽然没有暴利,但对于中小投资者来说,仍不失为一个比较安全而且门槛较低的投资方式。


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