“黑旋风”后多品种有意“争储”市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-05-05
从资产配置角度来看,大宗商品是今年的最佳配置品种。不过,由于资产轮动周期过快,后市需要关注货币政策是否转型,以及通胀是否超预期回升。展望5月,国内商品市场仍有望延续涨势,不过品种间将出现分化,从同质化的同涨同跌向根据商品期货自身基本面、技术面情况回归理性。

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       从资产配置角度来看,大宗商品是今年的最佳配置品种。不过,由于资产轮动周期过快,后市需要关注货币政策是否转型,以及通胀是否超预期回升。展望5月,国内商品市场仍有望延续涨势,不过品种间将出现分化,从同质化的同涨同跌向根据商品期货自身基本面、技术面情况回归理性。

那么,黑色系喧嚣过后,谁最有可能接棒呢?首先,最具确定性的是,通胀回升下的贵金属会有相对较好的表现。在避险需求驱动之下,贵金属涨势仍值得期待,特别是近期美元羸弱推动国际金价突破每盎司1300美元的心理关口,有望进一步打开黄金的上涨空间。

其次,农产品和软商品中也可能包含明星基因。当前,市场热点已经切换至豆粕、白糖等供需基本面转好的商品上来,后市有望接过领涨大旗。以白糖为例,在此前黑色系、化工品、棉花等品种轮番上攻之际,白糖的表现并不抢眼。不过,白糖的基本面已有所改善,政策面有一定支撑,拉尼娜的天气因素带来减产的想象空间,因此白糖涨势可期。

有色金属中的镍等品种也有想象空间。国信期货有色金属高级分析师顾冯达分析,预计强周期商品将维持“春季躁动”。目前,在一季度商品反弹领头羊——黑色金属、铝、锌等品种透支供需面潜在利好因素后,躁动的大宗商品涨势料将出现资金流转和板块轮动的趋势,加上国内监管层对于黑色商品炒作的压制加剧了资金获利转移,利好前期走势不强的沪镍期货开始吸引更多资金关注,出现突破启动补涨行情的迹象。

事实上,在2015年11月底创下数年来新低后,镍价前期利空压力已大幅宣泄,而行业动态供需的“再平衡”动作,往往推动商品出现阶段性超跌反弹行情,当前多头信心主要来自国内外宏观环境偏宽松、行业供需动态改善、通胀预期及资金炒作等,而做空资金的主线逻辑——商品熊市周期、现货供大于求、隐形库存流出等因素在二季度传统旺季或暂偃旗息鼓,国内大宗商品期货板块对资金仍具有吸引力,话题和多空预期博弈或放大行情波动。

展望后市,由于镍市中长期实质性改善仍缺乏足够的证据,其基本面相比其他有色品种来看不确定性更大,建议投资者应更多以阶段性的思路看待,沪期镍上方目标在每吨8万元及更上方的8.8万元左右,下方在每吨7万元及更下方6.5万元支撑力度较强。顾冯达建议产业客户优先保值回避价格大幅波动风险,投机客户可少量参与做多,并随着反弹进程设好动态止损,以防“过山车”行情。


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