螺纹钢期货背面复杂的钢铁行业市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-05-12
螺纹钢之所以受到投机资金的格外关照,除了价格已经跌到谷底、政府有可能通过财政手段进行大规模公共基础建设两重原因之外,背后还有非常复杂的成因。

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        螺纹钢之所以受到投机资金的格外关照,除了价格已经跌到谷底、政府有可能通过财政手段进行大规模公共基础建设两重原因之外,背后还有非常复杂的成因。

多少可能令人尴尬的是,在2015年钢铁行业的亏损名单当中,前二十名的亏损企业都是国有大型钢厂,包括鞍钢、武钢、八一钢铁等在国内赫赫有名,而且历史久远的企业。同时,它们的员工数量众多、年龄偏大,再就业非常困难。

除此之外,国内钢铁产能过剩,还影响到了全球范围内的贸易平衡。

市场内外的因素,形成了投机资金在期货市场上兴风作浪的基础。

当下期货市场中,主力合约是2016年10月交割的RB1610合约。自春节过后,交易者们可以明显发现的是投机资金进场了。

这一动向的指标,来自RB1610的持仓量,2016年1月份,这一合约的持仓量不过四十万手(每手持仓为10吨),不过是略高于老李钢厂产量的一个数额。

进入3月,持仓量快速上升到百万手级别。此后快速激增,到4月持仓量上升到千万手级别;到最高的4月21日,持仓量达到了2236万手,成交总吨数已经突破2亿吨,成交金额已达6000亿元,价格也迅速涨到每吨2787元。

接下来是交易所迅速跟进的措施:提升交易手续费,对螺纹钢的交易采取限仓措施。

业内人士很清楚:这样的成交量和持仓量,已完全可以认定是民间资本的投机行为。因为成交量,尤其是持仓量的放大,表明有新的资金进场。而螺纹钢价格的猛涨与持仓量的猛增,说明这批资金数量很大,通过炒作螺纹钢价格获利的意愿非常明确。

但螺纹钢之所以能炒起来,首要因素是预期。民间资本看到了1月的货币投放量,随之形成通胀预期。资本的预期是,一旦政府使用财政和货币刺激政策,螺纹钢将一马当先地领涨。因市场预计政府要刺激经济,肯定又将通过大规模建设项目来花钱,同时将通过货币注水方式来筹钱。这两个因素都将促使螺纹钢涨价。

更重要的是,在年初每吨1500元的螺纹钢价上进行投机,风险是很小的:国有大型钢厂如果关门,庞大的就业人口会给政府带来巨大的压力;另外,钢价如果继续下跌,无疑将会有更多的中国钢铁外流,同样也会给政府的外交,以及中国正在争取的市场经济地位,带来更多的麻烦。


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