国内钢材铁矿石价格调整期或接近尾声市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-05-17
大宗商品市场就喜欢制造一些小反差,最新的一次便属中国钢材期货了。上周中国钢材期货录得有史以来最差单周表现,但与此同时出炉的经济数据却显示可给价格带来基本面的支撑。

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        大宗商品市场就喜欢制造一些小反差,最新的一次便属中国钢材期货了。上周中国钢材期货录得有史以来最差单周表现,但与此同时出炉的经济数据却显示可给价格带来基本面的支撑。

上海期交所交投最活跃的螺纹钢合约上周大跌12%,创下合约2009年推出以来最大单周跌幅。

与4月21日所及年内收盘高位相比,现已下跌约25%,部分回吐从去年12月所及纪录低位反弹取得的80%涨幅。

然而就在上周钢材价格大跌之后,5月14日的数据显示,房地产投资成为中国经济中难得的几个亮点之一。

路透根据中国国家统计局的数据测算,4月房地产投资较上年同期增长9.7%,与3月相同。

国家统计局也表示,1-4月房屋新开工面积同比增长21.4%,增速比1-3月的19.2%提高2.2个百分点。商品房销售面积增速创2013年4月以来最快。

由于建筑业是钢铁消费的主要行业,上述数据为螺纹钢今年的涨幅提供了一些依据,尤其是再考虑到基础建设支出的增加。

建筑业向好的局面,在周末出炉的经济数据显得颇为突出,因其他数据大多表明中国经济仍难以重拾动能。

中国4月工业增加值同比增长6%,低于市场预估的成长6.5%。

中国1-4月固定资产投资同比增长10.5%,低于第一季时的增长10.7%,4月社会消费品零售总额同比增长10.1%,路透调查中值为10.5%。

这些经济数据远远算不上是灾难式低迷,但确实凸显出中国企图为经济重新点火的挫折,尽管房地产开发投资的数据高于预期。

毫无疑问,钢价及铁矿石价格在今年1-4月进入了泡沫区域,巨大涨幅并未得到基本面的支撑。

铁矿石现货较12月时的纪录低点跳涨了86%,4月21日达到了每吨68.70美元的高位。

当局采取了抑制市场过热的措施,中国的商品期货交易所上调了保证金比率和交易手续费。这些措施似乎起到了作用,铁矿石价格回落22%,5月13日收报每吨53.50美元。

关键的问题是,在中国房地产市场相对强劲的背景下,铁矿石和钢铁的合理价格应该是多少?

铁矿石价格一直受到进口增长的支撑。今年中国前四个月铁矿石进口同比增长了6.1%。

这主要是因为中国钢铁厂商对钢价飙升做出反应,纷纷增产。3月份中国钢铁产量达到创纪录的7,065万吨,4月则稍稍回落至6,942万吨。

即便考虑到建筑活动增加,人们也怀疑这种钢铁产量不断增加的情况持续不了太久,就会造成产量过剩。

简单来说,如果产能过剩的中国钢铁业继续维持接近纪录的产量,那么即使是最乐观的预估需求也会吃不消。

这可能促使钢价进一步下滑,反过来也会拖累铁矿石价格下跌。不过,鉴于供应方面有些乐观迹象,铁矿石价格下滑幅度或许不会太大。原因是主要铁矿石矿商削减产量预估,而且超大矿--西澳州铁矿石项目产量增加的幅度慢于预期。

市场涨势过旺之后,常常也存在过度回调的风险。但各种迹象表明,钢铁和铁矿石价格可能不会下跌太多,就会找到一个更符合基本面的交投水准。

 


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