国内供给侧改革的持续影响大宗商品政经法规

中亿财经网 / 政经法规 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-05-23
在期货市场上,供给侧改革的影响还会持续多久?

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        在期货市场上,供给侧改革的影响还会持续多久?

“供给侧改革注定是一个漫长的过程,对期货市场的影响将贯穿整个2016年。在未来相当长的一段时间里,供给侧改革仍将对期货市场在一定程度上构成影响,但利好的程度取决于能否有效地去产能、去产量,因此需要重点关注复产情况、高炉开工率等。”兴证期货研究员林惠表示。

东吴期货研究所所长姜兴春也认为,供给测改革是我国经济转型中的长期任务和要求,对于产能过剩的钢铁、煤炭、水泥等高产能高库存行业的影响是长期的。前段时间黑色系主要在资金炒作和供需短期错配的情况下借机发动的突袭行情,所以涨得快,回落也快。未来市场会逐步理性。

西本新干线高级研究员邱跃成则指出,前期产量处于低位时,很多人对供给侧改革给予正向解读,认为产能要下降、产量要下降,对市场供应会形成明显利好。目前来看,因为产量处在高位,不少人又觉得供给侧改革一定要使钢铁企业大幅亏损,才能产生去产能的效益。“我认为还是应该进行中性解读。目前价格调整幅度已很大,很多钢铁企业到了盈亏平衡点,后市只要钢价继续下跌,那么供给侧改革对市场还是有利好影响。后期政策利好程度不可能像一季度,但是政策也不会明显收紧,政策层面对后市影响应该是偏中性。”

展望后市,邱跃成认为,4月除房地产数据外,其他经济数据全面回落,显示一季度经济回升更多是受短期政策刺激带动,表现出明显的脉冲性特征。从供需来看,4月粗钢日均产量创历史新高,钢厂开工率仍在继续提升,后期市场供应压力加大。而市场消费将逐步由旺季转入淡季,供需矛盾依然较大。预计从目前到6月份国内钢材价格难涨易跌,铁矿石价格总体波动区间在40美元/吨-50美元/吨一线,钢铁企业利润空间将继续受到挤压,7月以后有望迎来一波弱反弹,下半年整体低位运行。

那么,谁会是期货市场的下一个风口呢?

高上认为,农产品可能“有戏”。一是劳动力成本、种子、化肥、农药成本上升以及土地资源成本上升;二是厄尔尼诺现象与拉尼娜极端气候对农产品的影响;三是通胀抬头,猪周期上升;四是相比黑色系商品,农产品短线的涨幅不是很大。

“5月份后市场将全面转向美国天气炒作,行情震荡将更为剧烈。潜在的天气炒作会给美豆提供支撑。粕类是重要的饲料商品,因此下游猪肉等产品价格走高将对其需求提供支撑。短期豆类期货仍将维持偏强震荡走势,近期国内豆粕重建库存,下旬大豆供应压力将逐步传导至豆粕,价格回调压力加大。不过,预期USDA报告将下调南美大豆产量,期价短线维持坚挺,建议投资者逢低重新介入多单。”高上说。


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