期货市场迎来增量资金市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-05-27
海通证券最新发布研报指出,包括股市、债市与期货市场的国内资本市场,期货市场的日均成交金额已经占据了半壁江山。

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        海通证券最新发布研报指出,包括股市、债市与期货市场的国内资本市场,期货市场的日均成交金额已经占据了半壁江山。而股市日成交金额在2015年5月28日到达2.3万亿后逐渐下滑,目前沪深两市已降为4000亿左右,债券市场较为稳定,日均成交额在4500亿左右。4月25日当天期货市场成交金额上冲2.8万亿,是股市的7倍。目前期市基本回落到1.5万亿以下的正常水平。

海通证券研究所期货研究主管高上指出,在股指期货限仓的背景下,期货市场成交金额的放大,主要依赖商品期货市场的成交。显然,期货市场已经成为国内资本市场的新风口,在当前经济下行压力仍在的背景下,逐渐成为大类资产配置不可或缺的组成部分。

从上一轮大宗商品上涨行情的逻辑来看,高上认为,此轮行情是在天时地利人和背景下发动的,究其原因有四个:一是2015年12月的美联储加息利空出尽,点燃了大宗期货行情;二是从2011年开始的5年下跌有反弹需求;三是超发货币寻找新风口。而行情的导火索有三个:一是受美元指数回落触发;二是2016年供给侧改革激活;三是通胀预期抬头,推升大宗行情上涨。

显而易见的是,期货此轮行情吸引了场外增量资金入场是不争的事实。高上表示,虽然股票投资注重价值投资,持有股票理论基础是分红派息,然而在国内股市里,一年的股息率1%不到,往往被市场一天的波动抵消。而期货本身就是多空博弈市。由于T+0流动性好,包括上期所、大商所的夜盘交易,投资者不会因当天国内外重大消息的发布而身陷T+1市场,当日被“套牢”。尽管是高杠杆,但期货市场也同时提升了资金使用效率,不断吸引场外增量资金入场。

 


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