江明德:对黑色系商品应保持谨慎人物访谈

中亿财经网 / 人物访谈 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-07-05
今年以来,大宗商品整体呈现轮番上涨的行情!

  江明德:对黑色系商品应保持谨慎

      今年以来,大宗商品整体呈现轮番上涨的行情,贵金属的上涨主要是受避险情绪的推动,黄金的上涨则主要分布在两个时间段:年初和英国公投以后,这表明整个市场对避险需求上升,也可以解释为什么美元和黄金同步上涨。

整体看,大宗商品价格的上涨有三方面原因助推。一是周期性因素。大宗商品连续跌了很多年,价格处在历史低位。对供给侧改革和去产能的预期以及一季度投资的增加,带动了黑色系上涨;二是由于大宗商品价格的趋势性行情带动,资金对大宗商品进行了关注,今年以来从活跃度和持仓量看,资金也在助推市场。三是季节性因素导致的供需关系的预期变化,推动了农产品类大宗商品价格上涨。

近期,英国脱欧靴子落地,主要是对黄金白银等贵金属产生影响。而由于白银有避险性,同时相对黄金而言受资金影响大,才产生如今天这样大起大落的行情。

对于工业品而言,上涨主要是因为市场判断是主要的利空因素减弱,如美联储7月份加息预期降低,英国公投因素落地,各国央行宽松在政策预期增强,导致了大宗商品价格上涨。另一方面,尽管大宗商品的上涨有一定基本面支撑,在轮番炒作过程当中,也加入了资金助推。

就未来走势而言,大宗商品市场的牛市基础还不稳固,因为牛市稳固首先经济必须企稳,但无论是中国还是全球市场,实体经济对大宗商品的需求实际上还是在弱化而不是强化。因此我认为大宗商品会上涨,但持续性不强,下半年大宗商品市场会保持活跃度。

不过,下半年大宗商品市场交易机会仍多,建议投资者在波动行情之下,可采用套利的方法进行操作,同时控制仓位,保持一份谨慎。另一方面,持仓量的变化一直是衡量行情演变的重要指标,一般来说,持仓量的大幅下降可能意味着行情将进入尾声。近期黑色系列期货品种在大幅上涨的同时,多数几个品种的持仓量大幅下降,投资者应该有所警惕。


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