明年油价有望进一步上涨市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-07-14
6月,布伦特的原油现货均价较5月上涨2美元/桶至48美元/桶,这是自2015年10月以来的最高水平。

   明年油价有望进一步上涨

       6月,布伦特的原油现货均价较5月上涨2美元/桶至48美元/桶,这是自2015年10月以来的最高水平。同时,这也是今年布伦特月度均价连续第五个月上涨,继2013年5月至10月之后的最强走势。尽管6月份的月度均价是上涨的,但是,临近月底油价却小幅低于月初的水平。全球范围内供应量的中断对6月初的油价上涨起到了很大的作用,然而,6月23日英国脱欧事件所引发的对于全球经济增长的担忧以及加拿大供应损失量的下降,均导致6月底的时候油价出现了下滑。

EIA预计,今年下半年全球的原油库存日均增量为60万桶,这将对油价在未来几个月形成一定的压力。预计今年下半年布伦特的均价为48美元/桶,这几乎与现有的水平相一致。然而,由于经济及地缘政治会对整个市场参与者评估原油供需平衡产生很大的影响,因此,日度甚至月度的价格会呈现明显的波动。

EIA预计,明年三季度的时候全球原油库存将开始下降。原油库存下降的预期将促使明年上半年油价的回升,并且,到明年年底的时候,油价有望进一步上涨。EIA预计,明年布伦特原油的均价为52美元/桶,与上个月的预估值保持一致。到明年四季度的时候,布伦特油价有望触及58美元/桶的高位,这或许需要原油库存出现明显的下降。

EIA预计,今明两年WTI原油的均价将与布伦特价格相一致。对于今明两年WTI与布伦特价格的平价预测是基于在美国墨西哥湾炼油市场中两种原油相互竞争的假设,这是因为两者的价差刚好等同于将原油从各自的定价市场运输至炼油市场的运费的差别。

现有的期货和期权合约价值预示着未来油价存在很大的不确定性。截至2016年7月7日的前5天时间,2016年10月到期的WTI期货平均价格为49美元/桶,其隐含波动率为37%。在95%的置信区间下,WTI原油在明年10月的月均价下限和上限分别为35美元/桶和67美元/桶。随着时间的推移,在95%的置信区间下价格预期的变动幅度将持续扩大,对于2016年12月份合约而言,其均价下限和上限分别为32美元/桶和77美元/桶。去年的这个时候,WTI的2015年10月到期的合约平均价格为59美元/桶,隐含波动率为31%,其95%的置信区间下沿和上沿分别是45美元/桶和79美元/桶。


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