2016年,大宗商品曙光重现市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-07-15
今年的大宗商品已然经历了漫长寒冬,投资者的情绪已经跌到了谷底,但彭博认为,明年大宗商品将重现曙光。

  2016年,大宗商品曙光重现

      今年的大宗商品已然经历了漫长寒冬,投资者的情绪已经跌到了谷底,但彭博认为,明年大宗商品将重现曙光。

近期,彭博社对遍布亚洲、欧洲和美洲的108位交易员、分析师、经济学家和策略师进行了一次调访,他们普遍认为2016年黄金、小麦和天然气价格将出现上涨。但并不是所有大宗商品都被看好。如今石油已经陷入了自1998年来最漫长的低迷之旅,看空者表示油价本周还可能继续下跌,创6年新低,同时调查显示市场对铜的悲观情绪空前未有。

2015年全球大宗商品遭遇大屠杀

2015年全球经济增速放缓,几乎所有大宗商品价格都遭遇暴跌,相关公司的利润也出现大幅缩水,比如矿产公司英美资源集团(Anglo American Plc)和能源产商荷兰皇家壳牌公司。中国作为全球最大的原材料需求国,其需求的减少也让全球原材料市场陷入困局。各大厂商为了减少损失,目前正在大规模出售资产,削减股息,减少产出,甚至大量裁员。

2017年可增加大宗商品配置比例

管理资产规模达到1.3万亿美金的Prudential Financial公司的市场策略师Quincy M. Krosby表示:“2016年将是曲折多变的一年,但是,多数大宗商品将开始筑底并趋于稳定。这并不是说我们将马上迎来一场繁荣,但现如今,很多投资者还是希望市场上充斥的消息能够稍微好点。其实,也有迹象表明,我们正在朝向一个积极的方向发展。”

今年以来,在原油和铁矿石的带领下,追踪22种原材料期货价格的彭博大宗商品指数已经累计下跌24%,将面临第三次连续年度亏损,为1991年以来最长连跌,强势美元和中国需求放缓是大宗商品持续下跌的主因。其中镍的表现最差,跌幅达到44%。纽约交易的取暖油价格跌幅仅次于镍,达到34%。

彭博预测认为,2016年下半年,大宗商品的供应量会有所收紧,而且2017年市场会找到更多的支撑。另外,高盛建议投资资者在未来12个月轻仓大宗商品,到2017年再选择增加配置。

石油将探底反弹

在彭博的此次调研中,西得克萨斯中质原油的空头和多头分别为11人,1人持中立态度。同时,2016年最高石油价格的平均预测值为56美元/桶,最低价格平均预测值为33美元/桶。石油期货价格在触及6年低点36.38美元/桶之后,周四,收盘价为36.76美元/桶。另外,布伦特原油的多头占13人,空头占15人。

兴业银行在12月8日的报告中表示,随着美国石油供应商的减产,纽约原油期货价格在在未来的几个月内将出现反弹。

“当前(石油)价格的低迷将成为市场收紧供应的因素,同时市场需求增长仍然强劲,”巴克莱银行的分析师Miswin Mahesh说道,“市场低估了OPEC以外供应商的减产规模,这最终将推动石油价格的上涨。”

另外值得注意的是,随着美联储本周加息靴子有望落地,油价可能继续下挫。长期的超低利率曾令一些能源公司避免陷入危机。但随着加息临近及油价暴跌,一些能源公司可能要“撑不住”了。华尔街共识是,能源公司的破产重组在2016年将大幅增加。橡树资本联合创始人Howard Marks称,油价在37美元/桶已经带来大量投资机会了,若下跌至30美元/桶,投资机会将会更多。

凯雷投资集团联合首席执行官David Rubenstein表示,“别着急,我们所见过的最大的能源投资机会可能还在后面。”

铜产量过剩将持续到2020年

彭博调查中,受访者对铜的预期最差,其中18人看空,8人看多,4人中立。伦敦金属交易所的期货铜预计会跌至4014美元/吨,相比周四的4590美元下跌13%。

高盛预计至少到2020年,全球精炼铜产出规模将远远超出市场需求

富国银行投资机构的全球市场策略师Paul Christopher认为,金属的减产规模并没有能源产量减产高,其供应过剩的局面可能会持续更长一段时间。铜价大幅下挫促使全球范围内的资源公司暂缓采矿并裁员。比如智利国家铜矿公司Codelco正在进项大量裁员以减少支出。另外,高盛预计至少到2020年,全球精炼铜产出将远远超出市场需求。

彭博调查中,受访者最看好小麦。强烈的厄尔尼诺现象的影响已经刺激了食品成本的增长。过去的三个月里有两个月,联合国食品价格指数都处于上涨趋势。近期的天气现象在很多区域造成了大量降雨,局部地区干旱,比如全球第五大小麦出口国澳大利亚。彭博预计2016年小麦平均价格会从现在的5美元/蒲式耳上涨到6美元。

市场风险咨询所的研究员Naohiro Niimura表示,“受厄尔尼诺现象影响,明年的小麦价格会不太稳定。农作物充足的全球库存量将成为拖累期货市场的主要因素。”

黄金和天然气明年将好转

彭博调查结果显示,黄金和天然气价格明年会有所上涨。黄金已经连续三年出现亏损,但Prudential Financial的分析师认为,地缘政治局势的紧张会推动避险资产的需求从而推动金价。

美国银行大宗商品研究负责人Francisco Blanch认为天然气将受益于减产和需求增加等因素,比如通往墨西哥的一条管道增加了天然气的出口需求。

“因能源和大宗商品价格的暴跌,很多投资者正处于舔舐伤口的阶段,但对于大多数人来说,现在的主要问题就是你该如何止损?” Stifel Nicolaus公司的投资组合经理兼市场策略师Kevin Caron表示,“目前市场上开始预期这些大宗商品开始触底反弹。每个人已经变得非常悲观,现在他们都在试图弄清大宗商品价格何时才会寻底。”


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