中国露出“黄金野心” 或成世界霸主市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-07-28
 在美元黄金脱钩之后,美元一直是世界金融体系格局的核心,这给美国无上的霸权地位。

 

在美元黄金脱钩之后,美元一直是世界金融体系格局的核心,这给美国无上的霸权地位。利用这种金融霸权,美国人不断的将自己的经济问题转嫁给世界,包括中国。所以,其实目前国际经济复苏态势不好,美国人有很大的责任。而由于新兴经济体的崛起,美元地位受到了一定的挑战,所以美国人不断地试图打压黄金、欧元来进一步维持美元的霸主地位。不过,随着世界反一体化浪潮不断发展,IS和中东难民引起的恐慌越来越大,贸易保护主义不断抬头,维持一个世界性的货币体系越来越困难。而这恰恰给中国以机会能够建立新的金融秩序的可能。

周三,股市的突然下挫估计让很多人措手不及。可细想一下也不意外,政策对于中国的资本市场向来有深刻的影响,而近来监管层频繁放大招,市场却一直没有做出有效的回应,周三的大跌可以看做是市场情绪的一次集中释放。不过,有坏消息就有好消息,周三官方接连喊话,给黄金市场助力:

工业和信息化部原材料工业司司长周长益27日表示,黄金对维护国家金融稳定、加快人民币国际化具有重要作用,而着人民币国际化进程加快,黄金战略地位将更加突出。

中国人民银行行长助理杨子强表示,要继续提升黄金市场国际化水平,加快实现黄金市场标准规范,做大做强黄金国际板,完善“上海金”定价机制。

从工信部和央行官员的表态我们可以看到,政府明确的把黄金的战略地位提到了一个更高的层面。政府选择此时对黄金释放出这么强烈的预期究竟有何深意呢?下面笔者就为大家分析一下,政府的战略意图为何以及我们的政府打算怎么做。

一、现状

我国政府如此强烈的表示要加强中国在国际黄金领域的地位,这其实透露出对于当下我国黄金现状的不满。试想,如果中国的黄金举措做的很出色,我们也犯不着把黄金摆在如此高的地位捧着。所以,要想了解我国政府的意图就要先知道,中国黄金的现状如何。

和中国地位不匹配

中国是世界第二大经济体,世界最大的贸易国,然而无论是绝对数量还是储备占比,黄金在中国战略的地位都远远不能和中国的经贸地位相提并论。从下面这张表格我们就能看到,中国黄金储备的绝对数量排名世界第六位,仅仅是德国的一半,美国的1/4。从黄金占外汇储备的比重来看,尽管中国拥有世界最大的外汇储备,但是黄金的比重仅仅为2.1%,几乎可以忽略不计,而美国和德国达到70%左右的水平,其他西方发达经济体(除日本)也基本维持在比较高的水准。用一点戏谑的话来说就是,人家的储备是真金白银,我们的储备就是一堆纸。

中国露出“黄金野心” 或成世界霸主

 

世界主要国家的黄金储备

藏金于民,然并卵

从上面我们可以知道我国的官方持有的黄金储备和我国的大国地位是不符的。但是由于我国多年来的黄金产量和销量在世界上独占鳌头,所以有人说其实中国的黄金储备没有我们想象的糟糕,黄金主要在民间。

2015年,中国黄金产量达到450.05吨,已连续9年位居全球第一,是2015年全球唯一黄金产量超400吨的国家,占全球黄金产量的14.02%;黄金消费量达到985.90吨,连续3年位居全球第一。

下面的图表是有心的外媒帮我们绘制的黄金储备全景图,包含了官方,民间,矿藏,进口等黄金数量。我们姑且把外媒的目的放在一边,就数据里面反应的情况来看,我国的黄金储备好像有1.4万吨,确实民间的储藏储量十分惊人。然而,民间有再多的黄金也没什么卵用,因为真正体现黄金战略地位的还是官方的储备,民间的黄金就好像杂牌军一样,尽管质地、成分都一样,但是乌合之众,不能汇聚在一起就成不了气候。再说,没有恶劣到一定地步的经济危机,也不可能把民间黄金储备交给国家。所以,黄金藏于民间,没有卵用。

中国露出“黄金野心” 或成世界霸主

 

外媒估计的我国实际黄金储备图(绿色为多年的进口黄金数量;蓝色为国内金矿发掘量决量;红色为官方持有的黄金储备;灰色为市场保有的黄金首饰中的黄金数量)

二、目的

我们知道就政府层面来说黄金的储备实在汗颜,我国政府意识到这一点为时不晚。不过黄金储备数量仅仅是表层的现象,拨开现象看本质,才能知晓我国加强黄金战略地位的目的。

1、加强黄金话语权

作为世界金融体系中,唯一的非信用(信用就是指货币、票据等)实体金融资产,黄金的地位不言而喻。可以说掌握黄金的话语权就等于掌握了金融体系中极为重要的一极。目前绝大多数的黄金交易主要在伦敦和纽约所完成,换句话说,西方掌控了黄金的买卖市场,进而垄断了黄金的话语权。

中国露出“黄金野心” 或成世界霸主

 

伦敦和纽约交易所的黄金交易量

上海黄金交易所的国际板尽管增长潜力十足,但是成交量仅有五千吨左右,和图中看到的伦敦和纽约交易所动辄上万吨级的交易量来说显然是大巫见小巫。所以,整体上我国的黄金价格属于跟随性质,要看欧洲和美国人的脸色。欧洲和美国发生什么事端,就会间接影响中国的黄金价格变动。因此,我们急需提高中国在国际黄金体系中的话语权。

2、助力人民币国际化

进入近现代,国家的终极强盛无不伴随着货币地位的提高。而货币地位能够达到世界性的水准,黄金的作用无可替代。

英国于1816年制定黄金法,开启金本位的大幕,让英国成为日不落的帝国;

美国通过不断的增持黄金,成为世界第一大黄金储备国,进而将促成美元黄金,奠定了美元多年的霸主地位,至今影响颇深。

所以,中国要想进一步崛起,进一步推进人民币的国际地位,黄金的支撑作用十分重要。今年10月份,人民币将要被纳入SDR,当初IMF能够选择人民币进入SDR除了我国做出的市场化改革举措,还有一项重要的参考依据就是中国黄金储备数量。

3、摆脱美元困扰

美元当年借助黄金建立了美元的霸主地位,从而在世界金融体系中一直占据主导性的作用。人民币为了保持一定的稳定,长期向美元看齐,这就造成,美国人可以动用自身的货币工具来操纵市场汇率,让利益不断向美国倾斜。举例来说,我国的有天量的美元债务资产,美国人常常通过通胀等手段来减免对于中国的债务,让我国的国家资产受到损失。增强黄金的储备,可以有效的化解美国使用的损招,让我国的资产保值。

从贸易上来说,美元长期影响人民币汇率走势,这无形中等于使中国的贸易独立性大打折扣,我国的外汇政策也由于美方的影响而操作空间变小,因此要摆脱美元的控制,必须增强人民币、黄金之间的勾连,提高我国的黄金战略地位。

4、多元化外汇储备

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我国外汇储备和黄金储备的变化(黄金储备在增长)

金融危机以来,世界经济一直疲软,而国际局势变得越来越复杂。从国家资产抵御风险,尽量减少国际局势变动带来资产损失的角度来说,以黄金储备为主的多元化外汇储备,能够提高抵御美元、欧元、日元等货币出现意外情况带来不良影响的能力。

5、为货币战争做准备

在全球复苏疲软,英国脱欧带来不确定性增强,欧洲国家有进一步脱离欧盟的趋势以及美国民粹主义的代表特朗普可能赢得选举的多重复杂背景下,世界主要经济体纷纷祭出货币宽松的工具的大杀器,QE已经不稀奇,直升机撒钱这种极端行为也已经在考虑的序列,这其实等于货币战争一触即发。作为全球一体化潮流的主要受益国家,中国想不被卷入货币战争是基本不可能的。为了充分应对可能的货币战,准备自己的武器库十分重要。这时黄金的储值地位就显得格外重要。

6、增强综合金融实力

提高黄金储备,增强黄金的战略地位还能够帮助我们提高我国的综合金融实力,从而化解潜在的金融风险。

1)银行

首先,银行是主要的黄金结算、买卖机构,是黄金交易的主要执行者。黄金和其他金融产品之间的交易机制不断强化能够提高银行为主的金融机构对于金融体系的理解,从而更好地应对突发状况。再次,持有黄金能够帮助解决部分银行不良资产带来的风险,提高银行系统的风险应对能力。

2)股市

去年为了挽救股灾带来的系统性金融风险,我国动用了大量的外汇储备,这就造成人民币汇率的短期剧烈波动,造成人民币的贬值。如果我国的黄金持有量能够提高到一定的水准,那么既能够稳定人民币的汇率,同时也能起到稳定股市人心的作用。

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股灾后我国外汇储备和人民币汇率之间的变动关系(外汇越少,人民币越贬值)

7、提高国家的国际地位

随着我国经济的不断崛起,我国的国际地位也在稳步增长。但在迈向世界权利格局核心的过程当中,只有不断的参与国际准则的制定,国际贸易价格的制定才能真正体现大国地位。黄金作为和石油一样最重要的金融产品,其价格可谓国际贸易定价机制的核心。因而,能够对黄金价格有深刻影响,着实体现了大国的影响力。

8、储备稀有资源

随着世界人口的不断增多,资源消耗量越来越大,世界性的资源危机逐渐就要到来。黄金作为千年来一直被人类利用,开采的重要战略资源,其储备意义可见一斑。根据世界黄金协会的资料,由于黄金储备量逐年降低,开采难度逐渐加大,黄金产量将会出现逐年下滑的趋势。因此,有备无患,提高黄金储备量迫在眉睫。

中国露出“黄金野心” 或成世界霸主

 

按照年限列举的世界黄金产量比重(2010年后各年的黄金产量占比越来越小)

9、探索中国商品交易市场体系

除了黄金以外,我国还在力图推进石油、碳排放等越来越多的贸易产品市场,希望能够进一步参与国际商品交易,对接国际商品市场。上海黄金国际板本身在自贸区,有着得天独厚的贸易环境:

虽然中国政府对黄金进口仍实行严格管制,在自贸区内的国际版黄金库存无法自由流入国内市场,但在国际版上黄金可以进行自由交易,而且黄金被存放在离消费地非常近的地方,可以随时供货或者出货。因此,国际板的模式,被业内人士认为是最接近于完全开放的黄金市场。

因此,黄金国际板的逐步成熟可以看做是对其他正在或者即将打算建立的商品交易体系的试水,有助于中国建立适合自己又同国际接轨的商品交易体系。

三、做法

黄金的战略地位已经说得很多了,可说着容易做着难,国家目前主要采取如下措施来增强我国的黄金实力。

1、参与黄金定价体系

上海黄金国际板的交易不断深化就是我国希望参与黄金定价体系的桥头堡。尽管目前交易量还有限,但是上海国际板有我们自己的优势。1)我们的定价机制参考了伦敦的定价模式,这让世界金融机构不用付出过多的学习成本;2)英国脱欧带来不确定性,会对黄金交易产生干扰,中国政治经济环境稳定,能够避免此类波动;3)伦敦交易所之前的黄金重要参与者,比如德银、巴克莱银行被爆出操控价格的绯闻,这让伦敦交易所的形象和信誉大打折扣,上海国际板力图透明化交易机制,保持参与者的公平交易,所以吸引力十足。

2、中式黄金增持

尽管黄金百般好,但是增持的过程需要经过深思熟虑。如果黄金增持的速度太快,一方面会引发美国为主的西方国家的过度遐想,造成没必要的贸易摩擦;另一方面,过快的增持黄金会快速的推动黄金价格的走势,对于想要长期增持的中国来说,增持成本高企绝对不是合算的买卖。因此,我国的黄金增持幅度保持在一个合理有序的范围内,同时我国黄金储备量对外公布并不是及时,这种不透明也给我国赢得了一些增持的时机。

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3、参与国际黄金市场

除了国际板之外,我国以银行为代表的机构也在积极参与国际黄金市场。中国工商银行(601398)就在今年购入了伦敦地区最大的金库之一:

中国工商银行麾下的工行标准银行收购巴克莱银行的金库,成为第一家在伦敦拥有自己金库的中资银行。

同时,工行也加入了伦敦贵金属场外交易清算行,进一步加强伦敦市场中的中国声音。

工行标准银行加入伦敦贵金属场外交易清算行,成为德意志银行退出后的第六位成员,也是过去10年来第一个加入该系统的新银行。该清算系统由伦敦贵金属清算有限公司(LPMCL)管理。这个体系还包括巴克莱银行、汇丰银行、摩根大通银行,加拿大丰业银行与瑞银集团五家银行。

四、尾巴

在美元黄金脱钩之后,美元一直是世界金融体系格局的核心,这给美国无上的霸权地位。利用这种金融霸权,美国人不断的将自己的经济问题转嫁给世界,包括中国。所以,其实目前国际经济复苏态势不好,美国人有很大的责任。而由于新兴经济体的崛起,美元地位受到了一定的挑战,所以美国人不断地试图打压黄金、欧元来进一步维持美元的霸主地位。不过,随着世界反一体化浪潮不断发展,IS和中东难民引起的恐慌越来越大,贸易保护主义不断抬头,维持一个世界性的货币体系越来越困难。而这恰恰给中国以机会能够建立新的金融秩序的可能。

我们看到世界性的货币贬值趋势下,黄金五十多年来逐渐被边缘化的金融地位有被重新扶正的态势。所以中国如果想要建立一个以人民币为主的国际金融新秩序就必须要充分的发挥黄金的作用,让黄金助力人民币的国际化地位。未来,希望真金白银打造的人民币将成为一股国际货币的新潮流,帮助中国经济越走越好。


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