2016大宗商品市场牛市盛宴正式开启市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-08-01
 自年初以来,大宗商品价格普遍回升,继股市牛气冲天(2015上半年),楼市气势如虹(2015下半年)之后,2016大宗商品市场牛市盛宴正式开启。

  2016大宗商品市场牛市盛宴正式开启

       自年初以来,大宗商品价格普遍回升,继股市牛气冲天(2015上半年),楼市气势如虹(2015下半年)之后,2016大宗商品市场牛市盛宴正式开启。

一日四时,一年四季,世界始终处于周期循环之中,投资也不例外,其规律性往往暗藏在众多表象的茫茫迷雾之中,许多事件之间都是有逻辑关系存在。纵观全球经济,8年一个周期轮回,重资产牛市与轻资产牛市交替运行(如下图所示),2016年恰是8年转折点,看大势者赢大利!

轻资产周期的尾端,重资产周期的起点正在酝酿一个大周期,而英国脱欧事件恰好为下个阶段开启指明道路。

花旗首席分析师Ed Morse曾说到:“英国脱欧影响虽逐渐消退,但促使市场再平衡会有更多资金入市,花旗尤其看好2017年的大宗商品行情。”言外之意即是,英国脱欧本身对世界是利空消息,无疑加强了世界经济的不确定性,投资者风险偏好下降,正因此才会刺激大宗商品资产配置的避险需求。

施罗德投资产品主管Geoff Blanning更列举数据称,今年至少有12种商品涨幅已超过10%,其中多种商品涨幅更超过30%。显然,熊市已经结束,牛市初现。

以下观点更能佐证Ed Morse和Geoff Blanning的看法:

1、 通胀来临

投资大宗商品的主要原因是对抗通胀,鉴于全球各央行持续印钞,我们有很多理由相信未来将会出现更高的通胀。今年初商品价格急剧上升是一个警示,表示也许通胀已经开始,而投资者寻求保障的途径非常明显:买入大宗商品。

2、 逆转产量过剩之势

过去商品价格曾经因一轮升势出现产量过剩,而低息信贷供应增加更导致跌势加剧。但如今的状况截然不同,例如在石油市场方面,许多美国生产商面临破产。由于许多商品的价格已经下跌70%至80%,产量将不再增长。

3、 美元兑日元见顶

全球资本董事Greg Gibbs指出,在日本央行7月29日政策会议召开之前,美元兑日元见顶。大部分商品以美元定价,2011年至2015年间的美元升势是商品价格疲弱的重要原因。然而,今年随着美元走弱,形势已开始逆转。

4、 印度影响力大幅提升

目前印度的原油需求增长率已高于中国,并对其市场的形势产生重大影响,而印度对一系列商品(包括棕榈油、糖、橡胶(10945, -110.00, -1.00%)及天然气)的整体需求亦正快速上升,印度今后或会成为商品市场的关注焦点。天然气就是被忽略的一个事实:亚洲液化天然气由18美元跌至6美元,而2016年初至今印度的进口量已较去年高48%!

对任何投资而言,最佳的买入时机 (风险最低)是由市场普遍看淡转向看好之时,正如目前的商品市场一样,现时正是投资者关注这个不受追捧的资产类别的良机。

而美元的“走走停停”对商品来说亦是一大利好。

本周末,美国公布的二季度经济增长数据年率1.2%(预期2.6%),令市场大失所望,美元指数自周三开始下跌,全周跌0.94%至96.703,对大宗商品价格影响正面。

本周BDI继续第二周下跌,全周跌8.64%至656,指数跌幅扩大,一方面显示交易倾向发生变化,另一方面显示市场对后期海运市场阶段性预期转差。上半年货运市场触底复苏之后,伴随着中国钢铁进口库存高企(超过1亿)、原油进口缩量以及其他谷物等大宗需求收缩,后市BDI延续调整的可能性增大,这对目前全球大宗商品价格正在产生不利影响。中期看,BDI走势尚未彻底走坏,全球经济特别是我国经济,下半年仍有向上冲击的驱动。

美国商务部昨日公布的数据显示,美国二季度GDP年化环比初值增速1.2%,预期为2.5%,前值由1.1%修正为0.8%。彭博援引渣打银行高级经济学家Thomas Costerg在数据发布之前的评论称,美国经济依然是“停停走走”的态势,下半年可能还是如此。

摩根士丹利首席全球货币策略师Hans Redeker周四表示,美联储近期不可能加息,经济数据将变得更糟糕,而美元将下跌5%。

Redeker向彭博表示:“我们对美国经济感到有些悲观。我们内部的指标显示,美国的强劲的需求正在消退。”

(牛钱金融)

 


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