全球扩产高峰 美页岩油复苏市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 21世纪经济报道 作者:xc阅读: 2016-08-09
近期,国际油价在持续两个月的恢复性增长后,又再次陷入了下跌的通道。
全球扩产高峰 美页岩油复苏
近期,国际油价在持续两个月的恢复性增长后,又再次陷入了下跌的通道。

因低油价成本因素,美国页岩油井在今年上半年遭遇到严重衰退。但随着5月以来油价持续回温,页岩油钻探机已经连续六周增加,这也标志着页岩油这一行业在严重的衰退中开始复苏。

依据贝克休斯公司发布在其网站上的一份数据显示,美国的页岩油钻探机在上周增加了7座至381座,自6月24日以来其活跃钻井数已经增加了51座。

但国际油价并没有如人所愿地一路高歌,在6月初达到高点后迅速反转。

WTI原油价格在今年年初持续上涨至6月8日的51美元/桶后,再次下跌,8月2日跌破40美元。尽管近几个交易日以来价格持续回升,但受制于页岩油产量和钻井数,以及炼厂大规模检修产能降低的因素,其回暖空间并不充裕。

尽管页岩油井正在持续扩张,但不能排除这只是6月初油价抵达高位后,带有一定滞后性的影响。若国际油价继续低迷,对于刚刚复苏的页岩油勘探行业来说则又是一场危机。

页岩油的繁荣?

在油价出现了12年以来的最低位后,今年二月份至六月份出现的一波上涨通道使得美国从去年开始空转的页岩油井逐步复产。

持续六周的钻井复产也为原油市场带来了更多的不确定性。

依据美国能源信息署(EIA)公布的最新数据显示,美国的原油产量在截至7月29日当周下降了5.5万桶/天至846万桶,这也是连续四周以来的首次下滑。而从库存方面来看,原油库存与市场预期相悖,增加了141.3万桶。与此同时,美国的原油进口量激增至874万桶/天,为2012年10月以来的最高值。

“在6月至今国际油价的下降因素当中,钻井数量的增加可以说只是一个影响并不大的因素。”卓创资讯的原油分析师高健告诉记者:“在钻井数持续增加的消息影响下,今天和昨天的原油价格都有一定回升,表明投资者对于这一因素已经有了足够的消化。”

而过去十周中,其中九周钻井数目都在回升,去年年中至今,全美有接近1000口页岩油井空转。“此轮页岩油井活跃数增加其实是在油价回升后减产压力下降,油企自然的生产行为。但总体而言,美国的原油产量和库存量还是处于历史高位。”高健说。

随着美国传统耗油高峰的七八月份过去,美国炼油厂也会选择在之后的九十月份关闭进行季节性维护,因此对于原油的需求则会出现大幅度的下降。依据公开资料,在过去5年里,炼油厂对于原油的需求会在这段时间以每天120万/桶的速度下降。

在供给持续高位和原油需求不振的双重压力下,未来油价走势并不明朗。

全球扩产高峰

一方面是持续扩张的进口和产能,另一方面则是需求端的下滑。而从全球角度看,页岩油开采商所面临的国际形势并不安全。

时间进入8月,全球范围内各个产油国的扩产意愿持续走高,产能合作前景更加不明。俄罗斯能源部部长诺瓦克近期就对媒体表示,没有讨论过和OPEC在产出上可能的协同行动。

除了传统产油国之外,值得注意的是今年年初刚刚解除原油出口制裁的伊朗,和国内局势渐渐缓和的利比亚两国。

8月3日,伊朗批准了新的原油开发合同模式,“签约公司将被要求将重点放在提高产能上。”在经历了长达三年的制裁之后,伊朗国内的原油生产技术已不足以支撑其恢复制裁以前的市场占有地位。有分析表示,伊朗政府此举意在吸引国际石油公司长期投资,引进新的科技进行原油扩产。

而对于国内渐渐走向稳定的利比亚来说,解决经济困境的重要手段就是恢复原油的生产并扩大出口。

自从利比亚东西政府合并两家旗下的石油公司后,利比亚就一直在寻求恢复正常的原油生产及出口。而周日该石油公司一位业务主管表示,一旦接到官方通知,利比亚最大油港Es Sider将在一个月内恢复出口。

依据公开资料,利比亚的石油出口峰值为2008年的178万桶,而2015年产量仅不到40万桶。利比亚原油质量因容易提炼一直备受赞誉,如果石油出口一旦恢复,将对国际原油价格上涨造成更大压力。

“现在原油输出国之间无法达成一个关于产出的协议。”高健告诉记者。“加上刚刚解除制裁和渐渐稳定的利比亚又急于恢复他们的市场占有地位,这些可以预期的产量增加都会对原油价格产生持续影响。”

油价持续波动

无论是美国的页岩油企,还是中东的产油巨鳄,在持续的市场占有份额竞争中无法回避的问题就是单位产油的成本。

依据卓创资讯的统计和计算,目前美国的页岩油开采平均成本为40美元/桶。这就意味着,在油价维持目前40至50美元/桶的价格区间波动情况下,这些页岩油企的钻井活跃数还会进一步增加。而一旦这一价格跌破40美元,去年至今发生的页岩油井空转现象会再次上演。

“从实际产量的角度看,活跃油井数增加和产量增加之间有一个时间差。”高健说。“目前增加的活跃数无法在产量上直观表现,但再过一两个月,等到产量已经开始出现爬升时,对于油价的上升还是有很大的压力。”

而不论是对美国、中东国家还是中国,还是大量活跃在太平洋上的石油经销商来说,目前原油库存均达到一个相当高的历史高位。

依据美国汤森路透的一份油轮跟踪数据来看,7月初共有23艘总容量为4300万桶的油轮停泊在新加坡一个月或更久。如果这些油轮满载的话,能满足美国两天多的石油需求。

中国在今年油价走低时,已经持续增加了大量原油进口量。依据海关总署数据,今年1月至7月,中国累计进口原油2.176亿吨,进口金额为4030.2亿元;进口量同比上涨12.1%,但价格同比下降了21.1%之多。

值得注意的是,今年上半年的原油加工量为2.56亿吨,国内原油产量为1亿吨,原油进口量为1.87亿吨。粗略计算,以国内原油产量加进口量减去加工量,中国大概的储备量是3100万吨,约合2.27亿桶。

而在库存维持如此之高的局面下,油价还将会持续波动。“当价格上涨到一定程度的时候,就会面临供给的压力,”高健告诉记者:“一方面是产量,另一方面是库存,在这双重压力下,原油价格到50美元左右时就会面临调整,未来还将持续波动。”


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