国际原油市场过剩压力日益突出市场评论

中亿财经网 / 市场评论 / 来源: 作者:xc阅读: 2016-08-24
市场人士表示,成品油过剩压力日益突出成为油市再平衡受阻的体现。

  国际原油市场过剩压力日益突出

         市场人士表示,成品油过剩压力日益突出成为油市再平衡受阻的体现。

“再平衡遭遇逆风之后,油价出现了较为明显的下跌。”东证期货分析师金晓认为,再平衡受阻将导致纽约油价下行至每桶35美元,布伦特对纽约价差均值为每桶1美元。全球范围内的成品油过剩问题将导致炼厂三季度开工率大幅下降,进而对原油的需求减弱,原油去库存或将告一段落。

他介绍,2016年上半年中国进口原油增速高达14.2%,但是“靓丽”数据的背后却是原油加工量增速放缓和成品油出口激增,同期原油加工量增速仅为3.7%,汽柴煤油(含航空煤油)合计净出口量增速高达85.6%,原因在于国内需求不足和炼厂产能严重过剩。

美国方面,其炼厂也在不断将原油转化为成品油,以致如今遭遇成品油困境,其中以汽油过剩最为严重。金晓介绍,截至2016年7月15日,美国汽油库存量高达2.41亿桶,较2015年同期增加11.4%。馏分油的问题虽不像汽油那么严重,但是也较过去5年均值高出9.8%。因为夏季汽油库存量太多,炼厂较往年提前数周开始炼制冬季汽油,通常冬季汽油的炼制成本更低,因为环保要求更低。根据美国政府的规定,冬季汽油只能在9月15日之后才能销售。

“这样一来,汽油的库存问题并不能够得到解决,而是将过剩问题延续下去,而且可能变得更为严重。”他说,2016年4月份以来美国原油去库存的力度与2015年相当,但本质上是将原油过剩压力转移至成品油。但是到了成品油,过剩压力无法再继续转移下去,炼厂所能做的只是大幅削减开工率,但是这样则会加重原油的过剩压力。一旦炼厂进入检修季节,该矛盾就会变得非常突出。

此外,北美油气公司二季度业绩披露在即,他认为多数公司在二季度均能达到或超过产量目标。北美去产能步伐将会使市场认识到页岩油产能退出并非能够一蹴而就。利比亚产出正常化将是油市再平衡路上最大的逆风,由此形成的供给压力绝不亚于伊朗石油解禁。如果利比亚产量得以逐渐恢复,那么WTI油价可能会进一步下行至30美元/桶。


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