日元承压,负利率仍有下降空间原油沥青

中亿财经网 / 专栏 / 名家专栏 / 原油沥青 / 来源: 作者:千夜话金 阅读量: 发布时间:2016-08-23
日本产经新闻今日凌晨刊发日本央行行长黑田东彦专访称,日本实体经济正在回复到某个水平,达成2%的通缩目标可能性较大。
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黑田:9月或将进一步宽松 负利率仍有下降空间
日本产经新闻今日凌晨刊发日本央行行长黑田东彦专访称,日本实体经济正在回复到某个水平,达成2%的通缩目标可能性较大。

黑田称,日本央行正在评估现行的货币政策,有足够大的概率在9月宣布进一步宽松,但具体行动将根据评估结果进行讨论。不过他表示,负利率有进一步下降的技术空间,不认为银行业盈利将因为负利率出现严重衰退。黑田称,并不考虑直升机撒钱,因为在当前法律下无法实现。

两则消息均为凌晨1点发布,日元尚未收市,但日元对以上消息反应不大。

7月政策决议之后的讲话中,黑田曾表示在下次会议上评估负利率和QQE政策的有效性。

日元承压

在今年7月的政策会议上,日本央行将ETF年度购买规模从当前3.3万亿日元扩大至6万亿日元,但维持利率及QQE规模不变。这一宽松规模不及市场预期,导致日元近一个月来承受了巨大的上涨压力。

本周四,日元一度涨破100,目前勉强维持在100上方。

由于日元上涨将影响出口,威胁到日本经济刺激计划的效果,所以市场已经开始预计,日本央行采取进一步宽松行动的压力正在加大,或于9月推出新的宽松计划。日本政府官员本周二也警告称,他们正密切注意外汇市场。

有“日元先生”之称的前日本财务省副大臣榊原英资(Eisuke Sakakibara)本月初表示,日本央行对日元的忍耐极限在90-95。

不过日本央行对于“孤军奋战”的局面并不满意。在8月初公布的7月政策会议纪要中,日本央行表示:“日本政府接下来的财政刺激需求规模将极度大,将大力推动经济增长和通胀水平”。

此前,日本政府宣布28.1亿元刺激计划,该刺激看似庞大,但其实却不及市场预期。实际新增的政府支出只有6.2万亿日元,而其中,本年度的额外支出仅为4.6万亿日元。

取消负利率?

不过,和黑田暗示“负利率有进一步下降的技术空间”不同的是,德意志银行在之前的报告中认为,日本央行可能在评估之后取消负利率。

“日本央行可能会发现,负利率政策正起到预期中的效果,但量化宽松边际效益递减,或者说正逼近极限。”德意志银行在报告中表示。

“ 在这种情况下,我们认为日本央行可能在负利率政策下,采取大胆的宽松行动,并以更灵活的速度扩张货币基础。”Koyama并未具体定义灵活的速度,但他认为这将同时承认,即便以更灵活的速度扩大货币基础,其对实体经济的效果依然有限。

不过财政和货币政策结合的实验可能要等等。“相反的,日本央行的选择包括完全取消负利率政策,并强化QQE政策,因负利率政策有很大的副作用。”

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