传媒行业:不再悲观 但反弹需待市场稳定证券要闻

中亿财经网 / 证券要闻 / 来源: 作者:NH00013阅读: 2016-01-20
  投资要点

  市场综述:上周市场大幅调整,上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-8.96%、-8.18%、-6.05%,国海传媒行业指数涨跌幅为-9.16%,跌幅大于指数。我们
投资要点

市场综述:上周市场大幅调整,上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-8.96%、-8.18%、-6.05%,国海传媒行业指数涨跌幅为-9.16%,跌幅大于指数。我们认为近期的大幅调整使得不少标的已经进入价值区间,我们仍然看好2016年全年传媒行业行情,建议关注:1)成长逻辑持续获得验证的低估值龙头;2)逢低关注二次元、虚拟现实、数字营销等相关标的;

市场观点:综合美股传媒公司的估值水平来看,我们认为:现在部分A股传媒个股已经可以不再恐慌,但反弹则需要等待市场企稳。对于A股的传媒公司,白马龙头的安全估值底部在2016年30倍市盈率左右,新兴传媒中小市值标的的安全估值底部在2016年40倍市盈率左右。作出这样的判断,是基于国内传媒产业依然处于快速爆发的上升阶段,整体来看影视、游戏、营销等细分产业,我国依然存在巨大的发展空间,尤其是90后00后消费的崛起,让我国传媒个股的潜力和机会大于风险,因此可以给予对于美股传媒公司的估值溢价。

虚拟现实板块:1)诺亦腾推出虚拟现实商用解决方案ProjectAlice,主打B2B市场,VR商业应用、线下娱乐体验有望迎高速发展;2)主打VR看房应用的“指挥家”近日获得数百万美元级别Pre-A轮融资;3)成立小米探索实验室,研究VR/机器人等前沿科技,有利于VR市场整体发展;

影游IP板块:1)万达[微博]集团宣布以不超过35亿美元现金(约230亿元人民币)收购美国传奇影业公司,这是迄今中国企业在海外的最大一桩文化并购;2)海信发布2015年年度用户榜单,智能电视用户已突破1582万,其中海外用户增至218万,坐稳大屏智能电视用户第一的位臵。海信预测2016年海信国内用户将达到2700万,日活跃用户超过950万,其中海外用户达到600万;3)上海迪士尼度假区将于2016年6月16日正式开门迎客,并举办为期数日的盛大开幕庆典;4)A站宣布,获得来自软银中国6000万美元的A+轮投资。莫然将出任公司CEO,原CEO孙?将出任总裁。在此之前A站曾经获得来自合一集团5000万美元A轮投资;5)优酷土豆推出动漫“创计划”年投入5亿孵化国漫大作,并携手“创计划”的合作伙伴实现商业价值。

数字营销板块:新浪微博发布了2016年广告战略,将发力广告投放的自助化和广告形态的多媒体化,联合产业链实现大数据的开放共享。

体育板块:1)体育之窗获得掌趣科技3亿元投资、获得微影时代5000万元投资,这意味着中国移动[微博]游戏巨头、在线票务巨头和体育产业巨头将达成业务上的战略合作;2)乐视增资入股北京国安俱乐部一事于今日敲定,将于19日召开发布会宣布,国安混改增资后估值约40亿人民币,乐视在国安混改后的占股比例在转让手续正式完成后正式宣布。北京国安俱乐部新赛季将更名为北京国安乐视俱乐部,代表北京征战中超联赛。

电商板块:1)蘑菇街和美丽说正式宣布合并,整个交易将以完全换股的方式完成,蘑菇街和美丽说按2:1对价,由此产生的估值将近30亿美元,此次合并没有任何股东退出;2)美团-大众点评宣布已经打通美团和大众点评双平台的广告业务,并发布升级版O2O移动广告产品??推广通。据悉,推广通原是大众点评的O2O广告产品,此次升级后,将打通美团-大众点评双平台,帮助商户触及全网6亿用户资源。

行业数据

电影市场:猫眼票房分析统计,1月10日至1月16日总票房约8.35亿元,总场次113.43万场。截至01月16日,《寻龙诀》上映30天获得16.57亿元票房,体现了良好的口碑逆袭票房的潜力;动作电影《老炮儿》上映24天获得8.63亿票房;喜剧片《唐人街探案》上映17天获得7.14亿元票房;超现实主义浪漫爱情喜剧影片《恶棍天使》上映24天获得6.46亿票房。

电视剧市场:电视剧方面,2016年01月11日,美丽的秘密、煮妇神探、继父回家位列前三位,收视率分别为1.788%,1.599%和1.165%。01月12日,美丽的秘密、煮妇神探仍然位列前两位,收视率分别为2.237%和1.672%,少帅(北京卫视)位列第三位,收视率为1.237%。01月13日,煮妇神探、少帅(北京卫视)、老婆大人是80后位列前三,收视率分别为1.661%、1.003%和0.972%.01月14日,煮妇神探、天天有喜之人间有爱、少帅(北京卫视)位列前三,收视率分别为1.490%、1.245%和1.010%。

综艺节目市场:综艺节目方面,01月11日,排行榜前三位分别为一站到底、暖暖的新家、幽默观察家,收视率分别为0.723%、0.567%、0.450%。01月12日,今天吃什么以0.598%的收视率高居榜首,后两名分别为金牌调解和幽默观察家,收视率分别为0.475%和0.470%。01月13日,金星时间以1.055%的收视率夺得第一名,金星秀以1.042%的收视率位居第二,减出我人生收视率为0.813%,获得第三名。01月14日,四大名助、碧生源我是大医生、爱情保卫战位列前三,收视率分别为0.670%、0.641%、0.545%。

游戏市场:网页游戏方面,2016年1月10日-16日网页游戏热门平台开服前三名为37游戏517组(顺荣三七旗下)、360游戏382组、9377游戏(山水文化旗下)362组、。热门游戏开服最多的游戏为传奇霸业426组、传奇盛世264组、我是大主宰263组等。手机游戏方面,2016年1月17日APPStore畅销排行中,《梦幻西游》(网易)、《大话西游》(网易)、《火影忍者》(腾讯)、《全民飞机大战》(腾讯)、《王者荣耀》(腾讯)分别位于榜单前五名。其中,付费榜前5名为《敢达决战》、《可可魔城》、《超时空英雄传说》、《航海王强者之路》、《圣剑之守护》。免费榜前5名分别为《天天酷跑》(腾讯)、《新大主宰》、《火影忍者》(腾讯)、《超脱立医院》、《Lifeline(生命线)》。2016年1月17日安卓市场排行榜中,《开心猜成语》(智进科技)、《疯狂水果大战》(泉州大境界)、《怪兽总动员》(泉州大境界)、《开心消鱼儿》(新星游公司)、《成语猜猜看》(新星游公司)分别位于榜单前五名。

重点推荐标的

【利欧股份】本周利欧股份在市场整体大幅下跌的情况下仅下跌-6.73%,提现了较好的抗跌性。建议积极关注成长逻辑持续获得验证的低估值数字营销龙头:

1)公司股东徐先明先生和刘璐先生分别于二级市场增持公司股票47万股和28.71万股,成交均价分别为17.52元/股和17.62元/股,并将于2016年7月5日前在股价不低于22元的情况下继续增持不超过1亿元股份,彰显对公司长期的发展信心2)第二期员工持股计划总规模约为2.5亿元,优先级A:次级B:次级C比例约为3:1:1,董事长全额认购次级C份额,体现对公司的长期发展闲心;

3)我们认为2016年将是公司奠定数字营销王者的一年,公司致力于打造数字营销平台,横向上增加更多模块持续布局新广告领域如娱乐营销、内容营销等,纵向上预计将加深布局已有广告形式。公司内生+外延增长逻辑持续获得验证,预计2016-2017年净利润分别为9.01/11.05亿元,维持“买入”评级。

另外,建议积极关注骅威股份、万家文化。

风险提示

1)行业竞争风险;

2)宏观经济风险

3)相关标的并购重组失败风险;

4)行业重大政策变化。


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