去年进口原油和铁矿石节省的近万亿去哪儿了?证券要闻

中亿财经网 / 证券要闻 / 来源: 作者:NH00013阅读: 2016-01-21
转发自微信公众号 莲花财经 作者:余胜良 中国是大宗商品下跌的最大受益者。去年中国进口石油节省了6901亿元,进口铁矿石节省了2594亿元,两项节省达9495亿元。尽管中国经

转发自微信公众号 莲花财经 作者:余胜良

中国是大宗商品下跌的最大受益者。去年中国进口石油节省了6901亿元,进口铁矿石节省了2594亿元,两项节省达9495亿元。

尽管中国经济不怎么好,但外贸顺差继续扩大,主要就是拜这两个大宗产品所赐。中国2015年进口10.45万亿元,同比降13.2%,贸易顺差为3.69万亿元,创历史新高。

但如果翻看钢铁类和石化类上市公司的公告,这些公司的业绩并没有提高反而在下降,那么节省的钱去了哪里?谁才是受益者?

//9495亿元//

2014年有人计算,理论上国际原油价格每桶下降1美元,将为中国石油进口节省约21亿美元。

其实还有更精准的数据。海关数据显示2015年全年原油进口量达到3.355亿吨,创出历史新高,同比上涨8.8%,进口金额为8332.8亿元,同比下降40.5%。

2015年我国原油进口单价为每吨2483.7元,同比下降45.3%。由此可以推导出每吨节省金额为2057元,再乘以进口总量,可以算出比按2014年的价格节省了6901亿元。

铁矿石进口同样节省了不少资金。2015年全年进口粉矿平均价格为54.73美元/吨,比2014年下降41.25美元/吨,降幅为42.98%。去年中国铁矿石进口量增长2.2%至9.53亿吨。由此可以计算2015年进口铁矿石比2014年节省393亿美元,折合2594亿元人民币。

由此可以计算出,中国去年从石油和铁矿石进口节省金额为9495亿元,其实所有大宗原材料包括有色、煤炭等价格都在下跌,中国是资源消耗大国,去年因大宗商品价格下跌而节省的金额应远不止此数。

中国需求减弱及美元升值,被认为是大宗原材料价格下降的最重要原因。但从数据看,中国这两年进口一直在增加。比如2015年进口石油增长8.8%,进口铁矿石增长2.2%,前年进口石油同比增长9.45%,进口铁矿石增长13.8%。

应该说,中国经济不景气只能是国际大宗商品下跌的因素之一。2015年国产铁精矿平均价格为539.35元/吨,降幅为29.46%,国际市场降价幅度更大,国内钢企当然更倾向于进口。但中国钢企的进口并没有阻止铁矿石的下跌势头。

大宗商品价格涨跌原因复杂,在高景气时期大肆扩产应是重要原因,比如石油和铁矿石,如今各国石油公司还在扩产,四大矿石巨头也在争夺市场,这其实是供给侧过剩导致的供需失衡。

这让石油、铁矿石生产国严重受损,富有的沙特财政赤字扩大,俄罗斯卢布兑美元大跌,像澳大利亚等靠铁矿石出口国家,货币也在贬值。

//谁受益?//

有受损者,当然也应该有受益者。

从原油来看,中国的买家主要是中国石化和中国石油,从销售额看,去年前三季度中国石油和中国石化的营业收入合计为2.84万亿元,而2014年同期为3.87万亿元,减少了1万亿元。

去年前三季度两家公司净利润为564亿元,比上年同期的1472亿元大幅萎缩,由此看出,两家公司应不是受益者。

铁矿石用来冶炼钢材,去年前三季度中国A股34家上市公司实现营业收入7306亿元,比上年同期减少2342亿元;去年前三季度亏损196亿元,2014年同期则盈利52亿元。因此钢铁厂也不是受益者。

从营业收入上看,中国石油和中国石化前三季度营业收入下降1万亿元。34家钢铁厂下降2342亿元,都超过去年中国因大宗原材料降价节省的金额。全年看营业收入同比下降的金额会更加大。

也就是说,油企和钢厂节省的原料钱,因为下游降价而吐了出来,而且吐的更多。

中国石油和中国石化下游基本上分为两种,一种是形形色色的化工企业,另一种则是石油中的90%会被用来冶炼成品油,主要分为汽油、煤油和柴油,其中汽油主要是民间消费。

成品油价格下跌的受益者比较分散,比如机动车驾驶者,或者运输工程机械行业,尽管单个金额不多,但加起来就是个庞大数字。

化工行业有不少上市公司,化学纤维板块受益比较明显,剔除掉被借壳的*ST霞客后营业收入差别不大,但净利润增长了两倍。炼焦油的下游之一农药所受影响不大,A股21家农药类公司去年前三季度营业收入694亿元 ,营业收入还增加10亿元,不过净利润为34亿元 ,同比减少了10亿元。

不过大部分下游产品利润并不好,烧碱价格降幅达8%,电石价格降幅为12%,氮肥、氯碱等出现行业性亏损,无机盐、甲醇、轮胎制造等行业利润连续两年或三年下降。

铁矿石价格下跌的主要受益者是房地产商。

2015年中国粗钢产量8.04亿吨,建筑行业用钢达到4.19亿吨,占比超过一半,2015年螺纹钢指数合约下跌811元/吨,跌幅21.23%,房地产商由此可以节省3000亿元左右。A股房产板块去年前三季度营业收入为6764亿元,同比增长2000多亿元,实现净利润从452亿元增长到532亿元。

其他成本节省比较多的是机械行业,用钢量达1.31亿吨,其他包括家电、汽车、造船都是用钢大户,不过占总成本比重都不大。

由于石油和钢铁产品用在各个行业,所以可以认为为各个下游行业都节省了成本,去年经济环境不好,尽管没有给企业或者个人省出来利润,但总算缓解了成本压力,增加了腾挪空间。

价格本身就在说话,价格下跌是刺激下游需求的最重要手段,中国的石油消费方面还在增加,势必会影响其他能源的消耗量,延缓新能源的开发进度。

此外,中国去年出口钢材上亿吨,出口成品油达2980万吨,这两项出口产品成为有力的国际竞争者。

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