周五机构一致最看好的10金股证券要闻

中亿财经网 / 证券要闻 / 来源: 作者:NH00013阅读: 2016-01-21
  阳光电源(300274):光伏业务持续快速增长 新兴业务逐步放量

  逆变器龙头地位稳固,规模扩张贡献业绩稳定增长。公司为国内逆变器龙头企业,国内市场占有率超过30%。
阳光电源(300274):光伏业务持续快速增长 新兴业务逐步放量

逆变器龙头地位稳固,规模扩张贡献业绩稳定增长。公司为国内逆变器龙头企业,国内市场占有率超过30%。2015年预计国内光伏装机18-20GW,公司逆变器出货有望超6GW,带动逆变器业务收入稳定增长。与此同时,公司积极推进成本下降,在逆变器价格持续下行的背景下,毛利率维持在30%左右水平,保证了公司逆变器业务盈利增长。此外,公司积极拓展海外光伏市场,海外逆变器销售持续放量,成为公司传统业务另一增量。

电站业务快速推进,BT+运营双战略驱动业绩扩张。公司自2013年起介入光伏电站业务,利用自身光伏产业资源及龙头优势,快速拓展电站EPC市场,实现EPC规模的快速扩张。根据中报统计,2015年公司具备已备案及并网项目622MW,其中自持290MW,BT项目312MW,预计2015年BT确定规模将超300MW,贡献利润超2亿元。同时,为配合电力体制改革及公司能源互联网战略,公司2015年进一步进入光伏电站运营领域,后期规模将持续稳步增长。

储能市场爆发在即,业务有望放量增长。随着储能成本的持续下降以及可再生能源等持续发展,电力体系对于储能需求日益上升,海外美国、加拿大、日本、德国、澳大利亚等国家均出台相关政策,支持储能发展,储能市场爆发在即。2015年,公司通过与三星[微博]SDI合作,借助三星电池优势及公司系统集成优势,积极开拓储能市场,后期随着产能释放及产品推广,公司储能业务有望放量增长。

非公开增发顺利过会,加码电站运营,布局新能源汽车电控,打造闭环平台型能源互联网企业。去年底公司33亿元规模的非公开增发方案正式获得证监会[微博]发审委核准通过,募集资金将主要用于220MW电站建设、5GW逆变器项目建设、新能源汽车电机控制产品项目及补充流动资金。本次增发标志公司正式加码电站运营,加速布局新能源汽车电控,加上此前的逆变器、EPC、储能业务,以及公司与阿里云[微博]在智慧电站方面业务合作,公司将实现打造“逆变器+电站开发与运营+储能+新能源汽车”的闭环平台型能源互联网企业,后期有望进一步探索售电业务,加快能源互联网业务发展。

维持买入评级。预计公司2015、2016年EPS分别为0.72、1.08元,对应PE分别为29、19倍,继续维持买入评级。长江证券

隆基股份(601012):单晶龙头引领光伏行业变革

单、多晶产品价差缩小,单晶“贵”的硬伤逐步消除。2015年以来,单、多晶硅片的价差持续缩小,当前单晶硅片每片价格仅高于多晶硅片0.021美元;组件层面,隆基股份单晶组件每瓦售价约4元,逼近一线多晶组件厂商报价;长期以来单晶产品的价格劣势不断缩小,2016年有望实现平价。公司传统主营产品单晶硅片成本控制能力进一步加强,在2015年上半年硅片价格下滑的同时毛利率逆势上扬创新高。

领跑者、分布式光伏等政策有利高效单晶路线推广。2015年能源局等部门推出“领跑者”计划,推广高效光伏产品。从首个获批的大同1GW示范项目来看,纯运营商采购单晶组件的比例至少达40%,预计2016年“领跑者”计划示范项目将呈倍数扩容;此外,预计分布式光伏在“十三五”期间迎来广阔发展空间,带动高效单晶组件推广应用。

公司单晶推广成效显著,获运营商广泛认可。公司2015年50MW以上的单晶组件订单合计达1.05GW,预计全年出货量达800MW,跻身国内一线组件厂商。2016年年初再签9.6GW的单晶组件巨额销售协议,奠定后续三年的业绩基础。随着性价比的持续提升,预计后续将有更多的运营商考虑选择单晶组件,公司实质在引领单晶替代这一光伏行业重大变革。

借力资本市场扩产能,管理层大举增持显信心。在2015年上半年完成定增投资建设2GW单晶硅片产能的基础上,年底抛出定增预案拟建设2GW的PERC电池和组件产能。截至2015年年底单晶硅片、电池、组件产能分别达到4.5、0.4、2GW,预计2016年将扩充至6、1.5、4GW。此外,公司高管2015年下半年以来增持股份超1940万股,达总股本的1.1%,彰显对公司未来发展信心十足。

投资建议。预计2015-2017年单晶组件出货量分别约0.8、2.2、3.5GW,硅片的出货量分别约2、3、4GW。公司单晶推广速度超出市场预期,上调公司盈利预测,预计2015-2017年收入达59.2、111、158亿元,不考虑增发摊薄的影响,EPS分别为0.30、0.50、0.74元(上调幅度分别为5.3%、15.4%、21.7%),对应PE为41.3、24.8、16.9倍,维持“推荐”评级。平安证券[微博]

永兴特钢(002756):制造业景气下行 全年业绩下滑

永兴特钢发布2015年度业绩快报,报告期内公司实现营业总收入33.60亿元,同比下降16.39%,2014年同比增速6.61%;实现归属母公司净利润2.22亿元,同比下降16.08%,按最新股本计算2015年EPS为1.11元,去年同期为1.32元。

据此推算,公司4季度实现营业总收入7.53亿元,同比下降18.92%,3季度同比增速-17.77%;公司4季度公司归属母公司净利润为0.33亿元,同比下降26.82%,按最新股本计算,4季度EPS为0.16元,去年同期为0.22元,3季度为0.33元。

事件评论。

制造业景气下行,全年业绩下滑:公司主营产品不锈钢棒线材及特殊合金材料,主要应用于火电、石油开采、交通运输、机械装备、航空航天、船舶制造等高端先进制造及核电等新能源领域,与整个制造业景气度紧密相关。

2015年公司主业经营状况恶化,收入、毛利率及净利润同比均下滑,主要源于我国经济结构转型带来制造业景气度逐渐下行,2015年全国制造业固定资产投资完成额同比增速仅8.10%,为近十年最低水平,由此带来特钢价格指数全年大幅下跌23.65%,公司全年收入同比下降16.39%。

此外,虽然公司部分产品下游对应核电、航空航天等处于发展期的高端领域,并且2015年年底我国核电建设获得实质性重启,但受制于高端制造领域的小众化、进口替代的缓慢化以及打破国际垄断之后的价格竞争等因素,预计公司高端产品业绩也并未大规模释放,也削弱了公司盈利弹性。

需求疲弱,4季度业绩同环比降幅均扩大:公司4季度业绩同比环比降幅均有所扩大,其中4季度业绩同比下滑26.82%也应源于今年制造业需求相对低迷;4季度业绩环比下降51.32%或一方面归因于下游需求季节性下滑,另一方面4季度原料镍价降幅环比缩窄也一定程度加剧业绩环比下降程度。

预计公司2015、2016年EPS为1.11元和1.21元,维持“买入”评级。长江证券

富邦股份(300387):创新加外延助力公司成为植物营养专家

公司作为国内化肥助剂生产龙头企业,下游化肥大市场助力业绩持续增长。公司的主要产品为化肥助剂具体包括防结剂、多功能包裹剂、造粒改良剂、磷矿石浮选剂、缓释材料及其他节能降耗助剂,公司目前的产品组合贯穿整个化肥生产链。我国是世界上最大的化肥生产国,化肥产量占世界总产量的1/3以上。2015年我国化肥产量有望达到7605万吨,创历史新高,公司产品的市场容量从2010年的37.6亿元增加到2015年的94.1亿元,年均复合增长率超过20%。2015年前三季度,公司实现营业收入2.67亿元,同比增长20.84%,产品毛利率达42.14%。

公司具备多重核心竞争优势巩固行业领军地位。公司在多年的市场服务中绑定化肥龙头企业,与他们一起成长,并形成了独特的基于“产品+服务+自动控制系统”的整体解决方案优势。募投项目达产后总产能将达到9万吨,公司业绩将会迎来新一轮增长。另外,公司目前正在推进圆颗粒钾肥项目、通过含磷废水处理回收缓释肥料、富锌大米项目、植物营养助剂等创新项目,通过新项目的建设为公司培育更多新的利润增长点。

积极布局海外市场,打造世界级肥料助剂公司。2015年9月,富邦股份通过其在荷兰间接设立的子公司荷兰富邦以现金方式购买HNCHoldingB.V。持有的荷兰诺唯凯55%股权。这将进一步丰富公司产品线,有利于为欧洲及俄罗斯市场的客户提供更好的产品和服务。2015年12月,公司使用自有资金向全资子公司香港富邦增资人民币4000万元。香港富邦作为公司参与国际交流与合作的重要载体,将在收购境外公司方面发挥重要作用。

参与成立多只产业并购基金,外延发展可期。公司先后参与成立富邦九州新兴产业并购基金及富邦高投产业基金,基金规模均为5亿元人民币。其中富邦九州新兴产业并购基金,作为公司产业并购整合应用于生物工程、新兴农业、新型材料及节能环保等领域的平台,实现公司的产业链整合和产业扩张。与湖北省高投成立并购基金将布局国内外生物、化工、农业、环保等领域内符合富邦股份产业发展战略的优质未上市科技企业。

盈利预测及投资评级:公司作为细分市场龙头,业绩稳定增长。成立两大并购基金布局外延,立志成为全球植物营养专家。首次覆盖,给予增持评级。预计2015-17年EPS为0.57元,0.77元,1.04元,当前股价对应15-17年PE为41X、31X和23X。申万宏源

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