央妈开闸放水,节前频发大红包,为何还是救不了A股?证券要闻

中亿财经网 / 证券要闻 / 来源:中亿财经 作者:xc阅读: 2016-01-21
分级基金网消息:周三又见央行释放流动性举措,再度开展1500亿6天期短期流动性调节工具(SLO)操作。而1月份以来,这些工具已经越来越被大众熟知。就在周二,央行 刚进行800亿7天逆回购操作,并时隔近一年重启28天逆回购操作750亿,招标利率分别为2.25%和2.6%。同日,央行对22家金融机构开展MLF 操作,其中3个月期3280亿,1年期820亿。

1月份至今,央妈多工具轮番上阵,现已经累计投放流动性8000亿。分析指出,央妈虽然频繁“开闸放水”, 但春节前多种因素叠加,流动性易现紧张,预期变化和情绪波动增添货币市场不稳定性,资金能在多大程度进入A股还很难说,因此对A股的影响也十分有限。


央妈历次放水与股市涨跌

 

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资金面仍十分紧张
从货币市场来看,一波包含逆回购、SLO、MLF的“红包雨”倾泻而下,20日早间流动性紧张依旧,央行再追加实施1500亿元SLO操作。事实上,近期央行不断加大流动性投放力度,也恰恰说明流动性紧张局势在延续。

在前一日逾6000亿元资金投下后,20日早间,银行间回购市场流动性紧张依旧,回购利率全线走高。昨日质押式回购市场上,隔夜回购利率涨17bp至 2.22%,7天回购利率涨1bp至2.61%,跨月的14天回购利率大涨49bp,跨春节21天品种涨36bp,1月、2月、3月期品种分别上涨 29bp、27bp、32bp。


      央行近日投放的资金总量并不少,在规模上甚至超过了一次普通降准释放的流动性,但依旧难解市场资金饥渴,分析人士称,首先,春节前多种因素叠加,造成的流动性缺口巨大,目前投放资金还不能完全填补缺口;其次,MLF走上前台,降低了降准概率,影响市场流动性预期。此前金融机构超储率不高, 而资金面依旧安然无恙,很大程度上就得益于乐观的预期支持,在预期出现变化后,机构可能倾向多囤钱、少出资,容易加剧市场资金供求紧张关系;最 后,MLF、PSL等不是普惠政策,一些机构得到央行的流动性支持后,可能不愿意再借给处在资金链下游的机构,从而造成流动性供求的结构性紧张。

 

央妈或继续发“红包”

央行官方网站19日晚发布的新闻通稿称,根据春节前流动性缺口的构成和期限特点,央行将加强预调微调,提前对春节前后的流动性安排进行布局,有效满足金融 机构流动性需求。对于短期季节性的现金投放需求,将按历年做法通过公开市场逆回购操作对主要金融机构实现全覆盖。对于中期流动性需求,将通过分别开展中期 借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)、抵押补充贷款(PSL)、再贷款等操作安排6000亿元以上资金予以支持。

 

分析人士指出,面对企业缴税、补缴存准、外汇占款净减少、春节前提现、机构高杠杆等多因素叠加,春节前资金需求较大,预计央行流动性投放将继续加码。 从平抑中短期流动性波动的角度考虑,降准确非必须,但若既有举措仍不能及时缓和流动性紧张、平抑市场利率上涨,则降准可能不得不出。

 

多家券商债券部门研究报告认为,预计未来2周央行还会通过各种工具继续投放流动性来缓解。至于说,钱进股市,拯救A股,还是要在这些资金完成上述更重要的使命才行?不过,鉴于央行投放流动性工具的利率可以看作二级市场利率的上限,其实央行也某种程度在引导二级市场利率下行,也体现了央行引导融资成本下行的努力,只是幅度还不那么大而已。(分级基金网)

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