索菲亚公司:业绩快报高增长 拟增发新年看点多证券要闻

中亿财经网 / 证券要闻 / 来源: 作者:NH00013阅读: 2016-01-22
2015年业绩快报披露,收入利润高增长。公司2015年度实现营业总收入31.96亿元,比上年同期增长35.35%;利润总额6.10亿元,比上年同期增长51.95%;实现归属于上市公司股东的净利润

2015年业绩快报披露,收入利润高增长。公司2015年度实现营业总收入31.96亿元,比上年同期增长35.35%;利润总额6.10亿元,比上年同期增长51.95%;实现归属于上市公司股东的净利润4.60亿元,比上年同期增长40.77%。公司通过提升整体数字化、信息化和自动化水平,带动毛利率同期提升和管理费用率的下降,公司全年盈利能力显著提升。

“大家居”和“互联网+”战略持续推进。原有经销商专卖店订单持续增长,“定制家”的大家居战略逐见成效,目前公司总收入中衣柜收入与其他配套产品的占比已达到6:4,未来公司将不断推出新品类,加上司米橱柜渠道逐步铺开,和舒适易佰、“梦百合”床垫合作,推出实木家具等,真正实现“一站式全屋定制”,经过1年多培育16年司米橱柜和OEM类产品有望爆发增长。

今年公司积极推进O2O业务,跟各大电商网站、家具电商平台、装修电商平台、互联网家装公司等紧密合作,持续推进“互联网+”的公司战略。

拟非公开发行投向智能制造、互联网+平台升级及扩充产能等。公司此次定增拟以价格不低于35.19元/股募集不超过11亿资金,另自筹资金3亿,投向生产基地智能化改造升级项目、数字化生态系统(互联网+)平台升级项目、信息系统升级改造项目、华中生产基地(一期)建设项目,进一步提升用户体验提高生产效率扩充产能,进一步巩固龙头地位。

给予“买入”评级。我们认为在震荡市场中,稳健成长的白马龙头业绩确定性强,具有获取稳定投资收益的能力。看好公司大家居战略将持续拉动收入高增长,2016年司米橱柜等新品类经过一年的培育有望爆发,智能化互联网+不断提升用户体验及优秀的品牌管理能力保证高毛利率,自动化升级有效控制费用,保证公司的高盈利能力。我们预计公司2015-2017年EPS分别为1.04,1.38,1.78元,对应16年PE28倍,处在公司历史估值的较低水平。

公司同行业上市公司好莱客、曲美家居16年PE分别为33倍、52倍,我们认为公司16年合理估值35倍,对应目标价48元。


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