周一展望:重点布局十大板块优质股证券要闻

中亿财经网 / 证券要闻 / 来源: 作者:NH00013阅读: 2016-01-22
  计算机行业-自主可控:开启国内IT产业格局大变革时代

  类别:行业研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:吴砚靖,张广荣,宋彬 日期:2016-01-22

  自主
计算机行业-自主可控:开启国内IT产业格局大变革时代

类别:行业研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:吴砚靖,张广荣,宋彬 日期:2016-01-22

自主可控和国家信息安全紧密相关,是中国信息化产业发展的必经之路,也是国家安全战略的要求,在中国信息化进程中具有长期投资价值。  支撑评级的要点

自主可控产业生态圈有几万亿级的市场空间。从海关统计数据来看,2014年中国电子信息产品进口额达到3万亿元,占比贸易总额的30%,高端通用芯片、核心应用芯片、基础应用软件、部分通用应用产品主要依赖进口,自主可控产业存在有较大的填补空间,技术创新、产业资本驱动、国家政策牵引将会催化中国自主可控的进程,几万亿市场空间可期。

资本市场的杠杆效应和产业合作将成为自主可控发展的新常态。截至目前为止国家产业基金和各地政府创新引导基金初期规模达到近3,600亿,而根据清科集团旗下私募通统计,截至2014年12月31日,中国股权投资市场LP可投资本量共有8,849.91亿美元,资本市场的杠杆效应将会加快产业整合。据网上公开信息统计,“联想系”近10年并购规模达到74.4亿美元,“紫光系”近3年并购规模达到64.07亿。国际巨头也在大力开展跟中国技术的合作,IBM[微博]开放Power技术,Qualcomm跟中芯国际合作,在集成电路28nm、14nm芯片工艺上实现国产突破。三大开源基金Linux、Apache、OpenStack也出现了中国企业和部分产品。资本效应、开放合作、开源共享三大要素给自主可控产业带来巨大的机遇。

网络空间安全成为国家战略高地,自主可控具备急切的市场需求。信息安全事件频繁爆发,涉及到国家安全。2014年中央网络安全和信息化领导小组成立,网络信息安全关系国家战略,自主可控是信息安全最有效的解决方案。自“棱镜门”事件爆发后,国内在自主可控产业发展上进行一系列的政策牵引,坚定了国家自主可控产业发展的决心,急迫的市场需求和产业政策的牵引让自主可控有发展的直接动力。

云计算发展与自主可控互相促进。云计算催生了规模化的数据中心的建设,中国大规模乃至超大规模数据中心的建设越来越热,全面带动服务器出货量的提升,特别是中国x86服务器市场,从而从底层开始实现自主可控全产业链推进。

北斗卫星导航系统涉及国家安全,符合自主可控的国家战略。

风险提示

自主可控推进进程低于预期。

国家在自主可控政策上的变化。

国际IT企业负隅顽抗,尽可能多地抢夺中国IT市场这块巨大的蛋糕。

自主可控产业链投资建议

紧跟国有化路线,看好国内的行业解决方案龙头企业,推荐关注太极股份、神州信息、航天信息、东软集团、中国软件、浪潮软件、东华软件;

产品细分领域龙头企业东方通、用友网络等;

国产高端通用芯片推荐关注三毛派神(重组北大[微博]众志);应用领域芯片,看好具有行业规模效应企业,推荐关注全志科技、同方国芯、国民技术;

信息安全产业链中高质量技术驱动型企业,推荐关注启明星辰、卫士通、绿盟科技、美亚柏科、拓尔思;

云计算产业链推荐关注浪潮软件、太极股份等。

禽产业链跟踪系列报告之二:供给收缩怎么样了,未来还会怎样

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:陈佳 日期:2016-01-22

报告要点  事件描述

本篇报告主要阐释两个问题:1、现阶段白羽肉鸡行业产能收缩到了什么情况; 2、未来白羽肉鸡行业产能将减少到什么程度。

事件评论

供给收缩怎么样了?在产祖代鸡存栏已跌至09年以来历史低点。截止16年1月10日,在产祖代鸡存栏81万套,同降19%,已跌至09年以来历史低点,在产父母代鸡存栏990万套,同降13%,也是自2012年后首次跌破1000万套。此外,后备祖代鸡存栏39.6万套,同降40.5%,后备父母代鸡存栏799万套,同降9.4%,在产父母代鸡存栏990万套,同降13%。目前在产祖代鸡存栏的降低已经影响到父母代鸡苗供应。

供给收缩未来还会怎样?祖代鸡引种或继续大幅下行,在产产能后期去化或将加速。祖代鸡引种方面:近期美国禽流感再次爆发或使得开关继续延后,在美法或同时面临全年禁运情况下,预计16年祖代鸡引种或降至30万套;在产祖代鸡方面:受美法同时封关影响,祖代鸡引种或面临半年断档期,从而使得祖代鸡存栏量进一步下行,且近期后备祖代鸡存栏已下降29.5%,预计将于3个月后传导到在产祖代鸡;在产父母代鸡方面:15年7月份-9月份为在产祖代鸡存栏跌幅最大时期,达到了23%,根据产能传导机制,对应16年2月份-4月份在产父母代鸡存栏预计也将出现加速下行的态势。整体上预计未来5个月在产祖代鸡存栏或继续下行至60万套,在产父母代鸡存栏或跌破800万套,行业供给将处于持续偏紧状态。

供给测算:16年白羽鸡或短缺2.3亿羽,超11年水平。我们从在产祖代鸡存栏数量对于白羽肉鸡出栏量进行测算。根据对应在产祖代鸡平均存栏量90万套,祖代到父母代扩繁系数1:35,父母代到商品代扩繁系数1:120来计算,16年肉鸡出栏量为40.5亿羽,相比15年下降14.2%,相比11年下降10%。整体来看,16年行业产能或大幅紧缩,根据USDA 中国鸡肉需求测算,16年行业短缺幅度或达2.3亿羽。

我们认为,16年白羽肉鸡行业供给或将出现大幅收缩,在需求逐步企稳的情况下,行业景气度将逐步提升。作为基本面上行趋势确定板块,现阶段值得积极布局。重点推荐:益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份。

风险提示:1、鸡价上涨不达预期;2、疫病风险。

农林牧渔行业:肉鸡产业量化分析跟踪报告之二,产品价格涨速或超预期,持续布局禽业!

类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:赵金厚,宫衍海 日期:2016-01-22

本期投资提示:  近期有投资者疑问,1)肉鸡产品价格反弹短期空间有多大,是否很快就会涨起来;2)周期底部起来,股价提前一年反应,后面是否还有空间?

A:根据申万农业肉鸡产业量化模型测算,假设16年6月美国引种开放,在产祖代种鸡存栏去化持续至17年2月,父母代存栏去化持续至17年下半年,商品代则更久。从去化幅度看,祖代种鸡存栏相对过去10年最低点都有46%下降空间,幅度之大、持续之长都是历史最大的。产品价格的反弹力度可能接近或超过11年高点。另外,去产能节奏自上而下,短期看,预计2月在产父母代种鸡存栏会有一波较为剧烈的下降,将成为重要的催化剂。预计16年5月在产父母代种鸡存栏量将同比下降24%;商品代鸡苗产量持续下降,预计16年全年可供销售量38-40亿只,较15年下降10-15%。因此,父母代鸡苗价格在未来半年上涨空间最大,其次是商品鸡苗和毛鸡。商品代鸡苗一季度末受父母代存栏加速下降,会启动一波很像样的行情。

B:我们在上周发布的肉鸡行业跟踪报告中率先建议投资者关注商品鸡苗价格淡季上涨的问题,由于商品代鸡苗孵化至毛鸡需要40天,因此在节前半个月左右鸡苗销售进入淡季(赶不上节前旺季出栏)。然而近期商品代鸡苗价格淡季不降反升,从1.8元涨至2.65元的盈亏平衡线以上!这会对后市有两个影响:1)尽管节后鸡苗仍可能季节性回落,但这一现象仍预示着整个产业链复苏的程度可能非常大。2月父母存栏加速下降后,苗价涨幅空间更大;2)商品代鸡苗价格高,补栏有利可图,节后父母代鸡苗涨幅、涨速亦可能超预期!

C:畜禽产业投资机会的核心在于产品价格上涨趋势的确立(即产能去化趋势)及价格实际上涨。我们在肉鸡产业量化分析深度报告中分析,禽业公司股价核心驱动因素是我们在去年的农产品价格形成机制研究中就提出,养殖行业一般有三波行情:1)产能加速去化,产品价格未涨(如14年的生猪养殖和15年的禽业);2)产能持续去化叠加价格上涨(15年的生猪养殖与16年的禽业);3)产能见底,价格涨至高位,业绩高度兑现。肉鸡产业处于第二阶段,也是最黄金的阶段。持续推荐:益生股份、圣农发展、民和股份、华英农业(黑马)。

D:生猪养殖不应过度悲观,仍可参与超跌反弹。

休闲服务行业:中超俱乐部大盘点,投资方梳理及背后的商业逻辑

类别:行业研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:旷实 日期:2016-01-22

一、背景  1月19日,乐视和北京国安足球俱乐部达成深度战略合作伙伴关系,乐视1亿元冠名北京国安足球队,球队名称变更为“北京国安乐视队”。有报道称乐视还将以20亿元收购国安俱乐部50%的股份。2015年12月,苏宁集团以5.2亿元收购江苏舜天俱乐部,中超升班马延边俱乐部获得大型金融保险集团深圳富德每年2亿元赞助,其将拥有俱乐部70%股份,球队更名为“延边富德足球队”,而在2014年,上海两大重量级国企上港集团和绿地集团分别收购上海东亚和上海申花俱乐部。

过去两年中超俱乐部在投资方层面正在呈现积极的变化,结合去年中超拍出80亿天价版权,我们认为,中超联赛当前正位于景气度抬升的拐点上,俱乐部的价值被逐步挖掘和重估,作为稀缺的体育IP,俱乐部位于体育生态链的顶层,未来有望成为体育产业延伸的源头。因此,我们对中超俱乐部的投资方进行了全面梳理,同时从俱乐部经营现状出发,分析投资中超俱乐部背后的商业逻辑。

二、中超俱乐部投资方梳理:地产商与大型财团

从1994年甲A元年开始,中国足球职业联赛一直吸引着各界资本的介入,俱乐部投资方先后经历了制药业、烟草业、制造业和房地产业。1994年甲A联赛启动,12家俱乐部的投资方行业涵盖各个行业,其中有两家是制药企业。1996年开始,众多烟草企业进入甲A联赛,最多时达到七八家之多,2001年后受到政策影响,烟草企业开始逐步退出足球行业。2004年中超元年,俱乐部中有一半以上的投资方涉及制造业,包含汽车、建材、家电、食品等行业。2010年,恒大入主广州队,开启地产足球时代,到2014年绿地接手上海申花,16家中超俱乐部的投资方均涉及房地产开发业务,把中超称为“地产联赛”毫不为过。

2016赛季,中超俱乐部的投资方仍然以地产商为主,企业背景民企占比更高。新赛季中超一共16支球队,其中2支为升班马,以房地产为主业的投资方多达11家,其中恒大、绿地、绿城、富力、华夏幸福均可以排到全国房地产企业前二十名。投资方中有6家是国企背景,10家属于民营企业,除了恒大淘宝于2015年底在新三板挂牌上市外,其他俱乐部均还没有上市,但大部分投资方都拥有上市公司平台,由于俱乐部投入较大且盈利微薄,一般放在集团公司旗下,没有注入上市公司。

教育行业周报:教育+地产,新东方打造“教育综合体”

类别:行业研究 机构:广州广证恒生证券投资咨询有限公司 研究员:肖超 日期:2016-01-22

广证恒生于1月4日完成了广证恒生新三板教育指数(GZHS001)第四期更新,成分股扩容至14家,其中新增圣才教育、仙剑文化、五岳鑫三家成分股公司。教育行业呈现新热点,比如“教育综合体”、教师在线教育技能培训市场等。  上周教育行业指数上涨2.20%,三板成指下跌2.94%,做市指数下跌3.57%。上周教育行业总交易量上涨,总交易额上涨,总成交量为627.83万股,相比上周上涨了16.89%;总成交金额为7,758.12万元,相比上周上涨了6.30%。上周教育行业公司中,有21家公司发生交易,6家上涨,14家下跌,1家持平。上周教育行业PE为45.88倍,较上期相比上涨3.12倍。本期教育行业新增3家挂牌企业,共有2家公司发布定增方案。

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